Las acciones de Netflix escalaron 14% en el aftermarket de Wall Street, luego de difundirse el último balance de la empresa. ¿Es momento de comprar?
Netflix presentó un balance con señales positivas respecto a los ingresos y suscriptores de la empresa, hecho que se reflejó en Wall Street luego del cierre de la rueda del martes, donde sus acciones treparon más 14%. Por lo que los ahorristas se preguntan si es el momento ideal para invertir y comprar este activo.
Esta escalada en el aftermarket permitió que el precio de este activo orille los u$s275, tras haber cerrado horas antes a u$s241, con una baja de 1,7%.
Cabe recordar que la acción de la empresa de streaming cayó hasta un piso de u$s175 a principios de junio pasado, un valor que quedó muy detrás del máximo histórico que había alcanzado a inicios de octubre de 2021, en plena pandemia, de 690 dólares.
Este salto se debió a que Netflix informó que en el tercer trimestre del año tuvo un beneficio por acción de u$s3,1, por lo que superó con creces las estimaciones realizadas por los analistas, donde esperaban que alcance apenas u$s2,13.
Además, los ingresos reportados por la empresa se ubicaron apenas por encima de las expectativas de mercado, al alcanzar u$s7.930 millones en relación a los u$s7.837 millones estimados. Hecho que equivale un crecimiento interanual del 5,9%.
"Sin embargo, uno de los datos más relevantes, y como ya es habitual en las últimas presentaciones de resultados, fue el referente al número de suscriptores. La compañía informó un incremento al totalizar 2,4 millones de suscriptores nuevos, cifra que duplicó por mucho las proyecciones realizadas por la propia compañía el trimestre anterior", detalla Damián Vlassich, analista de Renta Variable de IOL invertironline.
¿Alcanza este empuje para invertir en la acción de Netflix?
Estos datos positivos arrojados por el último balance de Netflix genera el interrogante entre los inversores respecto a si es momento de invertir en las acciones de la compañía de streaming.
Al respecto, los expertos recuerdan que tras los anuncios de los resultados del segundo trimestre, la cotización de los papeles de esta empresa se había mantenido en el rango de entre los u$s215 y u$s245, aproximadamente.
"Tras los auspiciosos resultados anunciados, podríamos tener un nuevo disparador para la acción de esta compañía", sostiene Vlassich.
Y acota: "Por supuesto que representa una alternativa de inversión a largo plazo atractiva, especialmente a los precios actuales. Sin embargo, no podemos dejar de destacar que la compañía se encuentra en un proceso de reestructuración y que, más allá de los positivos datos informados, deberá continuar eludiendo desafíos específicos del negocio".
Es decir, el negocio del streaming tiene desafíos que se deberán despejar en los próximos meses, como la gran competencia en el sector y la evolución de la cantidad de suscriptores.
"Dentro de las cuestiones a seguir monitoreando aparecen lo referente a los planes de suscripciones y, desde un punto más general, el más que competitivo mercado de plataformas de streaming, el cual tiene a grandes jugadores involucrados como Disney, Amazon y hasta Apple", amplía Vlassich.
Proyecciones de Netflix para próximos meses
Desde IOL, también rescatan que la plataforma de streaming resaltó que el contexto actual, en el que se está experimentando una fuerte apreciación del dólar a nivel mundial, representa un "importante desafío".
Por lo tanto, para el último trimestre espera alcanzar ingresos por u$s7.800 millones, lo que representaría un crecimiento de apenas 1,2%, respecto de igual período del año pasado.
Además, este incremento se apalancaría en una expectativa de alcanzar 4,5 millones de cuentas pagas adicionales, frente a las 8,3 millones que se sumaron en el cuarto trimestre de 2021.
"El pronóstico en cuanto a nuevas cuentas asume que experimentarán la estacionalidad habitual, así también como el impacto de un mayor interés de los usuarios producto de una lista de contenido fuerte, el cual será parcialmente contrarrestado por un escenario macroeconómico complejo", concluye Vlassich.
Fuente: iprofesional.com
octubre 19, 2022
Los ahorristas tienen diferentes herramientas para incorporar a la divisa norteamericana a su portafolio, según el riesgo que estén dispuestos a tomar.
