Cuáles son los nuevos fondos comunes de inversión que ofrecen liquidez inmediata y rinden 15 puntos más que un plazo fijo
Se trata de un instrumento que ya ofrecen las sociedades de Bolsa (Alycs) y algunos bancos. Invierten buena parte de su patrimonio en Lecap, títulos que coloca el Gobierno para financiarse
Los flamantes fondos comunes de inversión “t+0″ se transformaron en la nueva vedette del mercado para los ahorristas y las empresas que precisan sacarle rendimiento a sus pesos. Se trata de un instrumento que ofrece liquidez inmediata, pero especialmente prometen tasas que superan muy ampliamente lo que hoy pagan los bancos por hacer un plazo fijo, en promedio 30% anual.
Estos novedosos fondos invierten buena parte de su capital en Lecap, las letras capitalizables que está licitando semanalmente el Tesoro para financiar sus necesidades de caja. El detalle es que estos títulos tienen rendimientos cercanos al 50% anual para el tramo más corto (menos de 60 días), superando ampliamente lo que están pagando los bancos.
Para que estas tasas mucho más atractivas lleguen a los individuos, varias sociedades gerentes (sociedades de Bolsa) armaron estos nuevos fondos que invierten la mayor parte de sus tenencias en Lecap. Se puede suscribir a través de una sociedad de Bolsa (Alyc) o también a través de plataformas bancarias que los ofrezcan.
El resultado es un instrumento muy accesible para el pequeño inversor y que ofrece un rendimiento que oscila entre el 42% y el 45% anual, sustancialmente mayor que la tasa de los bancos.
Si bien se trata de un producto que invierte en corto plazo y muy líquido, tiene algunos riesgos. El principal es que el Gobierno no pague las Lecap, algo que sucedió en la crisis de mercado de 2019, en medio de la estampida cambiaria tras la victoria electoral del kirchnerismo.
Otro riesgo está vinculado a los cambios en la cotización de las Lecap, que pueden sufrir una caída de precio, impulsando a la baja el valor de la cuotaparte. Se trata de un riesgo muy acotado, pero que existe.
Estos fondos están reemplazando de manera gradual sostenida a los “money market”, que básicamente invierten en plazos fijos y cauciones bursátiles. Sin embargo, estos últimos sufrieron fuertes ventas en las últimas dos semanas a partir de la reducción de tasas. Parte de esa liquidez sobrante terminó yendo al dólar, generando una importante presión alcista en las cotizaciones financieras.
Los fondos comunes “t+0″ les permiten a los ahorristas captar buena parte de la suba de tasas que ofreció el Gobierno a través de las Lecap, que salieron con rendimientos del 50%. Esto se compara con apenas 30% que están pagando la mayoría de los bancos por plazos fijos, que además obliga a los ahorristas a quedar inmovilizados
La opción elegida para atraer nuevamente liquidez son estos productos denominados “t+0″, que ofrecen liquidez inmediata y mejores tasas que los plazos fijos y los “money market”. Luego aparecen otros fondos conocidos como “t+1″ que invierten en bonos en pesos que no tienen liquidez inmediata como Boncer (títulos que ajustan por inflación) y otros papeles también emitidos por el Tesoro.
Los pequeños ahorristas también pueden participar en las licitaciones que realiza semanalmente el Tesoro y comprar directamente las LECAP. Sin embargo, no se trata de una opción tan sencilla y requiere cierta información y especialización. En cambio, la alternativa de comprar cuotapartes de fondos comunes resulta mucho más digerible para los inversores individuales.
Una de las incógnitas es cuánto tardarán los bancos en subir las tasas, dado que ahora buena parte de su liquidez se vuelca en Lecap. Por ahora no lo hicieron, lo que sugiere que tienen mucho dinero ocioso, por lo cual no sería negocio pagar más para captar pesos si luego no hay una clara aplicación.
Se supone que a medida que aumente la demanda de crédito habrá mayor necesidad de fondeo para salir a prestar y en ese caso podrían reajustarse las tasas. De esta forma, habría menos ahorristas o empresas pasándose a los nuevos fondos comunes.
El propio ministro de Economía, Luis Caputo, había sugerido que los bancos tenían que trasladar las mayores tasas de Lecap a los ahorristas. En ese sentido, explicó que la nueva tasa de referencia a tener en cuenta es en realidad la de los bonos emitidos por el Tesoro.
Las billeteras digitales y otras entidades que ofrecen remuneración de saldos a la vista también se encontraron con nuevos desafíos a partir de la baja de tasas. Sucede que los fondos comunes que utilizan para pagarle a los usuarios son money market, que además deben mantener por orden del Central un 15% del dinero encajado, es decir que no se puede invertir. La consecuencia de esto es que las tasas cayeron muy fuerte y quedaron incluso debajo de la de plazo fijo. Por lo tanto, ahora el desafío es captar clientes a partir de otros atributos, como promociones, nuevos productos, funcionalidades y sobre todo crédito, ya sea a través de una tarjeta, micropréstamos o cuotificar pagos.
Fuente: infobae.com
La acción estrella del mes: escala casi 50% y le gana por lejos al dólar e inflación
La escalada que tiene la cotización de una acción de una empresa líder durante mayo en la Bolsa porteña se destaca como la "estrella" en el mercado porque, incluso, supera de forma notoria al fuerte avance del precio del dólar. Se trata de Comercial del Plata (COME) y llega a ascender casi 50% en todo el mes.
De esta manera, no solo supera con creces al 17% que aumenta en el mismo período el índice Merval de acciones de grandes compañías, sino que también le gana por lejos al incremento que tiene en mayo el dólar Bolsa (o Mep), que es de 16%, similar a la suba mostrada por el blue en el mismo período.
