El Banco Central confirmó que dejará fuera de la posibilidad de adquirir dólares a cotización “solidaria” para quienes reciben algún tipo de subvención a los servicios públicos. Tampoco podrán operar con dólar MEP o contado con liquidación.
El Banco Central oficializó que los usuarios de servicios públicos que cuenten con un subsidio del Estado en el precio que paguen en sus boletas quedarán excluidos de la posibilidad de comprar dólar a cotización “ahorro” o en el mercado financiero a valor MEP.
Así lo determinó este jueves el directorio del organismo, y era una normativa que ya había trascendido en las últimas semanas. “Las personas usuarias que se beneficien del subsidio en las tarifas de servicios públicos no podrán, mientras mantengan ese beneficio, realizar compras de moneda extranjera, por una disposición tomada por el Banco Central de la República Argentina”, aseguró la entidad.
“El Directorio del BCRA dispuso que las personas usuarias de los suministros de gas natural por red, de energía eléctrica y de agua potable, mientras reciban subsidio en alguno o todos esos servicios, no podrán acceder al mercado oficial ni realizar operaciones con títulos y otros valores con liquidación en moneda extranjera”, determinó la entidad que preside Miguel Pesce.
La intención oficial respondía a normas ya vigentes emitidas por el BCRA. En ese sentido, durante la pandemia, la inyección de pesos que supusieron los pagos del Ingreso Familiar de Emergencia (IFE), el pago de parte de los salarios privados a través del programa de Asistencia al Trabajo y la Producción (ATP), más las líneas de financiamiento a tasa cero o subsidiada movieron a la entidad monetaria a limitar el acceso al mercado cambiario de los beneficiarios de ese tipo de programas.
Se entiende, en esa línea, que a partir de la segmentación los beneficiarios de subsidios quedarán en una situación similar a la de los que recibieron ayudas del Estado en el pasado. Y por esa razón deberían quedar afuera de la posibilidad de comprar los USD 200 mensuales.
Los registros que lleva adelante el Gobierno muestran que más de 70 mil personas renunciaron a los subsidios energéticos para poder, en caso de que no medie otra restricción, tener acceso al dólar ahorro. Además, un número similar de personas se inscribieron en el registro para tener sus tarifas subvencionadas luego de no haberse cerrado la primera fecha oficial.
El BCRA oficializó que quienes paguen sus servicios públicos con subsidios no podrán comprar dólares. REUTERS/Agustin MarcarianHace algunas semanas, además, uno de los miembros del directorio del BCRA, Agustín D’Atellis, había asegurado que “probablemente” se eliminara la restricción para quienes hayan recibido salarios financiados por el programa ATP.
“Eso va a corregirse y va a normalizarse. Es cierto que se extendió y duró un tiempo pero el subsidio se dejó de recibir, y con lo cual, en ese caso particular y en el caso que no se reciba ningún otro (subsidio), se va a normalizar”, anticipó el economista. En ese marco, detalló que “muy probablemente” se levante “cuando se terminen de tomar algunas de estas decisiones y se incorporen nuevos subsidios (a las restricciones)”.
Cómo darse de baja del subsidio para poder comprar dólares
1. En primer lugar hay que acceder al sitio oficial de la Segmentación Energética (https://www.argentina.gob.ar/subsidios), una vez allí, hay que seleccionar la opción “Modificar o eliminar la solicitud” que se encuentra a la derecha del formulario de inscripción.
2. Una vez se haya seleccionado la opción “Modificar o eliminar la solicitud”, el sitio abrirá una nueva página en la cual hay que ingresar el número de gestión de la solicitud (el mismo le habrá llegado al usuario a través del mail ingresado) y el número de DNI de la persona que realizó la gestión en un principio.
3. Tras ingresar esos datos, el sitio abrirá una nueva página en donde figurarán todos los datos que fueron ingresados en la solicitud, ya sean los datos personales, laborales y económicos y de contacto, así como los datos domiciliarios, de servicio (tanto electricidad como gas), habitacionales y del grupo de personas que viven bajo el mismo techo.
4. Por último, el usuario deberá seleccionar la opción “Eliminar mi solicitud” y volver a cliquear sobre “confirmar” para concluir la baja del pedido. En caso de únicamente querer modificar algún dato erróneo, habrá que seleccionar “Rehacer mi solicitud” y volver a comenzar desde cero el pedido de subsidios.