Que miles de argentinos no confíen en el peso y apuesten por el dólar para proteger su capital no es novedad. Este panorama es reflejado en el último relevamiento mensual del Banco Central:
- 1,4 millones de ahorristas demandaron billetes estadounidenses al precio "ahorro" o "solidario" (oficial, más carga impositiva)
- La cifra marca un fuerte incremento respecto de los 855.000 del mes anterior
Esta realidad contrasta con la decisión oficial de cerrar la canilla de dólares que, a su vez, llevó al Gobierno a implementar medidas, en el marco de una elevadísima brecha cambiaria, como la del "dólar soja". Es decir, generar un tipo de cambio especial de $200 para el sector rural con el que logró recaudar u$s8.123 millones (a costa de una emisión estimada en $287.000 millones)
En sintonía con estas políticas, también se anunció que aquellos que opten por mantener subsidios en tarifas de energía no podrán adquirir divisas en ninguna de sus versiones legales. De esta forma, cambiar pesos por moneda dura en el banco ya no será una opción para más de 9 millones de argentinos, quienes deberán buscar otras alternativas en el mercado.
Cómo dolarizar la cartera de inversiones al menor riesgo posible
En diálogo con iProUP, el consultor Andrés Ryzy coloca en la lista de opciones al MEP (compra de bonos en pesos y su posterior reventa en dólares en el circuito local) para hacerse de billetes.
Al respecto, Lisandro Meroi, analista de mercados de TSA Bursátil, añade que desde un año esta vía (conocida como dólar bolsa) es una suerte de estrella del mercado: "Si bien hay que esperar 24 horas y cumplir ciertos requisitos, es una modalidad que muchos utilizan para acceder de manera libre al dólar billete".

¿Qué otras alternativas hay para dolarizarse?
En diálogo con iProUP, Alejandro Bianchi, experto en finanzas personales y ejecutivo Asesor de Inversiones, suma otras opciones del mercado de capitales pero que demandan una mayor tolerancia al riesgo:
- Obligaciones Negociables (ON)
- CEDEAR
- Bonos soberanos
"Es importante destacar que estos instrumentos cotizan de manera bimonetaria, es decir, en pesos y dólares. Incluso, pueden ser comprados en una divisa y vendidos en otra", subraya a iProUP.
En tanto, Meroi remarca que las ON (títulos de deuda de empresas privadas que pagan intereses en moneda dura que rondan el 9% anual), tienen una duración promedio de 2 años y algunas emisiones cuentan con buenos ratings crediticios por parte de las calificadoras de riesgo.
En tanto, los Certificados de Depósitos Argentinos (CEDEAR) representan acciones de compañías que cotizan en bolsas del exterior. Se compran con pesos, lo que posibilita ganarle a una eventual devaluación y al riesgo argentino.
"La renta fija normalmente es menos riesgosa que la variable. Sin embargo, dado los antecedentes de defaults de Argentina, nuestra deuda soberana conlleva una prima de riesgo mayor que los CEDEAR, que se vinculan a firmas reconocidas del exterior como Coca Cola, IBM, Tesla, etcétera", indica.
En este sentido, Bianchi agrega que un inversor conservador puede destinar:
- Una parte menor de su porfolio a instrumentos de renta fija soberana
- El grueso de su cartera distribuirlo entre ON en dólares (con mejor historial de pago) y CEDEAR

Bianchi agrega: "Incluso, es posible acceder a CEDEAR de ETF. Esto dará mayor diversificación, ya que contienen gran cantidad de acciones. En cambio, los perfiles más agresivos pueden acceder a CEDEAR de ETF como el ARKK, de acciones de innovación tecnológica. Por su mayor tasa de crecimiento, son más volátiles, pero hay que entender que, a mayor riesgo, mayor retorno.
¿Cómo seguirle el ritmo a la evolución del dólar oficial?
Para los que buscan seguir el ritmo del tipo de cambio oficial, hay instrumentos conocidos como Dollar-linked, de naturaleza pública y privada. Al respecto, el analista de mercados de TSA Bursátil señala que la característica de estos bonos es que pagan (en pesos) la suba del billete verde, lo que brinda cobertura ante la devaluación del oficial.
Walter Morales, presidente de Wise Capital, advierte sobre esta alternativa: "Es una cobertura imperfecta. Sirve para el carry mensual, pero si hubiera un ajuste cambiario importante, es probable que los ajustes posteriores, si existieran, sean bajos".
