Primera reacción del mercado a la victoria de Lula: las acciones de Brasil caen 2,5% antes de la apertura de Wall Street
El índice que agrupa a los papeles de las principales empresas brasileñas retrocede en la mañana del lunes. Los futuros de real brasileño también cotizan en baja. El mercado está atento a posibles nombres para el Gabinete y a la forma en que Bolsonaro responda a la derrota en las urnas.
Los mercados financieros brasileños se preparan para una sesión volátil después de que el izquierdista Luiz Inácio Lula da Silva ganara las elecciones presidenciales del domingo, mientras los inversores sopesan las especulaciones sobre su gabinete y el riesgo de que su rival derrotado cuestione los resultados. En las operaciones previas a la apertura de Wall Street, el índice iShares MSCI Brazil que agrupa a las acciones más importantes de ese país, caía 2,51% augurando un día de números rojos.
Los inversores estarán muy atentos a las señales de tensión política que podrían crear agitación o hacer descarrilar la expansión de la mayor economía de América Latina. Con una previsión de crecimiento económico del 2,7% para 2022, el mercado de renta variable brasileño Bovespa lleva ganado un 14,8% en términos de dólares estadounidenses este año, el segundo mejor entre los índices de referencia del mundo, mientras que su moneda, el real, avanzaba un 5,2% frente al billete verde hasta el viernes pasado.
El presidente Jair Bolsonaro, supo arrojar sospechas sobre un supuesto fraude en las elecciones brasileñas aún antes de que los votantes concurrieran a las urnas y el año pasado planteó la posibilidad de negarse a aceptar los resultados de la votación, mencionando el caso del estadounidense Donald Trump como antecedente.
Ayer, Bolsonaro y su equipo de campaña guardaron silencio en las horas posteriores a que las autoridades electorales declararan la victoria de Lula. Un alto asesor dijo que Bolsonaro no daría un discurso hasta hoy, lunes.
“Esperamos algo de ruido por parte de los partidarios de Bolsonaro, pero no parece que amenace a las instituciones”, dijo Ricardo Lacerda, fundador y director general del banco de inversión BR Partners en una nota citada por la agencia Reuters.
El american depositary receipt - ADR, como se llama a las acciones de empresas extranjeras que cotizan en la Bolsa de Nueva York- de la minera brasileña Vale perdía 4,88% en el premarket, las operaciones que se concretan antes de la apertura del mercado. La acción de Petrobras perdía 1,88%, y la de Itaú, ganaba un 0,78 por ciento.
Los futuros del real brasileño, mientras tanto, operaban también con una baja del 1,85 por ciento.
En los mercados de valores se esperaba que las empresas controladas por el Estado sufran ya que la victoria de Lula descarta la promesa de privatizaciones lanzada por Bolsonaro.
En su discurso de victoria del domingo por la noche, Lula prometió unir a un país dividido. Invitó a la cooperación internacional para preservar la selva amazónica y dijo que buscará un comercio mundial justo en lugar de acuerdos comerciales que “condenen a nuestro país a ser un eterno exportador de materias primas”. También dijo que le preocupa que Bolsonaro permita una transición ordenada.
Lula ha sido cauteloso sobre las posibles elecciones del gabinete durante la campaña, pero se espera que varios aliados de confianza de su Partido de los Trabajadores (PT) ocupen puestos de referencia en el nuevo Gobierno el 1° de enero.
En los últimos días antes de la segunda vuelta electoral el expresidente del banco central de Brasil Henrique Meirelles y el exministro de Salud Alexandre Padilha surgieron como dos fuertes candidatos para liderar el equipo económico del país en caso de una victoria de Lula. Son candidatos “moderados”, que acercarían al nuevo y por tercera vez presidente a la aprobación de los inversores.
Antes de la votación, los analistas de Citi, dirigidos por Donato Guarino, dijeron que las instituciones de Brasil “están preparadas para desbaratar cualquier esfuerzo de impugnación hecho por Bolsonaro con respecto a los resultados de las elecciones”, y se espera que los tribunales electorales derriben cualquier acusación de Bolsonaro.
Los analistas de JPMorgan, citados por Reuters, dijeron que “la tensión política puede aumentar en el corto plazo, y estaremos vigilar de cerca este riesgo”.
Los mercados estarán atentos a la magnitud de la renuncia al techo de gasto para dar cabida a las promesas de campaña, y a un programa más detallado de propuestas como la reforma tributaria y el nuevo anclaje fiscal para sustituir el gasto del techo y los posibles cambios de la reforma laboral, dijeron analistas de Goldman.