Fuente: infobae.com
La directora gerente del organismo Kristalina Georgieva destacó la medida del dólar soja para acumular reservas y dijo que las metas del programa no cambiarán. En los próximos días elevarán el informe final al directorio.
Desde Washington DC. La directora gerente del Fondo Monetario Internacional Kristalina Georgieva dio la bienvenida de manera formal al ministro de Economía Sergio Massa, ratificó que las metas del acuerdo no tendrán cambios, destacó una de las medidas como el dólar soja para acumular reservas y dijo que continuarán en los próximos días las reuniones técnicas. En la comitiva argentina aseguraron que esta semana se oficializará la aprobación de metas del segundo trimestre y que se elevará al directorio del organismo para su debate.
“Tuve una reunión muy positiva con el Ministro Massa, luego de una semana de reuniones productivas y altamente profesionales entre nuestros equipos técnicos. Intercambiamos puntos de vista sobre la frágil situación económica y social en Argentina, la cual se ve también afectada por el complejo contexto global. Discutimos el impacto de la invasión de Rusia a Ucrania sobre la economía mundial y el precio de las materias primas, y las consecuentes repercusiones fiscales y de balanza de pagos en muchas economías en vías de desarrollo”, mencionó Georgieva en un comunicado.
“Felicité al Ministro Massa por su nombramiento y su cartera ampliada, y por los fuertes pasos que él y su equipo económico han tomado para estabilizar los mercados y revertir un escenario de alta volatilidad. El Ministro expresó su clara intención en movilizar el apoyo externo, acentuar esfuerzos para estabilizar la economía y garantizar un crecimiento sustentable con inclusión, bajo los principios de orden fiscal y el fortalecimiento de las reservas”, continuó la máxima autoridad del FMI.
“Recibí con beneplácito su fuerte compromiso e impulso para lograr las metas del programa -que se mantendrán sin ser alteradas- y los concluyentes avances logrados en áreas fundamentales que incluyen: el marco macroeconómico, que se actualizó para reflejar la evolución económica reciente y el difícil contexto internacional”, enumeró.
Massa y GeorgievaY en ese sentido, continuó: “Los parámetros fiscales y las políticas subyacentes para asegurar los objetivos de déficit primario existentes del 2,5% del PIB en 2022 y del 1,9% del PIB en 2023, con énfasis en una mejor orientación de los subsidios a la energía, transporte y agua, junto con una mejor priorización del gasto y manejo estricto del presupuesto”, dijo.
“La implementación sólida y consistente del marco de política monetaria para asegurar el actual objetivo de sostener tasas de interés reales positivas, que a su vez es una herramienta para abordar el combate contra la inflación y movilizar el financiamiento interno, además de asegurar la competitividad externa.
Otro punto que destacó Georgieva fue “la acumulación de reservas, que será impulsada por el marco general de políticas, además de medidas específicas (como el régimen temporal de incentivo a las agroexportaciones) para fortalecer la balanza comercial”.
Y por último apuntó a “la agenda estructural, donde se pondrá mayor foco enrevisar los incentivos fiscales corporativos y en combatir la evasión fiscal y el lavado de dinero, incluyendo a través de esfuerzos para promover de los intercambios de información y mecanismos de cooperación internacional.
Aprobación de metas y desembolso en la mira
En la última parte de su comunicado, la directora gerente del Fondo Monetario aseguró que “nuestros equipos continuarán las reuniones de manera virtual esta semana con objetivo de concluir staff-level agreement en los próximos días”.
Desde la comitiva argentina detallaron que esta semana continuarán los encuentros vía videoconferencia para terminar de redactar los documentos que formalizarán la aprobación de metas del segundo trimestre, afirmó un alto funcionario argentino de alto rango. En esa revisión, que los técnicos de ambos lados sostuvieron la semana pasada, hay tres objetivos decisivos para la aplicación del programa que son la acumulación de reservas, la reducción del déficit primario y la emisión monetaria para asistir al Tesoro.
Una vez que ese proceso de redacción de documentos termine, el resultado será elevado al directorio del FMI. Ese órgano de decisión debatirá el informe que le envíe el staff técnico y, en caso de dar luz verde, habilitará un desembolso inmediato de unos USD 4.000 millones, que irán a las arcas del Banco Central pero que volverán a lo largo del trimestre al organismo, ya que tendrán como destino el repago del crédito de 2018.
Fuente: infobae.com
El incremento de 75 puntos básicos busca paliar el alza de los precios, prevista en un 8,1% en 2022.