¿Cuál es la alternativa cripto para dolarizarse?
Sumar a las criptomonedas es una alternativa válida para dolarizar carteras, opción que en la Argentina goza de más de 5 millones de adeptos.
Para quienes no quieren estar expuestos a los avatares de Bitcoin (BTC) y otras divisas volátiles, como Ethereum o Binance Coin, está la opción de adquirir stablecoins (como USDT o DAI) que mantienen su precio en u$s1 y se adquieren con pesos.
Ryzy señala que en este caso "no accedemos al billete real sino a una divisa virtual, que está anclada a una real".
Ante estas posibilidades, ¿por cuál inclinarse?
Bianchi subraya que lo primero que debe hacer un inversor es tener en claro:
- A qué parámetro de referencia se le quiere ganar
- Si esa meta está en línea con su perfil de riesgo
"Hoy la inflación anual en Estados Unidos ronda el 8,5%, pero la política restrictiva que lleva adelante la FED hará que este número baje considerablemente en los próximos años", explica el experto.

Ante este contexto, el ejecutivo de Asesor de Inversiones pone un ejemplo concreto: un ETF como el SPY rinde un 8,5% anual a largo plazo, cifra que empataría el ritmo inflacionario.
"Esto no quiere decir que todos los años el inversor gane sí o sí 8,5%, sino que en uno pueda obtener un retorno alto y al siguiente uno bajo. En promedio, en períodos mayores a 3 años, el porcentaje tiende al 8,5%", aclara Bianchi.
De este modo, sigue el experto, "quien quisiera empardar al 8,5% debería tener 100% de su cartera invertida en acciones, pero claramente este escenario no va en línea con el riesgo promedio al que están acostumbrados los inversores".
Aquí es donde entra en juego la importancia de armar una cartera diversificada y equilibrada para moderar los riesgos. La decisión acerca de cuáles opciones incluir en este portafolio estará sujeta a la volatilidad que esté dispuesta a asumir cada ahorrista.
Fuente: www.iproup.com
octubre 18, 2022
De cara a una nueva semana que comienza, estas son las variables claves de la economía argentina que es necesario que tener en cuenta.
esde "Las claves de la semana" intentaremos acercar los datos a tener en cuenta en la semana que comienza, en pocas líneas y de forma concreta las principales variables que afectan al inversor. Lo que el mercado observa y espera para los próximos 5 días.
1- Dólar
- BLUE $290 +4.69% semanal
- MEP $297.84 +2.55% semanal
- CCL $314.93 +1.69% semanal
Brecha con el dólar oficial
- BLUE 84%
- MEP 89%
- CCL 100%
La llegada de un nuevo impuesto sobre el dólar tarjeta que lleva el total de recargos hasta el 100% para todos aquellos que gasten más de u$s 300 en el mes terminó con la baja de los dólares libres y retomaron su tendencia alcista.
Para las próximas semanas esperamos que esa conducta se mantenga y que nuevamente vuelvan a superar el valor del dólar tarjeta. De la misma manera que sucedió las 3 veces anteriores que se impusieron recargos al precio del dólar el mismo no impide que suban sus versiones libres pero funciona como soporte cuando quieren bajar.
2- Tasas
- Plazo fijo tradicional 6.25% TEM
- Plazo fijo UVA: 6.2% para el mes en curso, 6.2% y 6% estimado para los siguientes meses según el REM
- Tasa 10 años USA 4.02% +19pbs
La semana pasada se conoció el dato de inflación de septiembre que fue de 6.2% y será la nueva tasa para todos los instrumentos que ajustan por inflación en los próximos 30 días. Esta desaceleración en la inflación hace prever que no habrá suba de tasas y la tasa de un plazo fijo tradicional queda igualada a lo que paga un plazo fijo UVA.
3- Acciones
- Merval 137.290,74 -5.08% semanal
- Merval en u$s438.47 -6.90% semanal
- S&P 500 3.583,07 -1.55% semanal
Mercado local: Semana de toma de ganancias en el mercado local con papeles como TGN bajando más de 10% o TECO un 8%. Nada distinto a lo que se vio en el mercado internacional. En su versión dólar el Merval muestra una caída mayor de la mano de la suba de los dólares libres, algo que probablemente siga sucediendo en las próximas semanas.