Fuente: infobae.com
Por qué subieron los bonos de la deuda argentina mientras caían los mercados globales por la crisis china
Algunos operadores consideraron que una noticia política empujó a los títulos argentinos hasta un 7% en una jornada financiera negativa en todo el mundo.
China fue el azote del mundo. A la Argentina la afectó en la caída de sus reservas porque el yuan se desplomó más de 1% y provocó una baja de USD 66 millones que no representa a pleno la caída. En los próximos días, los ajustes contables harán subir esa pérdida. Hasta que comenzó el proceso devaluatorio de la divisa china, los yuanes representaban 52% de las reservas, alrededor de USD 19.500 millones. Pero ahora, esas reservas se convirtieron en USD 17.750 millones. El Banco Central compró apenas USD 3 millones en la plaza mayorista donde el dólar subió 92 centavos porque se incluyó el feriado.
Pero el tsunami de China, debido al endurecimiento de la nueva gestión del reelecto premier Xi Jinping, no solo golpeó a las reservas, sino que está afectando a las exportaciones y al precio de la carne en dólares, por el menor consumo ya que la economía oriental aumentó 3,9% contra 5,3% que estimaban.
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Los ETF, que son índices que representan bonos, acciones, materias primas, entre otros activos reflejaron la caída de las Bolsas Chinas. La de Hong Kong perdió más de 6% y el índice China A50, el más vinculado a las empresas extranjeras, 3,93%. El índice de Shanghái bajó 2,02%. El ETF que reúne los ADR de acciones chinas que cotizan en Nueva York, perdió 10,9%.
En la región Brasil recibió el mayor impacto. El Ibovespa de la Bolsa de San Pablo cedió 3,27% y el EWZ que mide bonos y acciones brasileñas, retrocedió 6,1%.
Los bonos argentinos, lejos de derrumbarse por esta calamidad, tuvieron una suba inesperada. Según los operadores el movimiento se debió al anuncio de Máximo Kirchner de que la vicepresidenta Cristina Fernández de Kirchner no va a presentarse como candidata a presidente en 2023. La noticia provocó una fuerte demanda de bonos en dólares que tienen paridades de default.
Fue así como los títulos de deuda subieron hasta 6,55% como fue el caso del Global 2041. Los bonos que vencen en 2035 aumentaron 5%. La euforia llevó al riesgo país a caer 138 unidades (-6%) a 2.544 puntos básicos, a los niveles de hace un mes y medio.
Bajaron los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que son la referencia del riesgo país, y su renta aumentó a 4,234%
“El plano más complicado ahora es el del maíz y el trigo. La siembra de maíz temprano va a estar muy complicada. El trigo tuvo una variación de 12 dólares en el mercado a término por los rumores de una intervención oficial para garantizar el abastecimiento interno. Sobre el final el precio se estabilizó. Los molineros están pagando sobreprecios por el trigo que hay en stock. De acuerdo con la calidad que tenga, cotiza a entre USD 355 y USD 400. Nunca la molienda pagó estos valores para originar trigo, como se llama en la jerga a las existencias de la cosecha anterior porque la que viene se va a estar trillando en un mes y no se sabe la calidad y cantidad”, señaló Salvador Vitelli, analista financiero especialista en agronegocios.
En tanto los dólares alternativos se mantuvieron estables. La suba de los bonos conque se operan estas divisas, fue clave. El AL30D aumentó 3,9% y el GD30D, 5%. De esta manera el MEP terminó la rueda con una suba de $1,63 (+0,6%) a $292,26. El contado con liquidación aumentó apenas 26 centavos (+0,1%) a $303,96. El “blue” quedó sin cambios en $291 con lo que quedó a una distancia lejana del dólar tarjeta que cerró a $322,86.
El dólar futuro ahora tiene menos intervención del BCRA. “Por segundo mes consecutivo el Central redujo sus posiciones. Está en USD 3.159 millones contra USD 7.000 millones de fines de julio del año pasado” señaló el analista financiero Andrés Reschini.
En su opinión, no hay suficientes vendedores y está traccionando al alza a los valores de los fines de mes. “Motivos para acelerar la devaluación no faltan, pero no hay decisión políticas para que eso pase y se las han ingeniado para evitarlo. Podría suceder si la política cambia de parecer o se quedan sin armas y no pueden frenar al mercado”, agregó.