Y sobresale mucho más si se lo compara con la inflación a la baja, que se estima que este mes será de alrededor del 5%. Ni que hablar si se lo compara con la tasa nominal mensual del plazo fijo, que es de un promedio de 2,5%.
No solo eso, la acción de Comercial del Plata acumula un avance en su precio en todo el 2024 de más de 110%, por lo que supera ampliamente al dólar e inflación.
La denominada Sociedad Comercial del Plata es un holding argentino con más de 20.000 accionistas en 17 países y 1.000 empleados, presente en sectores estratégicos como construcción, energía, agroindustria, transporte e infraestructura y real estate.
La empresa fue fundada en 1927, y sus acciones cotizan en la Bolsa de Buenos Aires y también en Suiza, en el Six Swiss Exchange de Zurich.
Este grupo empresario es propietario de firmas como Destilería Argentina de Petróleo, Canteras Cerro Negro, Compañía General de Combustibles (CGC), Morixe Hermanos, Lamb Weston Alimentos Modernos, Ferroexpreso Pampeano y Delta del Plata, entre otras.
Acción "estrella" de Comercial del Plata
Cabe recordar que la cotización de las acciones de Comercial del Plata ya había experimentado una fuerte suba en febrero pasado, cuando en ese mes llegó a aumentar alrededor del 20%. Si bien en ese momento estaba atrasado en su valor, no había una explicación clara respecto a su ascenso meteórico.
En el caso actual, la suba acumulada que registra en mayo, de alrededor del 50% en pesos, tiene vinculación con el balance presentado de los primeros meses del 2024 y también por el potencial que tiene en el segmento petrolero.
"Comercial del Plata trajo buenos números en el primer trimestre de este año porque la benefició la deuda que tenía en dólares, ya que en ese período el precio del billete estadounidense no se movió, por lo que el ajuste por inflación le jugó bastante a favor para reducirla", detalla a iProfesional Rubén Pasquali, analista de mercados de Fernández Laya.
También el ascenso que tuvo el precio de las acciones de esta compañía nacional está vinculado al potencial que posee en el sector energético por los activos que tiene en un área petrolera que promete crecer exponencialmente.
"Por delante, la empresa tiene la inversión en el Golfo de San Jorge, que es un activo muy atractivo que cuenta Comercial del Plata, por la expectativa que pueda crecer mucho de cara al futuro y ser otra Vaca Muerta", acota Pasquali.
Y completa: "También se habló mucho de hacer cotizar en el mercado a una firma del grupo, me refiero a Compañía General de Combustibles (CGC), que pertenece a COME. Incluso, hubo rumores de que la podían llegar a vender, cosa que no creo".
Además, este experto resalta que, nominalmente, es uno de los papeles "más baratos del mercado" doméstico.
En definitiva, para Pasquali, Comercial del Plata es una empresa que tiene petróleo y otros negocios interesantes, por lo que puede llegar a crecer y es, justamente, "lo que el mercado está mirando" en los últimos meses.-
Fuente: iprofesional.com
Dólar, plazo fijo, acciones y más: las 5 claves de la semana para saber en qué invertir
Desde "Las claves de la semana" intentaremos acercar los datos a tener en cuenta en la semana que comienza, en pocas líneas y de forma concreta las principales variables que afectan al inversor. Lo que el mercado observa y espera para los próximos 5 días.
1- Dólar
- BANCO NACIÓN $905.50 +0.44% semanal
- BLUE $1.220 +8.93% semanal
- MEP $1.205.73 +12.63% semanal
- CCL $1.242.63 +12.46% semanal
Brecha con el dólar oficial
- BLUE 34%
- MEP 33%
- CCL 37%
Fuerte salto en los dólares alternativos, luego de la baja de la tasa de política monetaria de hace 10 días. Mayo se perfila a ser el primer mes donde el dólar le gane a la tasa y a la inflación en la era Milei.
Los ahorristas e inversores perciben que el riesgo/beneficio de mantenerse en moneda local ya no es redituable y buscaron volver al dólar que se mantenía planchado hace meses.
Si bien el viernes terminaron a la baja la inestabilidad no puede darse por superada. El año podría dividirse en dos, un primer semestre donde la inflación le ganó ampliamente al dólar y en una segunda parte donde este recorte las pérdidas.
En la semana que comienza deberá seguirse como sigue evolucionando, el problema no está en que el dólar suba sino en la magnitud en que lo hace. Un dólar subiendo 4%/5% por día en 2 semanas te eleva la brecha nuevamente a valores que empieza a tener impacto sobre la economía real.
2 - Tasas
- Plazo fijo tradicional 2.30%/2.50% TEM
- Plazo fijo UVA: 8.8% hasta mediados de junio y 7.5% estimado para los 30 días posteriores según las estimaciones de inflación el último REM (Relevamiento de expectativas del mercado)
Viendo lo sucedido en la última semana con los dólares podemos decir que la última baja de tasas fue mal recibida por el mercado. Hoy quien se mantiene en pesos recibe una retribución entre el 2.3%/3.5% mensual a corto plazo según el instrumento que se elija.
La tasa seguirá siendo negativa en relación a la inflación mientras dure el cepo y este último puede llegar a levantarse recién a fin de año o principio del 2025.
3 - Acciones
- S&P Merval 1.520.808,84 +3.65% semanal
- Merval en u$s 1.231.66 -7.32% semanal
- S&P 500 5.304.72 +0.03% semanal
Mercado local: Si no fuera por la suba del CCL, las acciones habrían tenido un resultado negativo en la semana. Podemos decir que la suba del dólar salvó la semana del mercado accionario.
Es fundamental para las acciones que la economía real comience a reportar algún rebote a los efectos de que la caída registrada no se refleje en las cotizaciones. Los últimos datos preliminares muestran que algunos sectores han tenido en abril un mejor desempeño que el mes anterior. La selectividad será parte fundamental en el resto del año.