Mercado americano: Volvimos a la tendencia principal que es bajista, no se vislumbra que cambie en el corto plazo y más allá de algún rebote puntual debemos prepararnos para ver nuevos pisos en el mercado.
4- Bonos
- Riesgo país 2827 +27pb
Bonos en dólares: Seguimos en el mismo clima que en los últimos meses, bonos que se mueven en línea con los del mercado emergente pero desde su base inferior. Argentina no despierta confianza, en el 2014 a esta altura la expectativa de cambio ya empezaba a mostrar resultados positivos en el mercado, hoy eso no pasa aunque los bonos están más baratos
Bonos en pesos: Semana dura para los bonos en pesos ya sean a tasa variable, indexado por inflación, dólar o duales. Importante seguir su evolución esta semana, si se profundiza la baja podemos volver a los mínimos de Julio cuando el BCRA tuvo que salir a intervenir con la emisión de pesos que eso provocó.
5-Stock de pesos
Al 11 de octubre el stock de pesos (base monetaria + pasivos remunerados) alcanzó los $12.83 billones, es un incremento de $908.589 millones en 30 días (7.62%) .
Siguiendo la correlación entre cantidad de pesos y valor del dólar libre tenemos que según el promedio de los últimos 3 años el precio del CCL hoy por el stock de $ existentes debería ubicarse en $337.34.
Fuente: iprofesional.com
octubre 17, 2022
El ministro de Economía se reunirá esta mañana con Emmanuel Moulin, secretario del Tesoro francés a cargo del grupo de países acreedores. Además, habrá un encuentro con Gita Gopinath, la número dos del Fondo
Moulin, director general del Tesoro francés, lidera el grupo informal de países acreedores con los que la Argentina mantiene una deuda de cerca de USD 2.000 millones. El pago pendiente al Club de París se remonta a un acuerdo de refinanciación firmado en 2014 y los principales acreedores de la Argentina en ese foro son Alemania, Japón, Holanda, España e Italia.
Ambos, Massa y Moulin, llegaron esta semana a Washington DC para participar de las Reuniones Anuales del FMI y el Banco Mundial. La cita está pactada para las 13.30 hora local (14.40 de la Argentina).

Si bien el encuentro implica el primer contacto presencial entre las partes, el Gobierno ya admitió en el pasado que las negociaciones se habían reiniciado.
El proyecto de Presupuesto 2023 estipula que “durante las próximas semanas, se desarrollarán conversaciones con el Club de París a fin de avanzar en un entendimiento que permita cumplir con los compromisos, extendiendo los plazos y logrando un alivio financiero” para Argentina.
“Se espera avanzar en las negociaciones con el Club de París que permitan arribar a un nuevo acuerdo que involucre un perfil de pagos sostenible en el tiempo”, se señaló en el texto del proyecto que se analiza en el Congreso.
Reinicio
Las negociaciones con el Club de París quedaron en un impasse tras la renuncia de Martín Guzmán al Ministerio de Economía, a inicios del mes de julio. El entonces ministro tenía programado un viaje a París en el que, aseguraba, se iba a cerrar un nuevo acuerdo. Sin embargo, cualquier conversación quedó interrumpida por la salida de Guzmán, su reemplazo por Silvina Batakis y, menos de un mes más tarde, el nombramiento de Massa.
En mayo pasado, el Club de París concedió a la Argentina un nuevo plazo, esta vez hasta el 30 de septiembre de 2024, para saldar su deuda con el grupo de 22 países acreedores, con vistas a alcanzar un entendimiento antes de esa fecha.
En junio de 2021, ante una inminente cesación de pagos con el Club de París, la Argentina había acordado con ese foro establecer un “puente de tiempo” hasta el 31 de marzo de 2022 para llegar a un acuerdo de refinanciación de la deuda con el FMI, un programa de facilidades extendidas que finalmente fue aprobado en marzo de este año.

Con la reestructuración de la deuda con acreedores privados completa y el acuerdo con el FMI refinanciado, la deuda con el Club de París es la última meta para terminar de reprogramar la deuda del Tesoro argentino.
Un alivio financiero en este punto se sumaría al anuncio de ayer del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), que activó un crédito de USD 700 millones para la Argentina que se sumará a las reservas del Banco Central en las próximas 48 horas, según precisó el propio Massa a través de la red social Twitter. Esos fondos, y los USD 3.800 millones que giró el FMI esta semana, son parte de una serie de desembolsos de organismos internacionales que el Gobierno aspira alcancen en total los USD 10.000 millones hasta fin de año.