A todo esto, la Bolsa, tuvo un mejor comportamiento con un buen monto de negocios por $1.862 millones. El S&P Merval, el índice de las líderes, subió 0,56% en pesos y en dólares. Lo mejor fue la suba de YPF de 3,15% siguiendo el alza del petróleo.
Los ADR’s -certificados de tenencias de acciones que cotizan en las Bolsas de Nueva York- operaron $5.615 millones porque como cotizan por el valor del contado con liquidación, algunos utilizan los papeles neoyorquinos como cobertura. Lo cierto es que en esta plaza predominaron las bajas.
El mercado quedó tenso para hoy y los bonos tienen posibilidades de seguir brillando. El dólar sigue al acecho porque la sequía es una preocupación que adelanta que faltarán dólares cerca de diciembre.
Fuente: infobae.com
Dólar, plazo fijo, acciones y más: las 5 claves de la semana para saber en qué invertir
De cara a una nueva semana que comienza, estas son las variables claves de la economía argentina que es necesario que tener en cuenta.
Desde "Las claves de la semana" intentaremos acercar los datos a tener en cuenta en la semana que comienza, en pocas líneas y de forma concreta las principales variables que afectan al inversor. Lo que el mercado observa y espera para los próximos 5 días.
1- Dólar
- BLUE $291 +0.36% semanal
- MEP $292.88 -1.67% semanal
- CCL $306.15 -2.79% semanal
Brecha con el dólar oficial
- BLUE 82%
- MEP 84%
- CCL 92%
Semana estable para los dólares libres, aún sin sentir el impacto total del último aumento de impuestos en el dólar tarjeta. En las próximas 2 semanas comienzan a vencer las tarjetas de crédito, quienes gastaron dólares será más económico comprarlos en el mercado libre que recurrir al oficial más los impuestos, una demanda que puede impulsar tanto al MEP como al BLUE.
2- Tasas
- Plazo fijo tradicional 6.25% TEM
- Plazo fijo UVA: 6.2% para el mes en curso, 6.2% y 6% estimado para los siguientes meses según el REM
- Tasa 10 años USA 4.21% +19pbs
El BCRA decidió no subir las tasas de interés, después de muchos meses donde el plazo fijo UVA era el más conveniente las tasas se igualaron y de continuar la desaceleración inflacionaria podría pasar a ser conveniente volver al tradicional.
3- Acciones
- Merval 138.944,79 +1.20% semanal
- Merval en u$s457.51 +4.34% semanal
- S&P 500 3.752.75 +4.74% semanal
Mercado local: Un rebote que siempre es bien venido, encabezado por acciones líderes como GGAL +5.78% o YPF +4.08%. Las acciones argentinas también tuvieron un buen desempeño en Wall Street a través de los ADR donde se vieron subas de hasta el 8%. La caída del dólar local impulsó aún más el índice medido en moneda dura. Una recomposición del valor del dólar MEP podría darle un mejor desempeño en la semana que comienza siempre y cuando se mantenga el buen desempeño de los ADR.
Mercado americano: Importante rebote que no modifica la tendencia de fondo que sigue siendo bajista, el mercado americano aún está bajo presión del aumento de tasas y a la puerta de una posible recesión.
4- Bonos
- Riesgo país 2682 -145pb
Bonos en dólares: Semana positiva para los bonos soberanos en dólares que ayudó a la baja del riesgo país. Con precios debajo de los u$s 20 tienen mucho para recuperar pero siguen siendo una inversión de riesgo.
Bonos en pesos: Los bonos en pesos siguen mostrando un grado de debilidad pero ya están rindiendo tasas más que interesantes, son valores que invitan a apostar por un rebote.
5 - Bitcoin
En un mundo con inflación en sus máximos de los últimos 40 años este cripto activo que teóricamente debería protegerte de la desvalorización de la moneda se mantiene en torno a los u$s 20.000. No hay duda que la tecnología en la que se base vino para quedarse pero el precio de los cripto activos aún está lejos de tener una referencia cierta. Sigue siendo una inversión de alto riesgo con mucha volatilidad y es algo que debe tenerse en cuenta a la hora de invertir.
Fuente: iprofesional.com
Jornada financiera: el dólar libre cayó a $291 y subieron los bonos tras la licitación de deuda
Economía licitó letras por $181.251 millones y se garantizó financiamiento neto en octubre. El dólar libre cortó una serie de tres alzas consecutivas. También rebotaron 1,9% los bonos en dólares. El BCRA compró solo USD 5 millones en el mercado
Los precios alternativos del dólar estuvieron equilibrados, con un dólar libre que bajó después de tres alzas consecutivas, y los bonos terminaron con ganancias luego de que los agentes del mercado asimilaron el resultado de la licitación de bonos del Tesoro, con al que el Gobierno se garantiza financiamiento de su déficit en octubre.