El Banco Central Europeo (BCE) subió previsiblemente este jueves sus tasas de interés en 0,75 puntos porcentuales, para frenar la escalada de la inflación, que en agosto llegó al 9,1 % en la zona del euro.
Ante el fuerte incremento de los precios el Consejo de Gobierno del BCE decidió un alza, la cual se convierte en la mayor subida de su historia.
Asimismo, el BCE subió su previsión de inflación en la zona euro a 8,1% para este año, frente al 6,8% que proyectaba en junio, y afirmó que el fenómeno seguirá siendo “muy fuerte” durante “un largo periodo”.
Para 2023 y 2024, la institución prevé un 5,5% y un 2,3% de inflación, por encima de su objetivo del 2%.
El BCE solo ha acometido un movimiento de esta magnitud una vez, el 10 de diciembre de 2008, pero en la otra dirección, a la baja, en plena crisis financiera después de la quiebra de Lehman Brothers.
El BCE comenzó a subir sus tasas de interés el pasado julio, por primera vez desde hace once años, en medio punto porcentual.
Las tasas de interés del BCE estaban en el 0,50 % y la facilidad de depósito en el 0 %, por lo que la zona del euro salió en julio de los tipos de interés negativos.
El BCE está ahora más preocupado por el riesgo de que la inflación se enquiste de forma persistente y menos por la recesión y quiere frenar la demanda, dado que las restricciones de la oferta con una elevada demanda disparan los precios.
Los precios de la energía y de los alimentos podrían permanecer altos durante mucho tiempo y entonces las subidas salariales serían muy elevadas.
Las empresas afrontan mayores costes por el encarecimiento de la energía, de las materias primas, del transporte y la logística, que ya han comenzado a traspasar a sus productos y servicios.
Los cuellos de botella en la oferta de bienes industriales también dispara los precios.
Además, la depreciación del tipo de cambio del euro intensifica la subida de los precios de la energía y otras materias primas.
Los sindicatos reivindican en estos momentos fuertes aumentos salariales en varios de los países que comparten el euro, entre ellos en Alemania, la economía más fuerte de la región.
Además, la amenaza de recesión aumenta si Rusia interrumpe el suministro de energía y las empresas deben parar su producción y los hogares reducir el consumo porque si no, el coste energético sería muy elevado.
El BCE también publicará este jueves sus nuevas proyecciones macroeconómicas trimestrales, en las que probablemente revisará a la baja el crecimiento y al alza la inflación.
En junio, el BCE había pronosticado una inflación del 6,8 % y un crecimiento del 2,8 % en 2022.
También dijeron en su momento que la inflación sería del 3,5 % y el crecimiento del 2,1 % en 2023 y ambos del 2,1 % en 2024, según los cálculos de junio.
Fuente: infobae.com
Ante los rumores de una posible devaluación, el viceministro de Economía, Gabriel Rubinstein, descartó anuncios de ese tipo aunque sí adelantó que podrían definirse "algunas medidas". "Les aseguro 100% que no va a haber devaluación", dijo el funcionario recién asumido al grupo de economistas de su cercanía. Para Rubinstein se trata de "operaciones" o "una bomba que se quiere instalar".
La información sobre los planes del viceministro de Sergio Massa se deslizó días previos a su viaje hacia Washington para acompañar al expresidente de la Cámara de Diputados y reunirse con parte del equipo técnico del Fondo Monetario Internacional (FMI), el 6 de septiembre.
Rubinstein descartó recurrir a una devaluación
La idea de una eventual devaluación se instaló desde que se filtró una hoja de ruta el mes pasado, que marcaba un 50% de salto cambiario, una suba de tarifas para lograr un ahorro del 1,3%/PBI con con recorte de subsidios y un 0,6% del Producto Bruto Interno en transferencias a las provincias.
En esta línea, Rubinstein indicó: "Estoy de acuerdo con el superávit fiscal, el déficit cero y la unificación cambiaria. En algún momento del tiempo estoy en esa línea. Pero eso no quiere decir que va a haber una devaluación inminente".
En el documento difundido por "El cohete a la luna", el viceministro plantea una brecha cambiaria menor al 30% y un esquema de control de cambios comercial (para el pago de deuda) y otro atado al MEP (para turismo, dólar ahorro, inversiones reales y financieras e importaciones suntuarias).
¿Qué se espera de la llegada de Rubinstein a Economía?