Agenda
La agenda del día para Massa arranca con un desayuno de trabajo del G20, luego se encontrará con Nadia Calviño Santamaría, Vicepresidenta de Gobierno y Ministra de Asuntos Económicos y Transformación Digital de España y, más tarde, con Pascal Saint-Amans, Presidente del Comité Asuntos Fiscales de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE).
La serie de reuniones continúa con Mark Franklin, director de inversiones de EMSO Asset Management, Moulin, y luego Paulo Guedes, ministro de Economía de Brasil, de la que van a participar además Lucas Ferraz, secretario de Comercio, Marco Rocha, secretario de Asuntos Económicos Internacionales, Afonso Bevilaqua, Director de Brasil ante el FMI, y Martha Siellier, Directora de Brasil ante el BID.

Más tarde será el turno de Ricardo Mourinho Félix, vicepresidente del Banco Europeo de Inversiones (BEI), Paolo Gentiloni, comisario de Economía de la UE y una reunión de trabajo restringida de Ejercicios de Alerta Temprana (EWE).
Además del encuentro con Moulin, el otro plato fuerte de este jueves será la reunión con Gita Gopinath, subdirectora Gerente del FMI, Ilan Goldfajn, Director del Departamento del Hemisferio Occidental, y Luis Cubeddu jefe de misión para Argentina. Los dos primeros ya tuvieron una conversación breve con Massa ayer miércoles.
Gopinath, hasta hace poco economista jefe del FMI, decidió involucrarse en forma directa en el programa acordado con la Argentina desde su llegada al puesto número dos del organismo detrás de Kristalina Georgieva.
Fuente: infobae.com
octubre 13, 2022
Sergio Massa está convencido de que el peor camino es una devaluación abrupta, y por eso está decidido a "cuidar cada dólar de las reservas", tal cual el propio ministro prometió en público hace un par de semanas. Antes de emprender viaje nuevamente hacia los Estados Unidos para participar de la Asamblea Anual del FMI y el Banco Mundial, Massa puso en marcha distintas medidas en ese mismo sentido para, así, cumplir con la exigencia del Fondo.
Kristalina Georgieva transmitió su preocupación sobre el flujo negativo de las reservas del Banco Central, que sólo fue mitigado durante la vigencia del "dólar soja", a lo largo del mes pasado.
Pero ahora que ese tipo de cambio diferencial para el campo finalizó, las ventas de divisas volvieron. En los últimos tres días hábiles, el Banco Central se vio obligado a vender u$s131 millones. Un ritmo que debería ser insignificante para un país mediano como la Argentina, pero que se transforma en una dinámica inviable bajo las actuales condiciones macroeconómicas: sin dólares y con una inflación de, al menos, 100% anual.
En el propio Gobierno admiten que el ahorro tras la implementación del "dólar Qatar", el "dólar para compras suntuarias" y el "dólar Coldplay" será marginal. Pero todo cuenta en medio de la emergencia.
Respecto de los gastos durante el Mundial, en el equipo económico apuntan a un ahorro de unos u$s200 millones ese mes. La previsión es que durante los partidos, el BCRA perderá entre u$s1.300 y u$s1.500 millones, el doble de los últimos meses por el turismo de argentinos en el extranjero.
Nuevos dólares: un cerrojo al Banco Central
Con algo de demora respecto de las previsiones, finalmente el Gobierno anunció las nuevas cotizaciones de los dólares. Un desdoblamiento cada vez más abarcativo, con único objetivo de sellar las reservas todo lo que se pueda.
"Queremos cuidar las reservas; cuidar los dólares para la inversión y no la fuga", dijo el titular de la AFIP, Carlos Castagneto.
Además del dólar más caro para quienes gasten más de u$s300 mensuales en el exterior con su tarjeta de crédito o de débito, la AFIP le cobrará más caro a quienes importen bienes "de lujo" (que no sean parte de un proceso productivo en el país).