Los bonos en dólares registraron un importante rebote de 1,9% en promedio, según la referencia de los Globales del canje en Wall Street por reposicionamiento de carteras ante tentadores retornos, justamente después que el Gobierno superara con éxito la colocación de deuda para cubrir vencimientos.
El Ministerio de Economía captó el miércoles 181.251 millones de pesos -equivalentes a unos USD 1.183 millones al tipo de cambio oficial- en un combo de títulos del Tesoro con vencimientos en 2022 y 2023, con tasas efectivas por encima del 100 por ciento.
Esta “primera licitación del mes le brindó al Tesoro un financiamiento neto de 17.000 millones de pesos”, señaló la consultora Delphos Investment, que estimó que “los próximos dos meses presentan vencimientos más desafiantes para el Tesoro y donde esperamos un posible canje voluntario” de deuda.
Los bonos soberanos en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) subieron un 0,4% en su promedio en pesos, encabezados por los nominados en dólares, cuyas paridades se ubican por debajo del 20% con un alto retorno.
“El fuerte aumento de la deuda es consecuencia directa del déficit fiscal. Para que la dinámica no sea explosiva en el tiempo, habrá que disminuir la necesidad de financiamiento, achicando el gasto”, afirmó Lautaro Moschet, economista de la Fundación Libertad y Progreso.
“La tasa de interés, que es cada vez mayor, empeora el panorama futuro y acorta el tiempo que tiene el Gobierno para evitar que la ‘bola de nieve’ siga aumentando”, agregó. La tasa abonada a largo plazo promedió el 87,2% nominal anual, por encima del 75% vigente para la tasa de referencia del Banco Central.
El mercado especula con un próximo lanzamiento de medidas económicas que ayuden a domar una inflación que podría superar el 100% este año, en medio de un abultado déficit fiscal y las reducidas reservas en el BCRA.
Aunque el dólar “contado con liquidación” exhibió una leve alza, a $304,01, con al que cortó una racha bajista de cuatro sesiones, el dólar MEP cerró ofrecido a $290,87 y quedó debajo del dólar libre -que cedió un peso a $291- por primera vez desde el 16 de septiembre. Con un dólar mayorista que subió 33 centavos $153,50, la brecha cambiaria con el “blue” quedó en el 89,6 por ciento.
ElBanco Central compró este jueves USD 5 millonesen el mercado de cambios, antes del ingreso previsto de USD 700 millones a las reservas por un crédito del BID gestionado por el ministro de Economía, Sergio Massa, durante su reciente viaje a Washington, donde participó d ela asamblea anual del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial.
De esta forma, el BCRA contabiliza un saldo neto vendedor en la plaza cambiaria de USD 245 millones en lo que va de octubre.
“Con más control sobre la demanda de divisas, el BCRA continúa moderando el ritmo de devaluación en línea con la inflación y las tasas de interés”, señaló un reporte del agente de liquidación y compensación Cohen.
Por su parte, el índice accionario S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires cayó un 0,3%, a un cierre de 136.138 puntos, luego de un inicio levemente alcista. El referencial líder acumula una baja del 2% en las últimas tres sesiones de negocios.
Influyó de forma decisiva la reversión de la tendencia alcista de Wall Street que determinó el rumbo de los activos domésticos. Los indicadores de Nueva York iniciaron la rueda con una ganancia de 1%, que se transformó en pérdidas en un rango de 0,3 a 0,9 por ciento.
Tesla perdió un 6,7%, ya que el fabricante de vehículos eléctricos se refirió a los persistentes desafíos logísticos, con un crecimiento de las entregas del cuarto trimestre inferior al 50% previsto.
Fuente: infobae.com
Deuda en pesos: Massa superó con éxito primer examen del mes, ¿qué cifra obtuvo?
l Gobierno obtuvo en la licitación de deuda en pesos de este miércoles 19 de octubre, fondos por un valor efectivo de $181.251 millones, cifra superior a los $120.000 millones que aspiraba a conseguir inicialmente con esta operación para cubrir vencimientos por $164.502 millones.