Si el mercado mantiene una lenta y baja recuperación el sector energético puede ofrecer cobertura en acciones como VIST, PAM, CEPU, TGN y TGS. Para quienes apuesten por una recuperación más fuerte podrían encontrar mejor respuesta en papeles como TXAR y ALUA.
Mercado americano: Logra mantenerse en positivo el S&P 500 y en el año supera el 10% de incremento. Un buen balance de NVDA fue de gran sostén en una semana que no había muchos datos.
En la semana que comienza tendremos los reportes sobre el primer trimestre del PIB, el PCE y el libro Beige de la Fed. Sin dudas estos marcarán el ritmo de las cotizantes.
4 - Bonos
- Riesgo país 1.443 +180 pb
Bonos en dólares: Este segmento es el de peor desempeño en los últimos meses, hemos cambiado la lateralización de las últimas semanas por una clara corrección. Hace 15 días intentábamos perforar los 1.200 puntos básicos en el riesgo país y el viernes terminó arriba de los 1.400.
No hay drivers que ayuden a este segmento, la postergación de la Ley Bases puede ser uno de los motivos pero otro es el cambio de visión acerca de cuántas bajas de tasa hará la FED y en qué magnitud. El 2024 había comenzado con un consenso de mercado de 5 bajas de 200 puntos, hoy queda claro que eso no sucederá.
El 9 de julio habrá pago de interés y en el caso de los AL30 y GD30 también amortización, si para ese entonces el mercado no encuentra motivos tanto internacionales como locales para seguir apostando por estos activos la baja podría profundizarse. Recordemos que venimos de valores menores a u$s 20 el año pasado.
Bonos en pesos: Se comienza a armar una curva de tasas a corto plazo con las Lecaps, para esta semana habrá una nueva licitación y el mercado espera conocer las condiciones. ¿Habrá tasa mínima o premio para las suscripciones primarias?
Caputo mencionó que desea que sea este mercado el que provea la tasa de referencia para los plazos fijos que ofrecen los bancos, por el momento estamos lejos de ellos.
En el mercado de bonos CER cada semana aparecen más opciones con tasas positivas, obviamente son los de más largo plazo los primeros en ofrecerlas.
5 - Inflación, Plazo fijo y dólar
El ahorrista promedio suele ser conservador y divide su decisión entre plazos fijos y dólar. Como podemos ver hasta ahora quienes hayan apostado por la inflación a través de los plazos fijos UVA son claramente los ganadores, lo sigue el plazo fijo tradicional y por último el dólar.
El año podrá dividirse en dos partes, mientras en el primer semestre la inflación será la ganadora en la segunda parte podemos esperar una recuperación de los dólares alternativos.
El escenario más probable es que el año termine con una inflación ganando pero un dólar superando el rendimiento de la tasa y recortando fuertemente la brecha que se generó entre inflación/dólar.
Fuente: iprofesional.com
Tras la presentación de resultados sus acciones volaron más de 9% ¿De que acción se trata?
Nvidia, la empresa que fabrica chips de inteligencia artificial sigue batiendo récords. Sus acciones treparon tras el anuncio de resultados de ganancias de más del 260%.
La empresa tiene una valoración de mercado de más de u$s2,3 billones.
Cómo invertir en Nvidia
Los argentinos que quieran invertir en la acción pueden hacerlo a través de un CEDEAR.
Lo cierto es que la empresa superó incluso las cifras que había anticipado poco tiempo atrás. En febrero, tras presentar sus resultados anuales, Nvidia pronosticó para el primer trimestre de este ejercicio unos ingresos en torno a los u$s24.000 millones de dólares.
En tanto, para el segundo trimestre del actual ejercicio la firma de tecnología ya anunció que espera ingresos en torno a los u$s28.000 millones con un margen bruto del 74,8%.
Por qué sube Nvidia
Nvidia está aprovechando con creces la fiebre por la inteligencia artificial y por supuesto su principal fortaleza es que fabrica los microprocesadores más potentes del mercado. En el sector detallan que empresas como Intel, Samsung y otros gigantes tecnológicos están desarrollando sus propios microprocesadores para inteligencia artificial, pero Nvidia va varios pasos por delante.
"La próxima revolución industrial comenzó: las empresas y los países se están asociando con Nvidia para cambiar los centros de datos tradicionales de billones de dólares a la computación acelerada y construir un nuevo tipo de centro de datos (las fábricas de IA) para producir un nuevo producto: la inteligencia artificial", comentó Jensen Huang, fundador y director ejecutivo de Nvidia.
“La IA traerá importantes ganancias de productividad a casi todas las industrias y ayudará a las empresas a ser más eficientes en términos de costos y energía, al tiempo que ampliará las oportunidades de ingresos”, añadió el ejecutivo.
Fuente: https://www.ambito.com/
ORO, un activo para momentos de crisis: cómo invertir en las empresas líderes a través de la Bolsa
El oro es denominado como "un activo refugio" y en tiempos de crisis como el actual, en el que recrudecen las tensiones geopolíticas, su precio tiende a subir.
Si a lo anterior se suma una mayor demanda por parte de los bancos centrales, es comprensible que numerosos analistas recomienden la compra de acciones de empresas mineras, que pueden beneficiarse de estos aumentos.
En lo que hace al precio en sí mismo, el oro comenzó la semana con una suba de más de un 1%, para ubicarse en torno de los u$s2.450 la onza, por lo que en lo que va del año acumula una suba de más del 17%.
Para aquellos que desean invertir en el dorado metal existen numerosas opciones, que van desde el "físico" hasta la compras de acciones de las empresas líderes del sector.
En tal sentido, dentro del panel de CEDEARs que cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires existen varias de las más importantes compañías del mundo.