Ahí se incluyeron bienes de alta gama: jets privados y pequeños aviones, embarcaciones de uso recreativo, bebidas alcohólicas premium, relojes, piedras preciosas, máquinas tragamonedas y máquinas para minado de criptomonedas. Son todos artículos que -créase o no- hasta este momento tenían vía libre de ingreso al país, a pesar de que la crisis de las reservas ya lleva un par de años.
Las importaciones, claves para el dólar
Precisamente, la medida más relevante de las anunciadas en las últimas jornadas se vincula con la administración del comercio exterior. Ahí estará el verdadero "ahorro" de divisas, una iniciativa que tendrá un impacto macroeconómico de inmediato.
El próximo paso se dará el lunes que viene, cuando entre en vigencia el flamante Sistema de Importaciones de la República Argentina (SIRA) que dará fin así al Sistema Integral de Monitoreo de Importaciones (SIMIs) que rige en la actualidad.
El nuevo SIRA les permitirá a los importadores tener la trazabilidad de sus compras en el exterior. O sea, en qué momento tendrá los dólares en la mano para pagar.
La clave del sistema es que centraliza toda la operatoria de comercio exterior en una sola base de datos: vincula las solicitudes de importación, despachos de mercadería y cuenta bancaria desde la cual se accede a los dólares y se realizan los pagos de los bienes o servicios.
El capítulo de las importaciones se complementa con el anuncio de la semana pasada: la incorporación de nuevos rubros al régimen de "licencias no automáticas", con lo cual ahora tendrán restricciones y trabas para el ingreso al país.
Acá está el "verdadero" ahorro de divisas: las barreras que el Gobierno le impone a las importaciones.
Restricciones al dólar y el impacto en la economía
"Ni festival de importaciones ni bloqueo", promete un funcionario de Economía en diálogo con iProfesional, en referencia a la ruidosa queja de Cristina Kirchner sobre el trabajo de Miguel Pesce.
El manejo del grifo de las importaciones de forma más férrea permitirá el cuidado de las divisas -de ahí que ésta sea acaso la medida más relevante de todas las anunciadas en las últimas jornadas-, pero no puede deslindarse el impacto que tendrá sobre dos variables claves: la actividad y la inflación.
Las trabas a las importaciones podrán servir para no gastar divisas, pero le agregan presiones sobre los precios. Todo depende de las barreras que finalmente se impongan.
Para saberlo habrá que esperar a ver el ritmo de dólares que pierda el Banco Central ahora que ya no existe el "dólar soja". El grifo de las importaciones es una de las herramientas que tiene el Gobierno para lidiar con esa dinámica.
La otra es la tasa de interés, que el BCRA viene encareciendo. Ya está en el 107% efectiva anual, y es probable que vuelva a ajustarse en las próximas jornadas, cuando el INDEC divulgue la inflación de septiembre, que rondó el 7%.
Semejante costo del dinero golpea a las empresas, que asumen un mayor costo para producir en una economía que se mueve con una inflación del 100% anual.
Fuente: iprofesional.com
octubre 12, 2022
Ante una inflación que en septiembre se ubicó entre 6,7% y 7%, según las estimaciones de consultoras privadas, y un ritmo de ajuste del dólar oficial que se aceleró en los primeros días de octubre, la expectativa del mercado es que el Banco Central pueda llegar a subir nuevamente la tasa de política monetaria y la tasa de interés que impacta en el rendimiento de los plazos fijos.
Los analistas no descartan que la entidad monetaria comunique esa decisión luego de que se conozca la cifra oficial de inflación de septiembre, que el INDEC difundirá el próximo 14 de octubre.
De todos modos, la mayoría de los especialistas espera un aumento de tasas de menor magnitud que el de las dos veces anteriores cuando ajustó fuerte el rendimiento de los plazos fijos minoristas ante los malos datos de inflación de julio de 7,4% y de agosto de 7%.
Así, el BCRA había aumentado el 11 de agosto la tasa del plazo fijo tradicional -a 30 días por hasta $10 millones- en 8,5 puntos porcentuales al 69,5% anual, y el 15 de septiembre la elevó 5,5 puntos, con lo cual ahora la Tasa Nominal Anual (TNA) es del 75%, lo que equivale a una Tasa Efectiva Anual (TEA) del 107%.