De esta forma, el ministro de Economía, Sergio Massa logró aprobar el primer test del mes el mercado de capitales local, en un escenario donde existe inquietud por la deuda en pesos que evidencia un fuerte crecimiento y se avecinan vencimientos más abultados en el último bimestre del año.
De todos modos, los analistas preveían que esta colocación de deuda no iba a ser una prueba difícil a pesar de que casi la totalidad del vencimiento correspondía a la LECER de octubre (X12O2) y calculaban que el 96,9% del monto está en manos del sector privado.
"Considerando que estos instrumentos participaron del canje de duales que ofreció Massa ni bien llegó al Ministerio de Economía, la tenencia en manos públicas se redujo considerablemente", explicó Pedro Siaba Serrate, estratega de PPI.
Mediante ese canje se postergaron a 2023 vencimientos por $2 billones. Se trataba de compromisos de deuda que vencían entre agosto y octubre de este año, y eso ayudó a calmar al mercado de deuda en pesos luego de la corrida que sufrieron los títulos CER en junio y julio.
En ese sentido, un informe de Delphos Investment consideró que "es probable que en las últimas semanas se anuncie un canje para renovar los vencimientos de noviembre y diciembre".
Deuda: test aprobado
La licitación se desarrolló en un clima de calma en la que los dólares financieros el miércoles bajaron y el Banco Central terminó con un saldo neutro en el mercado de cambios
En esta subasta, el Tesoro obtuvo un financiamiento neto por $17.000 millones.
Para afrontar esta licitación Finanzas elaboró un acotado menú compuesto por tres instrumentos de deuda.
Hay una Letra de Liquidez del Tesoro (Lelite) con vencimiento el 9 de noviembre de 2022 que solo puede ser suscripta por Fondo Comunes de Inversión a una Tasa Nominal Anual de 62,99%.
También se ofrece una Letra del Tesoro a descuento a tasa fija (LEDE) que vence el 28 de febrero de 2023 (S28F3).
Y una Letra del Tesoro ajustada por CER (LECER), que indexan por inflación, que caduca el 19 de mayo de 2023 (X19Y3).
Los analistas de Facimex Valores evaluaron que la apuesta del equipo pasó "por ofrecer instrumentos de muy corto plazo, sin volver a tratar de colocar deuda con vencimiento posterior a 2023" como lo había hecho en la anterior licitación realizada el 28 de septiembre.
Según su visión, "el flojo desempeño de las curvas de pesos desde la última licitación de deuda parece explicar la estrategia conservadora que está adoptando el equipo económico de cara a esta operación".
¿Cuáles fueron los títulos más demandados?
En la licitación de este miércoles se recibieron 1.013 ofertas que representaron un total de valor nominal de $192.874 millones , lo que significó un valor efectivo adjudicado de $181.251 millones, informó el Ministerio de Economía.
La cartera económica precisó que del monto adjudicado el 48 % fue en instrumentos a tasa fija, y el 52% en títulos ajustados por CER.
Asimismo, el 8% correspondió al instrumento con vencimiento en 2022 y, el 92% restante, a los instrumentos con vencimiento en 2023.
En Facimex opinaron que el menú que se ofrecía era "poco atractivo" y consideraban que "la X19Y3 es la alternativa más atractiva".
Para Lucas Yatche, jefe de estrategia de Liebre Capital preveía que como "hay muchos pesos en la economía" se iba a "conseguir el financiamiento necesario para cubrir los vencimientos" aunque opinó que "en términos estratégicos de inversión no veo un atractivo significativo en los activos" que ofreció la licitación.
¿Qué evaluación hizo el mercado?
Juan Delich, economista de Eco Go, remarcó que "el Tesoro logró conseguir financiamiento neto positivo, lo cual es una buena noticia y despeja algunas de las dudas que había sobre la demanda de títulos en el corto plazo".
Por su parte, Tobías Pejkovich, economista de Facimex Valores consideró que "si bien el Tesoro consiguió cubrir los vencimientos, el financiamiento neto obtenido es bajo ya que, según nuestros cálculos, el equipo económico necesita conseguir fondos extras por $100.000 millones en cada una de las licitaciones hasta fin de año bajo un escenario de déficit primario de 2,5% del PBI".
El analista indicó que "el financiamiento neto en lo que va del año asciende a $1,7 billones, cifra que equivale al 2,2% del PBI".
A su vez, Yatche evaluó que "en línea con las perspectivas se logró un financiamiento neto positivo en un contexto donde la liquidez de pesos en el mercado es sumamente alta".