Las recomendaciones de los expertos
Para Kevin Teng, director ejecutivo de Wrise Wealth Management con sede en Singapore, "el oro continuará su tendencia alcista" y en tal sentido destacó a Barrick Gold (GOLD) como una de las principales opciones debido a sus fuertes pronósticos de crecimiento de ganancias e ingresos.
Otra empresa destacada por Teng es Newmont Corporation, que cotiza bajo la denominación NEM, ya que superó las estimaciones de ganancias del primer trimestre gracias a una fuerte producción y mayores ventas.
Por su parte, los analistas de Corestone Capital, mencionaron tres acciones adicionales para considerar: Coeur Mining (CDE), Hecla Mining (HL) y la australiana BHP. Lo interesante del caso que todas ellas cotizan en la Bolsa porteña bajo la forma de CEDEARs.
Evolución reciente de los CEDEARS
Pese a que se trata de papeles de compañías de un mismo sector, en lo que va del año todas ellas muestran rendimientos muy diferentes, aunque todas muestran resultados positivos si se los mide en dólares.
El ranking lo encabeza Coeur Mining, con una suba del 109%, seguida de lejos por Hecla Mining, con el 48% y Newport Co. Con el 22 por ciento.
Más abajo se posiciona la más conocida de todos, es decir Barrick Gold, con el 12% y cierra este listado BHP, con el 4,1 por ciento.
No obstante la evolución reciente de los precios, debe tenerse en cuenta que tanto un lingote como las acciones pueden sufrir bajas, por lo que siempre debe analizarse si es el momento para entrar o incluso para salir.
Quién es quién en la minería
Newmont es la empresa minera de oro más grande del mundo en términos de capitalización de mercado, alrededor de un 30% más que Barrick Gold, que es la segunda más grande. Se trata de una compañía que opera desde 1916 y opera en varios continentes, dando empleo a más de 14.000 personas.
¿Por qué es una buena opción?: las principales ventajas estratégicas de Newmont incluyen el hecho de que sus minas están ubicadas en regiones políticamente estables del mundo. Eso le permite beneficiarse más fácilmente cuando el precio del oro sube.
Barrick Gold es una compañía que se dedica a la exploración, producción y venta de oro, además de cobre. Su negocio se extiende por América del Norte, parte de África y otras partes del mundo. Tiene su sede en Toronto, Canadá. Los analistas la recomiendan por su tamaño, la calidad de sus activos, la sólida posición de su balance y su potencial de crecimiento.
Coeur Mining, Inc. es una compañía minera dedicada a la producción de metales preciosos que cotiza en la Bolsa de Nueva York. Las operaciones de propiedad incluyen el complejo de oro y plata Palmarejo en México, la mina de oro y plata Rochester en Nevada, la mina de oro Kensington en Alaska, la mina de oro Wharf en Dakota del Sur y la mina de plata, zinc y plomo Silvertip en Columbia Británica.
Además, la compañía tiene intereses en varios proyectos de exploración de metales preciosos en América del Norte.
BHP Billiton es una de las compañías mineras más grandes del mundo. Su origen proviene de la fusión (2001) de la compañía australiana Broken Hill Proprietary (BHP) y la compañía británica Billiton. Tiene una estructura accionarial dual. Mientras BHP Billiton Limited está listada en la Australian Securities Exchange, BHP Billiton Plc está listada en la London Stock Exchange y forma parte del FTSE 100.
La compañía opera una amplia gama de operaciones mineras en 25 países, incluyendo hierro, diamantes, manganeso, carbón (coque y térmico), cobre, níquel, petróleo y bauxita. La fuerza de trabajo global es del orden de 40.000 personas.
Hecla Mining Company, junto con sus filiales, posee explotaciones de metales preciosos y básicos en Estados Unidos, Canadá, Japón, Corea y China. La empresa extrae concentrados de plata, oro, plomo y zinc, así como material de carbón que contiene plata y oro para fundiciones a medida, comerciantes de metales y procesadores de terceros; y doré que contiene plata y oro. Su proyecto emblemático es la mina Greens Creek, situada en la isla Admiralty, en el sureste de Alaska. Hecla Mining Company se constituyó en 1891 y tiene su sede en Coeur d'Alene, Idaho.
Fuente: iprofesional.com
Dólar, plazo fijo, acciones y más: las 5 claves de la semana para saber en qué invertir
Desde "Las claves de la semana" intentaremos acercar los datos a tener en cuenta en la semana que comienza, en pocas líneas y de forma concreta las principales variables que afectan al inversor. Lo que el mercado observa y espera para los próximos 5 días.
1- Dólar
- BANCO NACIÓN $905.50 +0.44% semanal
- BLUE $1.120 +7.69% semanal
- MEP $1.070.54 +3.36% semanal
- CCL $1.104.95 +2.20% semanal
Brecha con el dólar oficial
- BLUE 24%
- MEP 18%
- CCL 22%
Luego de la tercera baja de tasas del mes los dólares alternativos tuvieron el rebote semanal más alto desde enero liderado por el blue, único dólar libre, que subió 7.69%.
Por ahora ha solamente sido una reacción a la última baja de tasas y habrá que ver en los próximos días si se sostiene dando comienzo a una nueva tendencia alcista con más fuerza.
Los dólares siguen siendo los claros perdedores en el 2024, en algún momento la brecha generada entre inflación y dólar debería acotarse.
2 - Tasas
- Plazo fijo tradicional 2.30%/2.50% TEM
- Plazo fijo UVA: 8.8% hasta mediados de junio y 7.5% estimado para los 30 días posteriores según las estimaciones de inflación el último REM (Relevamiento de expectativas del mercado)
El BCRA bajó por tercera vez en los últimos 30 días su tasa de política monetaria del 50% al 40%, esta es la tasa de referencia del mercado e inmediatamente los bancos ajustaron la tasa de interés que pagan los plazos fijos al 2.30%/2.50% TEM.