En esa oportunidad, incrementó también la tasa de política monetaria, con lo cual el rendimiento de las Letras de Liquidez (Leliq) de 69,5% al 75%. Para el resto de los depósitos a plazo fijo del sector privado, la tasa mínima garantizada se estableció en 66,5%
Tasas de interés: por qué el mercado espera una suba
Pese al aumento significativo, el rendimiento mensual del plazo fijo (6,2%) sigue corriendo atrás del ritmo que muestra la inflación en un mes.
El economista Federico Glustein prevé que el BCRA suba este mes las tasas de interés porque "la aceleración inflacionaria se acrecentó en septiembre y octubre no da tregua, sumado a que, acabado el dólar soja, hay sectores que inminentemente buscan dolarizarse y la autoridad monetaria debe ofrecer una alternativa atractiva" para ahorrar en pesos.
"Hoy día, no hay otra que una tasa alta, sobre todo con la cantidad de cepos existentes y los instrumentos atados al CER", acotó el economista. Además, considera que un aumento de tasa "podrá ayudar a evitar movimientos bruscos en los mercados cambiarios".
En sintonía, María Castiglioni, directora de C&T opinó que "parece difícil que no la vuelva a subir ante la expectativa de que la inflación siga alta en el último trimestre del año". Y argumentó: "Hoy, la tasa de interés está por abajo de la inflación y eso es complicado, por un lado está explicitado en el acuerdo con el FMI que las tasas tengan que tender a ser positivas, y sobre todo porque eso ayuda a contener los pesos dando vuelta".
A su vez, Emiliano Anselmi, líder del equipo macroeconómico de PPI señaló que "la aceleración del crawling peg en los primeros días de octubre (TNA promedio de 80,5%) podría ser un anticipo de que están por subir la tasa en pesos para evitar que los agentes stockeen bienes transables, exportadores demorando liquidación e importadores adelanten importaciones, y que se 'seque' de divisas el MULC (Mercado Único y Libre de Cambios)".
"En los meses previos, la aceleración del crawling ha funcionado como predictor de subas de tasa que se dieron a la semana siguiente", destacó.
De igual mirada, Tobias Pejkovich, economista de Facimex Valores, cree que "las sucesivas subas de tasas siempre estuvieron orientadas a acelerar la tasa de devaluación sin generar un impacto negativo sobre las reservas", y resaltó que "de hecho, el BCRA arrancó octubre devaluando a un ritmo del 6,6% mensual".
Tasas: ¿cuánto estiman que suban?
La mayoría de los analistas consultados espera un alza de tasas menos agresiva que las dos últimas veces, dado que un fuerte incremento complicaría mucho el stock de deuda remunerada del BCRA, que en septiembre se acrecentó por la emisión del dólar soja y ya supera los $8,5 billones.
Sebastián Menescaldi, director de Eco G, estimó que el BCRA subirá la tasa "entre 200 y 300 puntos. Parte de eso ya lo está mostrando con el tipo de cambio, que en los primeros días de octubre ya lo aceleró al 7% el promedio semanal".
"Puede subirla algo para estar más cerca del 7% que están devaluando, pero no mucho más porque genera otro problema que es la deuda interna, el tema de los pasivos remunerados. Por eso es que hoy no puede colocar una tasa real muy positiva", fundamentó.
El economista afirmó que "poner la tasa positiva sin un plan, sin hacer las cosas que tiene que hacer como ordenar precios relativos, etc., terminaría generando mayores problemas que soluciones".
Asimismo, Pablo Repetto, jefe de Research de Aurum Valores piensa que "puede haber una suba pero mucho menor que las anteriores, un ajuste entre 200 y 300 puntos, porque la inflación va a seguir siendo alta y van a tratar de ver si pueden lograr algo de moderación con un leve retoque". Y remarcó: "No se espera una suba muy agresiva porque empieza a ser muy complicado para el Tesoro, que cada vez tiene que pagar tasas más altas para inducir a bancos a que se trasladen de Leliqs a deuda del Tesoro, a Ledes y Lecers".
También prevé que ante la escasez de divisas "la tasa de devaluación van a tener que acelerarla un poco más y por eso pensamos que le darán un toque a la tasa de interés en pesos".
En ese sentido, Repetto juzgó que en el Gobierno "están usando la tasa más como un instrumento que obligue a los que atesoraron dólares a venderlos más que para remunerar el ahorro del que se quiera quedar en pesos". Y razonó: "El jueguito es el siguiente: te tiene que costar más caro endeudarte en pesos que vender los dólares: si a vos te cuesta el préstamo en pesos más caro que la tasa de devaluación, te conviene vender los dólares".