Tasas: ¿el Tesoro convalidó una suba?
Dado que el Banco Central no subió la tasa de interés tras conocerse el dato de inflación oficial de septiembre el viernes último, el foco del mercado estaba puesto en que haría el Tesoro en esta licitación.
Pejkovich indicó que "el Tesoro convalidó una suba de tasas con respecto a la licitación previa, la Lecer de mayo cortó en 3,49% y la Lede de febrero en 87,21%, cuando en la licitación previa habían cortado en 1,25% (+224 puntos básicos) y 85,95% (+126 pbs)".
"Además, las tasas de corte se ubicaron algo por encima de los rendimientos del mercado secundario ya que la X19Y3 cerró en 3,27% y la S28F3 en 86,01", puntualizó.
A su vez, Siaba Serrate remarcó que "la LEDE a febrero se colocó en 87,21% de TNA, respetando el rango que mostraba en el mercado secundario" y sostuvo que "sin la suba de tasas por parte del BCRA, y teniendo en cuenta que no se trataba de un gran vencimiento, el Tesoro no tenía grandes incentivos para aumentar la tasa de la LEDE".
Asimismo, el analista enfatizó que "la LECER de mayo entró en el rango donde le veíamos atractivo (3,49% + CER)".
En sintonía, Yatche consideró que "no hubo premios de tasas contra el mercado secundario ni subas significativas en la LEDE".
En el marco del Programa de Creadores de Mercado, el jueves 20 de octubre, se efectuará la Segunda Vuelta, en donde se podrán recibir y adjudicar ofertas por hasta un 20% del total del valor nominal adjudicado en la licitación de hoy.
La próxima subasta se realizará el 27 de octubre. Siaba Serrate puntualizó en esa oportunidad "el Tesoro enfrentará la necesidad de refinanciar vencimientos por $134.631millones, lo cual no parece una prueba muy desafiante a priori", y detalló que "ese monto está explicado por el vencimiento de la Lede de octubre y de ese monto estimamos que el 97,3% está en manos privadas".
Fuente: iprofesional.com
Los ahorristas tienen diferentes herramientas para incorporar a la divisa norteamericana a su portafolio, según el riesgo que estén dispuestos a tomar.
Que miles de argentinos no confíen en el peso y apuesten por el dólar para proteger su capital no es novedad. Este panorama es reflejado en el último relevamiento mensual del Banco Central:
- 1,4 millones de ahorristas demandaron billetes estadounidenses al precio "ahorro" o "solidario" (oficial, más carga impositiva)
- La cifra marca un fuerte incremento respecto de los 855.000 del mes anterior
Esta realidad contrasta con la decisión oficial de cerrar la canilla de dólares que, a su vez, llevó al Gobierno a implementar medidas, en el marco de una elevadísima brecha cambiaria, como la del "dólar soja". Es decir, generar un tipo de cambio especial de $200 para el sector rural con el que logró recaudar u$s8.123 millones (a costa de una emisión estimada en $287.000 millones)
En sintonía con estas políticas, también se anunció que aquellos que opten por mantener subsidios en tarifas de energía no podrán adquirir divisas en ninguna de sus versiones legales. De esta forma, cambiar pesos por moneda dura en el banco ya no será una opción para más de 9 millones de argentinos, quienes deberán buscar otras alternativas en el mercado.
Cómo dolarizar la cartera de inversiones al menor riesgo posible
En diálogo con iProUP, el consultor Andrés Ryzy coloca en la lista de opciones al MEP (compra de bonos en pesos y su posterior reventa en dólares en el circuito local) para hacerse de billetes.
Al respecto, Lisandro Meroi, analista de mercados de TSA Bursátil, añade que desde un año esta vía (conocida como dólar bolsa) es una suerte de estrella del mercado: "Si bien hay que esperar 24 horas y cumplir ciertos requisitos, es una modalidad que muchos utilizan para acceder de manera libre al dólar billete".
¿Qué otras alternativas hay para dolarizarse?
En diálogo con iProUP, Alejandro Bianchi, experto en finanzas personales y ejecutivo Asesor de Inversiones, suma otras opciones del mercado de capitales pero que demandan una mayor tolerancia al riesgo:
- Obligaciones Negociables (ON)
- CEDEAR
- Bonos soberanos
"Es importante destacar que estos instrumentos cotizan de manera bimonetaria, es decir, en pesos y dólares. Incluso, pueden ser comprados en una divisa y vendidos en otra", subraya a iProUP.