El BCRA mantiene firme su política de tasa real negativa gracias al CEPO. El ahorrista en plazo fijo que quiere mantener el valor de su dinero debe aceptar mayor plazo de colocación con un plazo fijo uva (6 meses) o buscar alternativas con mayor riesgo.
3 - Acciones
- S&P Merval 1.467.247,37 +4.24% semanal
- Merval en u$s 1.328,98 +1.82% semanal
- S&P 500 5.303,27 +1.54% semanal
Mercado local: La toma de ganancias vivida el viernes no opacó el rendimiento semanal que terminó siendo una recuperación para el mercado local, no solo en su índice medido en pesos sino también en dólares. En el mes la suba llega a 10.9% y 9.6% respectivamente pero con marcada selectividad.
En el año el mercado sigue en línea con la inflación y la pregunta que aparece es si la fuerte recesión que vive la economía local no se trasladará a los balances de las empresas y con ello al valor de sus acciones. La selectividad se impone y buscar sectores que puedan sortear estos difíciles momentos será clave para todas las carteras.
Mercado americano: Sin prisa y sin pausa el mercado americano continúa con su tendencia alcista principal. El dato de inflación ha sido mejor de lo esperado y esta semana se conocerá las minutas de la Fed (miércoles) donde se podrá ver claramente la posición de los participantes en la reunión de comienzos de mes donde el presidente Powell anunciara que las tasas se mantendrían altas dado que la inflación se mantiene lejos del objetivo fijado.
También el miércoles Nvidia presentará sus resultados trimestrales dato que puede marcar las cotizaciones del sector.
4 - Bonos
- Riesgo país 1.263 -9pb
Bonos en dólares: Los bonos hard dollar siguen lateralizando y mantiene el riesgo país entre los 1.200 y 1.300 puntos. Noticias positivas y no tanto se mezclan para mantener esta lateralización, por un lado el gobierno logró cerrar su cuarto mes consecutivo con superávit fiscal, dato siempre bien recibido por el mercado, pero desde lo político sigue trabado con la Ley Bases en el Senado.
Recordemos que se necesitaría llegar con un riesgo país en torno a los 700 puntos en diciembre para que el próximo año se pueda ir al mercado internacional para rollear los vencimientos 2025.
Bonos en pesos: La atención de la semana estuvo en la nueva licitación del Tesoro que, cambio normativo mediante, subiendo las letras cortas al 4.2% de rendimiento logró una fuerte demanda y colocó más de $11 billones con ofertas incluso que llegaron a los $18 billones.
Lecap cortas con rendimiento de 4.2% son interesantes en relación a los rendimientos actuales del mercado y algo que se vio reflejado en la demanda, también es cierto que no es el mismo riesgo aunque el BCRA puede salir a respaldar al Tesoro en caso de ser necesario. En el resto de los bonos si bien la mayoría se mantienen con tasas negativas comienzan a verse cada vez más instrumentos que ajustan por cer con tasas reales positivas.
5 - Pasivos remunerados
Uno de los principales objetivos del BCRA ha sido limpiar el balance, esto se traduce en la necesidad de bajar su déficit cuasifiscal que viene de la mano del pago de intereses por los pasivos remunerados (hoy pases).
Se trata de una tarea difícil principalmente por la herencia recibida, luego de 5 meses de trabajo que incluyeron la emisión de bonos Bopral por más de u$s 9.000 millones, rescate de bonos en poder del BCRA por parte del Tesoro y más los pasivos remunerados siguen representando el 250% de la base monetaria lo que indica que aún estamos lejos de la resolución del problema.
Fuente: iprofesional.com
Nuevo récord en Wall Street, ante posibles recortes de tasas: cómo impacta en la bolsa
El índice industrial Dow Jones, que es el más representativo de la Bolsa de Nueva York, superó los 40.000 puntos por primera vez en la historia, en medio del entusiasmo de los inversores que confían en que el actual rally bursátil se mantenga a partir de que la Reserva Federal empiece a recortar las tasas de interés a finales de año.
Los motivos de esta suba se deben, según varios analistas, a la perspectiva de que la economía estadounidense se mantenga en alza con una inflación a la baja, lo cual podría impactar positivamente en los resultados de las empresas.
Wall Street: el camino del Dow Jones hasta los 40.000 puntos
El Dow Jones tuvo que recorrer casi 900 ruedas para poder marcar un incremento de 10.000 puntos, por lo que pudo recuperar todas sus pérdidas anteriores consecuencia de las agresivas subas de tasas de la Reserva Federal en los dos últimos años.
"Todo lo que los operadores querían el año pasado era que la Reserva Federal indicara que las tasas de interés habían tocado techo", afirmó Jamie Cox, socio gerente de Harris Financial Group.
"Con los recortes de tasas aún previstos para finales de este año, esto ha impulsado el último repunte de las acciones, a medida que se impone la realidad de que los beneficios de las empresas más allá de la tecnología también son fuertes, ayudando a ampliar el rally", agregó.
La última vez que el Dow cruzó un "número redondo", fue cuando superó por primera vez los 30.000 puntos en noviembre de 2020 y desde que había tocado un piso en los primeros días de la pandemia de COVID-19, en marzo de 2020, el índice ha crecido 120%.
Para alcanzar este nivel fueron fundamentales los aportes de Boeing y 3M y más que nada por Walmart, cuyas acciones subieron un 6 % en el mercado neoyorquino gracias a sus buenos resultados trimestrales, que superaron las expectativas de los analistas.
Según lo informado por la empresa, el volumen de negocios alcanzó u$s161.510 millones en el primer trimestre del año, es decir un 6% más que en el mismo período del año anterior, mientras su ganancia neta se triplicó, pues alcanzó los 5.100 millones de dólares. Los analistas preveían que el primero se situara en u$s159.570 millones y la segunda en 4.270 millones.