En principio, los expertos plantean que el nombramiento de Rubinstein es una "señal positiva" para el mercado dado que por "la retórica" que tenía el economista antes de llegar al cargo esperan que ahora sí se avancen más aceleradamente en medidas más concretas de reducción del déficit fiscal y que permitan reforzar las frágiles reservas.
En ese sentido, los expertos aclaran que el mercado estará en modo "ver y esperar" es decir que con el nombramiento solamente no alcanza para garantizar la calma cambiaria. El rumbo que mostrarán hacia adelante los dólares financieros dependerá de las medidas que se tomen en los próximos días.
La primera semana del mercado cambiaron luego del arribo de Rubinstein fue calma: El dólar blue retrocede este lunes hasta los $292 (había viernes 19, justo antes de su nombramiento, $295), mientras el "contado con liquidación" se ubica alrededor de los $293,12 (bajó desde los $300). En tanto, el MEP se vende alrededor de los $282 (comparado con los $293 "pre-Rubinstein").
Massa y Rubinstein: otra cita con el FMI
Gabriel Rubinstein será parte de la comitiva que acompañe al ministro de Economía, Sergio Massa, en su visita al Fondo en Washington este 6 de septiembre. También estarán presentes el jefe de Gabinete Leonardo Madcur; el titular del INDEC, Marco Lavagna; uno de los principales asesores económicos de Massa, y el secretario de Hacienda, Raúl Rigo.
El objetivo del flamante viceministro será pactar algunas cuestiones previas al encuentro que tendrá Massa con Kristalina Georgieva y su equipo técnico, donde el ministro deberá actualizar sus compromisos con las promesas pactadas recientemente por Silvina Batakis.
En esa misma semana, el titular de la cartera económica también tendría previsto encontrarse con inversores de Wall Street, representantes del Departamento del Tesoro de Estados Unidos y luego viajar a París y Catar en busca de inversiones.
Fuente: iprofesional.com
l Gobierno obtuvo en la licitación de deuda en pesos de este lunes 29 de agosto, fondos por un valor efectivo de $285.901 millones, cifra superior a los $90.000 millones que aspiraba a cosechar inicialmente con esta operación para cubrir vencimientos por ese monto.
Así, el ministro de Economía Sergio Massa logró superar su tercer examen en el mercado de capitales local, tras el exitoso canje voluntario de deuda en pesos que se había realizado el 9 de agosto último, y la primera licitación del Tesoro el 11 de agosto último.
A través del canje de deuda se postergaron a 2023 vencimientos por $2 billones. Se trataba de compromisos de deuda que vencían entre agosto y octubre de este año. Con ese canje, Massa buscó calmar la incertidumbre financiera que reinaba cuando asumió el cargo el 3 de agosto y normalizar el mercado de deuda en pesos luego de la corrida que sufrieron los títulos CER -que ajustan por inflación- en junio y parte de julio en medio de rumores de reperfilamiento.
Con un mercado financiero más apaciguado, los analistas estimaban que esta subasta se trataba de una prueba sencilla por el bajo monto de vencimientos , y dado que con el canje de deuda y lo cosechado en la primera licitación del mes, el Tesoro había conseguido ya el monto suficiente para cubrir las obligaciones de pago previstas para agosto.
Por esa razón, en el mercado planteaban que esta subasta iba a permitir evaluar el roll over entre inversores privados.
Y es que las licitaciones de deuda son cruciales para cumplir con la meta de reducir la asistencia monetaria del BCRA al Tesoro del 3,7% del PBI en 2021 a 1% del PBI, y ante la decisión anunciada por Massa de no pedir más Adelantos Transitorios al BCRA en lo que resta del año.
Deuda: prueba ampliamente superada
En la licitación el Tesoro obtuvo en esta licitación un financiamiento extra por $197.000 millones. Para enfrentar este reto el Tesoro ofreció en la subasta un menú de cuatro instrumentos de deuda.
- Hubo una Letra de Liquidez del Tesoro a descuento (LELITE) que vence el 30 de agosto de este año, que puede ser suscripta sólo por Fondos Comunes de Inversión (FCI).
- También hubo dos Letras del Tesoro a descuento a tasa fija (LEDES), una con vencimiento el 16 de diciembre de 2022 (S16D2), y la otra caduca el 31 de enero de 2023 (S31E3).
- Y ofreció, además, una Letra ajustada por CER (LECER) que expira el 16 de junio de 2023 (X16J3).