En tanto, Meroi remarca que las ON (títulos de deuda de empresas privadas que pagan intereses en moneda dura que rondan el 9% anual), tienen una duración promedio de 2 años y algunas emisiones cuentan con buenos ratings crediticios por parte de las calificadoras de riesgo.
En tanto, los Certificados de Depósitos Argentinos (CEDEAR) representan acciones de compañías que cotizan en bolsas del exterior. Se compran con pesos, lo que posibilita ganarle a una eventual devaluación y al riesgo argentino.
"La renta fija normalmente es menos riesgosa que la variable. Sin embargo, dado los antecedentes de defaults de Argentina, nuestra deuda soberana conlleva una prima de riesgo mayor que los CEDEAR, que se vinculan a firmas reconocidas del exterior como Coca Cola, IBM, Tesla, etcétera", indica.
En este sentido, Bianchi agrega que un inversor conservador puede destinar:
- Una parte menor de su porfolio a instrumentos de renta fija soberana
- El grueso de su cartera distribuirlo entre ON en dólares (con mejor historial de pago) y CEDEAR
Bianchi agrega: "Incluso, es posible acceder a CEDEAR de ETF. Esto dará mayor diversificación, ya que contienen gran cantidad de acciones. En cambio, los perfiles más agresivos pueden acceder a CEDEAR de ETF como el ARKK, de acciones de innovación tecnológica. Por su mayor tasa de crecimiento, son más volátiles, pero hay que entender que, a mayor riesgo, mayor retorno.
¿Cómo seguirle el ritmo a la evolución del dólar oficial?
Para los que buscan seguir el ritmo del tipo de cambio oficial, hay instrumentos conocidos como Dollar-linked, de naturaleza pública y privada. Al respecto, el analista de mercados de TSA Bursátil señala que la característica de estos bonos es que pagan (en pesos) la suba del billete verde, lo que brinda cobertura ante la devaluación del oficial.
Walter Morales, presidente de Wise Capital, advierte sobre esta alternativa: "Es una cobertura imperfecta. Sirve para el carry mensual, pero si hubiera un ajuste cambiario importante, es probable que los ajustes posteriores, si existieran, sean bajos".
¿Cuál es la alternativa cripto para dolarizarse?
Sumar a las criptomonedas es una alternativa válida para dolarizar carteras, opción que en la Argentina goza de más de 5 millones de adeptos.
Para quienes no quieren estar expuestos a los avatares de Bitcoin (BTC) y otras divisas volátiles, como Ethereum o Binance Coin, está la opción de adquirir stablecoins (como USDT o DAI) que mantienen su precio en u$s1 y se adquieren con pesos.
Ryzy señala que en este caso "no accedemos al billete real sino a una divisa virtual, que está anclada a una real".
Ante estas posibilidades, ¿por cuál inclinarse?
Bianchi subraya que lo primero que debe hacer un inversor es tener en claro:
- A qué parámetro de referencia se le quiere ganar
- Si esa meta está en línea con su perfil de riesgo
"Hoy la inflación anual en Estados Unidos ronda el 8,5%, pero la política restrictiva que lleva adelante la FED hará que este número baje considerablemente en los próximos años", explica el experto.
Ante este contexto, el ejecutivo de Asesor de Inversiones pone un ejemplo concreto: un ETF como el SPY rinde un 8,5% anual a largo plazo, cifra que empataría el ritmo inflacionario.
"Esto no quiere decir que todos los años el inversor gane sí o sí 8,5%, sino que en uno pueda obtener un retorno alto y al siguiente uno bajo. En promedio, en períodos mayores a 3 años, el porcentaje tiende al 8,5%", aclara Bianchi.
De este modo, sigue el experto, "quien quisiera empardar al 8,5% debería tener 100% de su cartera invertida en acciones, pero claramente este escenario no va en línea con el riesgo promedio al que están acostumbrados los inversores".
Aquí es donde entra en juego la importancia de armar una cartera diversificada y equilibrada para moderar los riesgos. La decisión acerca de cuáles opciones incluir en este portafolio estará sujeta a la volatilidad que esté dispuesta a asumir cada ahorrista.
Fuente: www.iproup.com
El ministro de Economía se reunirá esta mañana con Emmanuel Moulin, secretario del Tesoro francés a cargo del grupo de países acreedores. Además, habrá un encuentro con Gita Gopinath, la número dos del Fondo
Moulin, director general del Tesoro francés, lidera el grupo informal de países acreedores con los que la Argentina mantiene una deuda de cerca de USD 2.000 millones. El pago pendiente al Club de París se remonta a un acuerdo de refinanciación firmado en 2014 y los principales acreedores de la Argentina en ese foro son Alemania, Japón, Holanda, España e Italia.