El Dow Jones también se ha visto impulsado por el boom de la inteligencia artificial (IA), ya que en lo que va de año, varias de las grandes tecnológicas muestran importantes subas en sus cotizaciones, como es el caso de Amazon (22 %), Meta (34 %) y Nvidia (92 %).
Pero no solo el Dow Jones alcanzó niveles máximos, ya que tanto el índice tecnológico Nasdaq como el selectivo S&P 500 marcaron nuevos récords históricos.
El impacto en la Bolsa Porteña
El impacto de lo sucedido en Wall Street tiene su correlato en la Bolsa de Buenos Aires, en especial en el panel de los CEDEARs, ya que la gran mayoría de ellos cotiza originariamente en ese mercado.
De hecho, muchos de estos certificados muestran importantes subas medidas en dólares, liderados por Nvidia, que gana un 113%, seguida entre las más conocidas por Spotify, con el 78% y Qualcom con el 51%.
Pero no son las únicas, ya que por ejemplo Citi avanza un 40% al igual que Google, mientras que Amazon gana un 36% y Disney el 39%, entre otras.
Fuente: iprofesional.com
Por qué los bonos seguirán siendo una muy buena alternativa de inversión
Los bopreales llegaron como mana del cielo. Se colocaron u$s1.709 millones, lo que permitió absorber pesos por el equivalente a 1,78 billones de pesos, esto debería calmar las expectativas de inflación y la cotización de los dólares alternativos.
La cosecha viene a buen ritmo, ya se ha levantado el 47,8% de la superficie de soja, lo que implicaría que 25 millones de toneladas estarían disponibles para salir a la venta. En el caso del maíz, la cosecha avanzó hasta el 23,4% del área sembrada, lo que implicaría que 20 millones de toneladas estarían para la venta. En la medida que se vayan efectivizando estos negocios, el 80% de los dólares se liquidará en el mercado mayorista y un 20% en el mercado del dólar Contado Con Liquidación (CCL), esto genera una oferta que terminará poniéndole un techo a los dólares alternativos.
Tanto por el lado de la absorción de pesos, como la oferta de dólares en el mercado formal y el CCL, no parece que el dólar sea alternativa de inversión de cara al mes de mayo y junio, que es cuando se desarrolla buena parte de la cosecha.
Las ventas de granos vienen lentas, pero la mejora en el pronóstico climático haría que en las próximas semanas llegue mucha mercadería a los puertos. Antes de que termine el mes de mayo volveremos a ver las reservas por encima de los u$s30.000 millones.
El dólar deja de ser atractivo: ¿en qué invertir?
La inflación de la primera semana de mayo se habría ubicado en el 1,6%, esto implica que tendremos un escenario de inflación de un digito en el quinto mes del año, y si el Estado sigue mostrando superávit fiscal, esta tasa de inflación puede sostenerse en torno de un digito por bastante tiempo.
Con una inflación en un digito, superávit fiscal, y una suba de reservas ya no alcanza para que los bonos sigan escalando a la suba, ahora es necesario que el Congreso comience a aprobar leyes que permitan transformaciones estructurales en la economía. Es indispensable que leyes como el Régimen Impositivo para Grandes Inversiones, Reforma de Ganancias y Blanqueo salgan de inmediato para poder dinamizar la inversión.
En este contexto, los bonos soberanos como el AL30 cotizan en torno de u$s58 y una tasa de interna de retorno del 21% anual, para poder proyectar una mejora en la actividad económica en el segundo semestre necesitamos que este bono trepe a la zona de u$s74 para el 30 de junio del año 2024 y de esta forma lograr una tasa interna de retorno del 12,1% anual. De esta forma lograríamos una baja del riesgo país por debajo de los 1.000 puntos, un lugar óptimo para salir a buscar financiamiento al exterior.
Los bonos soberanos de más largo plazo deberían estar mostrando tasas de un digito. Por ejemplo, el bono AE38 que hoy cotiza a u$s51,0 y tiene una tasa interna de retorno del 17,7% anual, debería ubicarse para el 30 de junio en u$s78 para lograr una tasa interna de retorno del 9,6% anual.
Estos dos ejemplos nos muestran que, en un escenario positivo para el Gobierno, tienen más para subir los bonos largos que los bonos más cortos.
En las últimas jornadas hemos visto cómo el mercado castigó injustamente al bono AE38, ya que el Gobierno lo propuso como forma de pago para una deuda con empresas energéticas. La emisión de AE38 haciende a u$s18.636 millones, con pocos bonos en el mercado, y un gran stock en las Agencias del Estado, con lo cual el pago a energéticas con este bono no debería cambiar el flujo de oferta de este título en forma significativa.
Mientras la devaluación del peso sea del 2,2% mensual, y la inflación se ubique por encima de dicho nivel, los bonos en pesos ajustados por inflación seguirán siendo una muy buena alternativa de inversión.
Durante la semana pasada, pagó amortización y renta el TX28. Esto puso en marcha la calesita de los bonos en pesos que ajustan por inflación, el arbitraje natural del TX28 es al DICP que el 30 de junio paga amortización y renta, 5% de amortización y 2,915% de renta.
Una vez que se efectivice dicho pago, la calesita seguirá funcionando, habrá que vender el DICP y comprar el TX26 que en noviembre paga amortización y renta, en este caso un 20% de amortización y 1% de renta. La calesita también existe con los bonos, y es una forma de lograr más flujo en un momento en que el efectivo manda.
El DICP con vencimiento en el año 2023 ya está mostrando un rendimiento positivo, inflación más 3,4% anual, una buena opción para un mercado financiero, en donde más temprano que tarde las tasas positivas van a aparecer en el mercado.