La particularidad de esta licitación radicó en que solo se ofrecieron nuevos instrumentos.
Los analistas consideraban que el menú ofrecido lucía adecuado para las condiciones del mercado, que muestra reticencia a tomar títulos con vencimiento más allá de fines de 2023.
En este sentido, un informe de Facimex Valores resaltó que la estrategia del Tesoro siguió "centrada en colocar instrumentos con vencimientos previos a las elecciones primarias del próximo año".
"Hacia adelante habrá que ir monitoreando las licitaciones porque, a medida que transcurren las semanas, el calendario pre-electoral se va achicando y, en algún momento no muy lejano, el equipo económico se verá forzado a testear el roll over colocando instrumentos con vencimientos después de las elecciones", señalaron.
¿Qué títulos tuvieron más demanda?
En la licitación de este lunes se recibieron 1.730 ofertas que representaron un total de valor nominal de $450.860 millones, adjudicándose un valor efectivo de $285.901milloines, informó el Ministerio de Economía
La cartera económica precisó que del total adjudicado el 68% fue en instrumentos a tasa fija, y el 32% en títulos ajustados por CER.
En el marco del Programa de Creadores de Mercado, este martes 30 de agosto se efectuará la segunda vuelta en donde se podrán recibir y adjudicar ofertas por hasta un 20% del total del valor nominal adjudicado en la licitación de hoy.
La próxima licitación se realizará el 16 de septiembre.
¿Qué lectura hizo el mercado?
Pedro Siaba Serrate, estratega de PPI sostuvo a iProfesional que el Tesoro "en la última licitación del mes superó cómodamente los vencimientos que acumulaban$91.000 millones".
El analista detalló además que "en términos de tasas, las LEDES cortaron en 75.34% TNA (S16D2) y 77.04% TNA (S31E3), en línea a lo que habían cortado en la licitación anterior", mientras que la LECER de junio (X16J3) cortó en el rango inferior de lo que habíamos calculado en CER + 0.51%". En la licitación previa la S30N2 habría cortado en 75,6%.
Al respecto, Juan Delich, economista de Eco Go, comentó que "las tasas practicamente se mantuvieron con respecto a la licitación pasada"
"La tasa efectiva anual cerró en 97,3%, 50 puntos básicos por encima del rendimiento de las Leliqs. El resultado se debe a este nuevo corredor de tasas implementado en el que le otorgan un spread a prestarle los pesos al tesoro. En otras palabras la diferencia positiva con la tasa de Leliq genera los incentivos para prestarle al Tesoro", afirmó.
Por su parte, Tobías Pejkovich, economista de Facimex Valores, recalcó que Economía logró "un roll over superior al 300%"
La cartera económica especificó que contabilizando los fondos obtenidos en esta licitación, alcanza un financiamiento neto en agosto de $212.236 millones.
Al respecto, Pejkovich enfatizó que "este resultado se alcanzó a costa de que los plazos de las colocaciones disminuyeron a su menor valor (144 días) desde que se reinstauró el mercado de pesos en 2020, lo que agrega presión en el perfil de vencimientos en el corto plazo".
Financiamiento en pesos: horizonte desafiante
Tras el éxito en el canje de deuda, el Tesoro enfrenta vencimientos suavizados en los dos próximos meses. Luego de esa operación de conversión se logró reducir los vencimientos proyectados a 209.337 millones en septiembre, y $155.336 millones en octubre.
De todos modos, el desafío para el Tesoro no será fácil hacia adelante, ya que los analistas advierten que el anuncio que realizó Massa en su primera conferencia de prensa de que no se van a utilizar Adelantos Transitorios por lo que resta del año., y que el objetivo del Gobierno "es no pedir más plata de emisión para financiar" las cuentas públicas.
Se deberá conseguir en el mercado local un financiamiento muy superior al estimado previamente: entre $700.000 millones y $1,1 billones, según los distintos cálculos privados.
Según los cálculos de la consultora Pxq, que dirige Emmanuel Álvarez Agis, "en caso de que se cumpliera la meta con el FMI serían, en promedio, $200.000 millones de financiamiento neto por mes con un pico en diciembre por estacionalidad del gasto", y opinó que "luce como un objetivo desafiante".
A su vez, un análisis de GMA Capital vaticinó que a pesar del alivio transitorio en los vencimientos en pesos que permitió el canje de deuda de principios de mes, "lo que se viene para 2023 es cualquier cosa menos sencillo".