Ambos, Massa y Moulin, llegaron esta semana a Washington DC para participar de las Reuniones Anuales del FMI y el Banco Mundial. La cita está pactada para las 13.30 hora local (14.40 de la Argentina).
Si bien el encuentro implica el primer contacto presencial entre las partes, el Gobierno ya admitió en el pasado que las negociaciones se habían reiniciado.
El proyecto de Presupuesto 2023 estipula que “durante las próximas semanas, se desarrollarán conversaciones con el Club de París a fin de avanzar en un entendimiento que permita cumplir con los compromisos, extendiendo los plazos y logrando un alivio financiero” para Argentina.
“Se espera avanzar en las negociaciones con el Club de París que permitan arribar a un nuevo acuerdo que involucre un perfil de pagos sostenible en el tiempo”, se señaló en el texto del proyecto que se analiza en el Congreso.
Reinicio
Las negociaciones con el Club de París quedaron en un impasse tras la renuncia de Martín Guzmán al Ministerio de Economía, a inicios del mes de julio. El entonces ministro tenía programado un viaje a París en el que, aseguraba, se iba a cerrar un nuevo acuerdo. Sin embargo, cualquier conversación quedó interrumpida por la salida de Guzmán, su reemplazo por Silvina Batakis y, menos de un mes más tarde, el nombramiento de Massa.
En mayo pasado, el Club de París concedió a la Argentina un nuevo plazo, esta vez hasta el 30 de septiembre de 2024, para saldar su deuda con el grupo de 22 países acreedores, con vistas a alcanzar un entendimiento antes de esa fecha.
En junio de 2021, ante una inminente cesación de pagos con el Club de París, la Argentina había acordado con ese foro establecer un “puente de tiempo” hasta el 31 de marzo de 2022 para llegar a un acuerdo de refinanciación de la deuda con el FMI, un programa de facilidades extendidas que finalmente fue aprobado en marzo de este año.
Con la reestructuración de la deuda con acreedores privados completa y el acuerdo con el FMI refinanciado, la deuda con el Club de París es la última meta para terminar de reprogramar la deuda del Tesoro argentino.
Un alivio financiero en este punto se sumaría al anuncio de ayer del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), que activó un crédito de USD 700 millones para la Argentina que se sumará a las reservas del Banco Central en las próximas 48 horas, según precisó el propio Massa a través de la red social Twitter. Esos fondos, y los USD 3.800 millones que giró el FMI esta semana, son parte de una serie de desembolsos de organismos internacionales que el Gobierno aspira alcancen en total los USD 10.000 millones hasta fin de año.
Agenda
La agenda del día para Massa arranca con un desayuno de trabajo del G20, luego se encontrará con Nadia Calviño Santamaría, Vicepresidenta de Gobierno y Ministra de Asuntos Económicos y Transformación Digital de España y, más tarde, con Pascal Saint-Amans, Presidente del Comité Asuntos Fiscales de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE).
La serie de reuniones continúa con Mark Franklin, director de inversiones de EMSO Asset Management, Moulin, y luego Paulo Guedes, ministro de Economía de Brasil, de la que van a participar además Lucas Ferraz, secretario de Comercio, Marco Rocha, secretario de Asuntos Económicos Internacionales, Afonso Bevilaqua, Director de Brasil ante el FMI, y Martha Siellier, Directora de Brasil ante el BID.
Más tarde será el turno de Ricardo Mourinho Félix, vicepresidente del Banco Europeo de Inversiones (BEI), Paolo Gentiloni, comisario de Economía de la UE y una reunión de trabajo restringida de Ejercicios de Alerta Temprana (EWE).
Además del encuentro con Moulin, el otro plato fuerte de este jueves será la reunión con Gita Gopinath, subdirectora Gerente del FMI, Ilan Goldfajn, Director del Departamento del Hemisferio Occidental, y Luis Cubeddu jefe de misión para Argentina. Los dos primeros ya tuvieron una conversación breve con Massa ayer miércoles.
Gopinath, hasta hace poco economista jefe del FMI, decidió involucrarse en forma directa en el programa acordado con la Argentina desde su llegada al puesto número dos del organismo detrás de Kristalina Georgieva.
Fuente: infobae.com