Conclusión: bonos y acciones, con buen potencial
El dólar deja de ser alternativa de inversión en el primer semestre, la absorción de pesos de los Bopreales, más la oferta del 20% de dólares de la exportación le ponen un techo en la zona de los $1.100.
Los bonos en dólares largos tiene más potencial de suba que los bonos cortos, si Argentina logra bajar el riesgo país.
Se puso en marcha la calesita de los bonos ajustados por inflación, con rendimientos más que positivos para el DICP.
El próximo paso será poner la lupa en el mercado accionario, menos riesgo país podría abrir la posibilidad de fuertes inversiones en acciones, pero eso seguramente ocurrirá en el segundo semestre.
Fuente: iprofesional.com
Dólar, plazo fijo, acciones y más: las 5 claves de la semana para saber en qué invertir
Desde "Las claves de la semana" intentaremos acercar los datos a tener en cuenta en la semana que comienza, en pocas líneas y de forma concreta las principales variables que afectan al inversor. Lo que el mercado observa y espera para los próximos 5 días.
1- Dólar
- BANCO NACIÓN $901.50 +0.45% semanal
- BLUE $1.040 0.00% semanal
- MEP $1.035.73 -3.44% semanal
- CCL $1.081.21 -3.19% semanal
Brecha con el dólar oficial
- BLUE 15%
- MEP 15%
- CCL 20%
Nueva baja semanal en los dólares alternativos mientras comienzan a ingresar más liquidaciones del campo, por ahora a un ritmo lento. Los dólares se mueven más al ritmo del oficial que del resto de los precios de la economía (inflación), es una conducta que se da hace 4 meses y que los deja cada vez más atrasados.
En este período han existido varios motivos por los que podrían haber reaccionado pero no lo hicieron. De noviembre a hoy los dólares financieros subieron entre 15% y 24% contra una inflación que supera el 100% en el mismo período.
2 - Tasas
- Plazo fijo tradicional 3.25%/3.50% TEM
- Plazo fijo UVA: 11% hasta mediados de mayo y 9% estimado para los 30 días posteriores según las estimaciones de inflación el último REM (Relevamiento de expectativas del mercado)
El REM de mayo bajó la expectativa de inflación para los próximos meses sosteniendo la desaceleración. Los niveles que proyecta aún deja la actual tasa de interés en terreno negativo dado que hasta octubre estima que la inflación estará entre 5% y 7% mensual.
Como venimos repitiendo desde hace meses para los depósitos a plazo fijo la opción de obtener tasa real positiva pasa por los plazos fijos UVA.
3 - Acciones
- S&P Merval 1.407.510,50 -3.06% semanal
- Merval en u$s 1.305,17 +0.77% semanal
- S&P 500 5.222.68 +1.85% semanal
Mercado local: Luego de dos semanas de fuerte rebote el S&P Merval se tomó una pausa. Luego de la corrección sufrida entre febrero y las primeras semanas de marzo la tendencia alcista parece haber regresado aunque con un impulso menor.
Dos puntos a seguir, el impacto en las ventas y por lo tanto en los balances de este derrumbe de la economía y un Merval en dólares que se encuentra más cerca del techo que del piso sin ser acompañado por datos de la economía real.
Mercado americano: Continúa en la tendencia principal alcista, las correcciones que se dan suelen ser pequeñas tanto en magnitud como en tiempo de duración. Para la semana que comienza habrá que seguir los datos de inflación y los balances de 2 empresas que reflejan el accionar del mercado minorista Walmart (WMT) y Home Depot (HD).
Todo esto a la espera de poder ver cuál será el próximo movimiento de la FED sobre las tasas de interés. Tasas que si bien no han bajado como se preveía al comienzo del año no han provocado una baja en los mercados.
4 - Bonos
- Riesgo país 1.272 +29pb
Bonos en dólares: Nueva suba del riesgo país y los bonos en dólares ya llevan 1 mes lateralizando con pequeña toma de ganancias. Lo positivo es que no se derrumban, sino que han dejado de subir.
Frente al fuerte rebote vivido en el último año, es lógico que el mercado busque tener más drivers para sostener la recuperación. El gobierno trabaja para ello manteniendo un superávit fiscal, el BCRA mejora su balance mediante tasa real negativa sobre sus pasivos pero el mercado parece estar dudando de su consistencia y sostenibilidad como así también de los aportes de la política.
El resultado del tratamiento de la ley bases en el Senado podría tener algún impacto en los precios de estos activos.
Bonos en pesos: Los bonos CER tuvieron un desempeño mejor que las semanas previas pero sin sobresalir. Esta semana se conocerá el dato de inflación de abril y el mercado estima estará entre 8%/9%. El gobierno parece haber cambiado su prioridad y ahora estaría puesta en consolidar la desaceleración inflacionaria, para ello postergó aumentos de precios regulados que estaban ya pactados. De lograrlo y sabiendo que aún se encuentran con tasas negativas, estos bonos seguirán flojos las próximas semanas.
5 - Variables monetarias en abril
La cantidad de pesos volvió a subir fuerte en el mes de abril, la base monetaria lo hizo en un 20% mientras que el stock de pesos total (base monetaria + pasivos remunerados) subió 10.2%.
Mientras tanto el BCRA continuó con su política de disminución de tasa de interés y la misma se ubica en 50%.
La baja de tasa reduce el crecimiento endógeno del dinero producto de los intereses de los pasivos remunerados pero la misma es posible de sostener por la existencia del cepo. Esto nos marca que el mismo aún no se encuentra pronto de ser eliminado, por lo menos en su totalidad, dado que de hacerlo el BCRA se vería obligado a cambiar su política y aún queda más de 2 bases monetarias dentro de los pases.