"El monto acumulado de vencimientos del año que viene asciende a $7,3 billones, con el agravante de que el 90% de esa deuda se encuentra indexada o atada al dólar, imposibilitando cualquier tipo de licuación real", puntualizó.
¿Puede haber otro episodio de estrés de la deuda en pesos?
Sebastián Menescaldi, director de Eco Go aseveró a iProfesional que "en el manejo de deuda, el riesgo de transición sigue persistiendo, dado que hoy existe una pared que no le permite al Tesoro poder colocar deuda de manera fluida en una fecha posterior a las PASO sin tener que pagar por la cobertura".
"Así, se observa que se están acumulando cada vez un monto de deuda más importante en forma previa a la elección, que de alguna manera se va a tener que renovar o que el BCRA podría que llegar a tener que salir a recomprar por el put que está colocando en el mercado", acotó.
A su vez, Pejkovich aseguró que "existen riesgos alrededor de otro cierre del mercado de deuda en pesos tal como ocurrió en junio"
"El gran canje de agosto permitió generar un alivio en el corto plazo a costa de cargar el perfil de vencimientos en 2023. Según nuestros cálculos, los vencimientos de todo el próximo año ya ascienden a 5% del PBI (4% del PBI entre marzo y septiembre)", indicó.
Asimismo, dijo que "las tasas forward entre instrumentos que vencen antes y después de las elecciones continúan siendo muy elevadas y reflejan que los inversores siguen reacios a financiar la transición presidencial.
Por su parte, Siaba Serrate comentó que "desde marzo en adelante (mirando el perfil de pagos) vemos un periodo más complicado en términos de vencimientos, que seguramente compliquen el roll over de las licitaciones".
Al respecto, el analista puntualizó que "marzo es el próximo gran pico que se observa en el horizonte.
A su vez, un informe de Aurum Valores destacó que "la estrategia financiera del Tesoro para evitar mayor emisión plantea como objetivo conseguir niveles elevados de roll over con el sector privado", y recordó esa táctica "mostró limitaciones marcadas en junio cuando una salida masiva de inversores en posiciones en pesos derivó en una crisis de proporciones que todavía hoy sigue teniendo sus remezones", señaló.
Mirando la transición entre fines de 2022 y principios de 2023, la consultora realizó un ejercicio de "stress test" para estimar si una situación similar podría repetirse.
En ese marco, estimó a cuánto ascenderían los vencimientos en pesos para los 6 meses que van de abril de 2023 a septiembre de 2023. Indicó que la prueba de estrés considera que se logra rollear sucesivamente el 100% de la deuda que va venciendo colocando nueva deuda a un plazo de 6 meses promedio.
La conclusión a la que llegó es que "el panorama será muy estresante en la previa de las elecciones aun cuando solo se rollee ese porcentaje con una tasa neutra en términos reales".
"Tomando como referencia la estimación del stock de deuda que vencerá 6 meses hacia adelante y en base a nuestras estimaciones de PBI nominal mensual, construimos una serie de deuda en pesos sobre PBI a vencer en los siguientes 6 meses. La comparación con los niveles del pasado nos ayuda a estimar si el grado de estrés que podría verificarse es alto dado el nivel de vencimientos que el Tesoro debería afrontar. La respuesta es que el desafío será mayúsculo", auguró.
Según ese ejercicio, "el nivel de deuda en pesos / PBI que vencerá a 6 meses vista para abril de 2023 en adelante (es decir los vencimientos acumulados desde abril de 2023 a septiembre de 2023 antes del fin del mandato de Alberto Fernández) sería del orden del 4% del PBI".
Ese guarismo es superior comparado con el "el 2,7% de vencimientos a 6 meses vista que había en mayo de este año antes de que se desencadenara la crisis de la deuda en pesos"
Por su parte, un informe de Adcap Grupo Financiero resaltó que ahora "el BCRA trabaja de forma más articulada con el Ministerio de Economía" por lo que "no vemos probable que se repitan los problemas de junio, ni una situación de estrés como la que experimentó el mercado de bonos en pesos".
"Por otro lado, el sistema está más tranquilo en cuanto al financiamiento del déficit. Las licitaciones para lo que queda de 2022 serán fáciles para el Tesoro porque los vencimientos son chicos luego del exitoso canje de deuda. A corto plazo, no veremos situaciones de estrés", concluyó.
Fuente: iprofesional.com
Las acciones argentinas están actuando como un refugio de valor e, incluso, la suba del Merval le ganó al dólar.
"El Merval tiene 57% de suba en el año; le ha ganado al dólar y lo que hemos visto a través del volumen de negocios es que hubo un poco más de interés. Aunque es un mercado claramente desinvertido. Las acciones defienden el dinero porque de alguna manera las empresas tienen activos que se van valorizando también con la inflación; de hecho ahora las empresas presentan los balances ajustados por inflación y una empresa exportadora, si se devalúa el dólar oficial mejora sus precios de venta. Ahí existe un principio por dónde mirar", resaltó el analista de mercados Rubén Pasquali en el programa ¿Qué hacemos con los pesos? (A24).
"Comprar CEDEAR no es comprar dólares sino capitalizar lo que pasa con la bolsa americana más el dólar; la realidad es que te vas al CCL. Si en algún momento la brecha se achica -algo que pasó en enero de este año- los CEDEAR bajaban porque estaba bajando el dólar financiero. De todas maneras, creo que el segundo semestre para la bolsa americana va a ser mejor que el primero con lo cual ahí miraría mucho qué CEDEAR comprar", agregó el especialista.
Energía y construcción, dos sectores donde invertir
En el plano local, Pasquali se inclina por los sectores energía y construcción. "Los dos tienen que ver con las expectativas y con las medidas que debería de anunciar el Ministro de Economía. El sector energético claramente tiene que ser desarrollado. Con respecto a la construcción, se está empezando a hablar mucho del blanqueo que la AFIP está tratando de reglamentar; creo que allí se pueden mover algo las empresas relacionadas con el sector en el corto plazo, mientras dure este veranito", enfatiza
Y agrega: "Aunque este Gobierno no es pro mercado y los bancos siempre han sido más castigados, cuando se produce un canje exitoso de los bonos hay que prestar atención. Si las cosas se logran normalizar, los bancos tienen un retraso muy significativo. La suba de tasas de interés y el pago de LELIQS los puede beneficiar. Ahí prestaría atención, pero incluso dentro de los bancos también hay que ser selectivo. Esta semana vino el balance del Banco Supervielle otra vez con pérdidas y hay otros que tienen que llegar; eso también es para mirarlo."
¿Qué pasará con el dólar?
Después de la caída que acompañó la llegada de Sergio Massa al Ministerio de Economía, el tipo de cambio volvió a acelerarse. Para los especialistas consultados, en Qué Hacemos con los Pesos las razones son multicausales.
"¿Cuánto de ese dólar viene originado por incertidumbre, por falta de un plan?" se pregunta José Dapena, economista de UCEMA.
"Cuando se ven las series históricas y en situaciones un poco más normales el tipo de cambio debería estar entre $160 y $180. Ese sería un tipo de cambio de referencia no de equilibrio; el de equilibrio el de hoy, que es un tipo de cambio que es consistente con un Riesgo País de 2.400. Entonces, lo que hay entre los $180 y los $300 es incertidumbre; en la medida que no tengas catalizadores de incertidumbre, no hay forma de saber qué es lo que puede llegar a pasar con el tipo de cambio."
Por su parte, Pasquali insiste en que la incertidumbre está ligada a la falta de un plan. "Todavía no lo conocemos y, aunque el veranito no terminó, el mercado empieza a ponerse nervioso. La bolsa tuvo una muy buena semana en pesos y dólares. Los bonos tocaron un techo y retrocedieron un poco, pero también hay que mirar el contexto internacional y lo que está pasando con el tema de FED y la suba de las tasas. Los bonos llegaron a cotizar debajo de u$s17 y hoy están a u$s21. Estamos a mitad de camino esperando anuncios, pero se están agotando los tiempos", concluye.
Fuente: iprofesional.com
Un equipo del ministerio de Economía lleva adelante la agenda internacional del ministro de Economía. El Gobierno discutirá con el FMI la revisión de metas y su plan para alcanzar el objetivo de recorte del déficit fiscal
Una misión técnica previa llegará a Washington para preparar el terreno antes de la gira que encabezará en la primera semana de septiembre el ministro de Economía Sergio Massa y que incluirá una reunión con la directora gerente del FMI Kristalina Georgieva.