En qué CEDEARS, bonos o acciones conviene invertir hoy: esto dicen los expertos
En un escenario de incertidumbre como el actual, crecen las dudas de los inversores en cuanto al destino de sus fondos. En tal sentido, siempre conviene tener en cuenta la opinión de los expertos.
En este caso puede ser de utilidad el último informe publicado por Invertir Online (IOL), en el cual se plantean dos tipos de portafolios. El primero de ellos está destinado a quienes buscan una mayor estabilidad en sus rendimientos y el segundo para aquellos que están dispuestos a asumir mayores riesgos.
Inversiones para quienes buscan mayor estabilidad
Un portafolio para un inversor con perfil moderado, debería contar algunos de los siguientes activos, empezando con la renta fija:
- Bono BOPREAL Serie 1B - BPOB7: se trata de Notas del Banco Central en dólares, serie 1 -B sin opción de rescate para importadores de bienes y servicios pendientes de pago. Tienen un rendimiento en dólares del 13,1% a vencimiento.
- Bono Global 2035: es un bono que vence en julio de 2035, con un rendimiento efectivo en dólares del 15,9% y un cupón creciente en el tiempo que hoy se ubica en 8,65% sobre el precio del bono
- Bono del Tesoro ajustable por CER vto. 2026 - TX26: Este bono del Tesoro es en pesos ajustados por CER. Su rendimiento proyectado mensual del 8% a vencimiento, según los escenarios publicados en el REM.
Pasando a la renta variable, están en la mira de IOL los siguientes:
- CEDEAR de Dow Jones- DIA: lo integran las 30 acciones de primer nivel y es el único índice que se encuentra conformado por empresas que reflejan una performance positiva en cuanto a la generación de ganancias durante un período de tiempo significativo.
- CEDEAR Amazon – AMZN: el último balance presentó muy buenos resultados, destacándose el crecimiento de sus principales segmentos y fuentes de ingresos. En opinión de los expertos de IOL "mantendrá la tendencia actual gracias a que el sector de consumo no se ha visto tan afectado como se preveía para este año, y también gracias al atractivo crecimiento que se está viendo en el segmento de servicios de web (AWS)".
- CEDEAR S&P500 – SPY (10%): replica el comportamiento del S&P 500, uno de los índices bursátiles de referencia más importantes de EE.UU. Se destaca por el posicionamiento en empresas de alta capitalización bursátil.
- Pampa Energía – PAMPA: compañía que cotiza en el panel líder del Merva es uno de los líderes del segmento Oil & Gas, además participa en la generación y transmisión de energía eléctrica, por lo que constituye la compañía integrada de electricidad más grande de Argentina. Si bien presentó una desaceleración en sus resultados del cuarto trimestre, esta se corresponde con el impacto de la devaluación en los balances y la reevaluación de activos. Pampa es una compañía que no puede dejar de ser incluida en un portafolio, debido a sus sólidos fundamentales y su alto margen de resultados.
- Central Puerto – CEPU: Al cuarto trimestre del 2023, reportó una capacidad instalada de 7.173 MW, y energía generada por 5.168 MW. Es una empresa que genera mucha caja, lo que le permite realizar diversas adquisiciones, e insertarse en nuevos segmentos, como la actividad forestal.
- CEDEAR Chevron – CVX: es la segunda compañía de energía más grande de EE.UU., después de Exxon Mobil. La empresa gestiona sus inversiones en subsidiarias y afiliadas, proporcionando apoyo administrativo, financiero, de gestión y tecnológico tanto a subsidiarias estadounidenses como internacionales que participan en operaciones totalmente integradas de petróleo, químicos y minería, así como en generación de energía y servicios energéticos.
Inversiones para quienes asumen mayores riesgos
Un portafolio para un inversor con perfil más agresivo, debería incluir los siguientes bonos, empezando por los ya apuntados Bono global de la República Argentina 2035 - GD35 y el Bono del Tesoro ajustable por CER vto. 2026 – TX26
En cuanto a la renta variable, más allá de Central Puerto (CEPU), S&P500 – SPY y Amazon-AMZN, según Maximiliano Donzelli que es el Research Manager de IOL, existen buenas perspectivas para las siguientes acciones y CEDEARs.
- Transportadora Gas del Norte- TGNO4: se dedica principalmente a la distribución de gas natural. Opera una red de gasoductos de más de 6,000 kilómetros, incluyendo dos principales: el Gasoducto Norte y el Gasoducto Centro Oeste. Además, la empresa distribuye gas a Chile, Brasil y Uruguay.
- CEDEAR Alibaba- BABA: es una empresa que ofrece infraestructura tecnológica y plataformas de marketing, con operaciones en áreas como el comercio minorista y mayorista, tanto en China como internacionalmente, servicios de logística y de nube pública e híbrida, entre otros servicios.
- CEDEAR MercadoLibre – MELI: su atractivo pasa por sus altas tasas de crecimiento y la generación de caja a medida que entra en distintos mercados y realiza una transición desde la eficiencia operacional a nuevamente seguir su sendero de crecimiento.
Por su parte, un reciente informe de la sociedad de bolsa Grupo IEB sostuvo que en un escenario de reducción de la inflación, "observamos que la parte media y larga de la curva CER está rindiendo por arriba de lo que pasará a rendir un plazo fijo luego de la baja de tasas que rondará los 3,4%". "Por lo que creemos que el tramo medio y largo de la curva se encuentra cerca del piso en estos niveles", sostiene el informe.
En cuanto a las inversiones en CEDEARs, sus recomendaciones pasan por el fondo SPY, el ETF DIA, Berkshire Hathaway, Coca-Cola, Mercado Libre o Vista Energy, entre otras.
Lo interesante del caso es que también desde PPI (Portfolio Personal Inversiones), en este segmento también recomiendan el ETF Spy, Coca-Cola, QQQ (replicante del Nasdaq) y ExxonMobile, entre otros.
Fuente: iprofesional.com