El Gobierno mostrará ante el organismo internacional cuál será su plan hasta fin de año para cumplir con la meta fiscal, que incluye la reducción del déficit primario hasta 2,5% del PBI, para lo que necesitará, estiman en despachos oficiales, operar un recorte del gasto de unos $500.000 millones en los próximos meses. Ese objetivo se concretaría a través de varios canales, algunos de ellos con decisiones de política fiscal que Massa ya explicitó.
Una alta fuente oficial confirmó a Infobae que habrá una misión previa a los Estados Unidos para preparar el terreno a la llegada de Massa, que viajará la semana del 6 de septiembre, aunque los pormenores de esa visita preparatoria se mantenían hasta este jueves bajo fuerte hermetismo.
El ministro de Economía tiene en su equipo un grupo de funcionarios abocados específicamente a la agenda externa. Por un lado, a su histórico asesor en temas internacionales Gustavo Martínez Pandiani, que junto al embajador argentino en Washington Jorge Argüello le dieron forma a la hoja de ruta que llevará adelante Massa en los Estados Unidos. Otros dos que sostienen la agenda exterior del ministro es su jefe de asesores Leonardo Madcur y el director del Indec Marco Lavagna, que en los hechos ya se mueve como un secretario de relaciones financieras internacionales.
Esos nombres forman parte de la comitiva que acompañará a Massa en tierra norteamericana, en un viaje en el que también se espera la presencia del recién llegado al Palacio de Hacienda secretario de Programación Económica Gabriel Rubinstein, que a lo largo de esta semana mantuvo reuniones con Massa y otros funcionarios, y se instaló en el despacho que tiene en el quinto piso, a pasos de la oficina del tigrense, con vista a la Casa de Gobierno y la Plaza de Mayo. El economista y consultor prefirió mantener en sus primeros días al frente del viceministerio un perfil muy bajo, luego de su llegada en varios capítulos al gabinete de Massa.
Gabriel Rubinstein mantuvo reuniones con Massa y otros funcionarios en su primera semana como viceministro de EconomíaLa agenda con el FMI incluirá en este caso la revisión del cumplimiento de metas del segundo trimestre respecto a los objetivos de acumulación de reservas en el Banco Central y de reducción del déficit primario. En caso de pasar ese examen, que deberá primero tener el visto bueno del directorio, el Gobierno recibirá otros USD 4.000 millones para las arcas del Banco Central. Será dinero, de todas formas, que se utilizará para devolver el préstamo Stand By al propio Fondo.
Las conversaciones con los técnicos del FMI también versarán sobre el plan económico inicial que planteó Massa, con especial atención al programa fiscal. Para eso habría en lo sucesivo otras “podas” adicionales a ministerios como la que oficializó este lunes por $210.000 millones, dos ingresos extra marcados por anticipo de Ganancias y retenciones por parte de agroexportadores y un techo rígido sobre el presupuesto actual, lo que implica que no bajarán más fondos adicionales.
El primer guadañazo presupuestario que hizo el Ministerio de Economía representó un 0,2% del PBI, frente a un “desvío” fiscal de 0,7 puntos del PBI (unos $500.000 millones) que el equipo económico había detectado, lo que ponía en peligro el cumplimiento de la meta con el FMI en caso de sostener ese ritmo de gasto.
Habrá otra fuente adicional para compensar ese 0,7% que pende como amenaza sobre la meta fiscal: el anticipo de impuesto a las Ganancias que la AFIP determinó para unas 1.900 empresas, mientras otra parte provendrá del pago de retenciones que harán los exportadores en el marco del acuerdo que el Gobierno busca concretar con ese sector para que anticipen liquidaciones y sumen reservas al Banco Central.
La otra parte de ese pacto sería, además, un ingreso extra por derechos de exportación, que según algunas fuentes oficiales en los últimos meses había amainado en el paisaje de recaudación impositiva que reporte AFIP de manera mensual. Entre estos últimos dos elementos un funcionario cercano a Massa estimó un aporte de hasta 0,3% del PBI. Quedarían, así, otros 0,2% puntos a compensar para corregir el desvío. Eso podría provenir, por ejemplo, de ese segundo capítulo de poda presupuestaria y “sintonía fina” que auspició Massa en todas las área del Estado desde que es jefe del Palacio de Hacienda.
En el equipo económico circula la idea de activar, en el marco del nuevo Fondo de Resiliencia y Sostenibilidad (FRS), diseñado para ayudar a los países a garantizar un crecimiento sostenible, el pedido de unos USD 1.300 millones que le correspondería a la Argentina en el reparto entre los países miembro del FMI.
Fuente: infobae.com