Tasa versus inflación y dólar
Juan Pablo Albornoz, economista de Invecq, también percibe que "probablemente, el BCRA convalide una nueva suba de tasas no tan agresiva como las anteriores apostando a una menor inflación mensual para los próximos meses que la deje en terreno positivo en términos reales, a pesar de que en el inmediato plazo seguirá siendo negativa".
"Si nos guiamos por la suba de tasas implícita, la curva de tasas forward de las Ledes del Tesoro, el mercado espera que a principios de noviembre la letra más corta de la curva rinda una TIR de alrededoir del 113%", indicó. El economista calculó que "si se convalidase esta expectativa en la colocación de deuda del Tesoro en las próximas licitaciones, esto le daría margen al BCRA para convalidar una nueva suba de tasas del orden de 200 a 300 puntos básicos".
No obstante, Albornoz aclaró que la suba que defina dependerá "de cómo dé el dato de inflación de septiembre que conoceremos en unos días" y de las nuevas proyecciones del REM para los próximos meses. "Si el dato de IPC viene peor de lo esperado nuevamente, seguramente el BCRA dé una señal más agresiva", especuló.
Por su parte, Anselmi planteó que "si pensamos que la inflación esperada para octubre sube a 6,5%, cabría esperar que suban la tasa para que quede en terreno neutro. Eso equivaldría a una suba de la Leliq de entre 350 y 450 puntos básicos, que la llevaría de 75% TNA (TEA 107,4%) a 78,5/79% TNA (TEA 114,3/115,3%)".
En sintonía, Tobías Pejkovich, economista de Facimex Valores, estimó que el BCRA subirá la tasa de interés en octubre en 400-500 puntos básicos, en lo que sería "el último aumento del año". Alegó que así, "la tasa de política monetaria pasaría a ser del 79-80%, lo que equivale al 115% en términos de tasa efectiva anual (renovando los intereses y capital todos los meses) cifra que supera a las expectativas de inflación para los próximos 12 meses".
"Si efectivamente la autoridad monetaria sube tasas en 400-500pbs, tendríamos una tasa efectiva mensual de 6,5-6,6%, y empezaríamos a ver, por primera vez en bastante tiempo, una mayor alineación entre las tasas de interés, la tasa de devaluación y la inflación".
En cambio, Alejandro Giacoia, economista de EconViews comentó que "en nuestro escenario base creemos que no va a haber más subas en lo que resta del año, ya con la última suba de 5,5 puntos la tasa quedó en 75% anual que es 107,3% de tasa efectiva (renovando los intereses y capital todos los meses) y ese valor en términos reales es neutral o sea que más o menos le empata a la inflación".
"Si yo tomo nuestra estimación de inflación para los próximos tres meses y la anualizo me da 106,6% entonces la tasa está en línea, por eso pensamos que no va a haber más subas este año", justificó. No obstante, sostuvo que "si la comparamos con la inflación esperada de los próximos 12 meses, por ahí si se necesita una suba, pero podría ser en los primeros meses del año próximo".
Tasas: suba de hasta 600 puntos
Por su parte, Glustein pronosticó que ante la aceleración inflacionaria "van a subir la tasa entre 500 y 600 puntos básicos".
La economista Natalia Motyl también proyectó que en base "a las declaraciones de Gabriel Rubinstein, creo que van a volver subir la tasas en 600 puntos, hasta que la tasa de interés nominal dé un rendimiento del 7% mensual".
Según su análisis "más allá de que tiene un impacto negativo sobre actividad, ya que encarece el crédito del sector privado y desincentiva el consumo, quedó en claro que quieren posicionar la tasa por encima de la inflación".
"Hoy hay un fuerte impacto negativo en las expectativas ante una necesaria devaluación, así que van a intentar calmar las aguas en la última parte del año con una política monetaria contractiva. Inclusive, no descarto suba de encajes", concluyó.
Fuente: iprofesional.com
octubre 6, 2022
El organismo adelantará la aprobación de la meta de reservas de septiembre para apurar el giro de divisas, tal como esperaba el ministro de Economía, Sergio Massa.
El ministro de Economía, Sergio Massa, está muy confiado en que el próximo viernes el directorio del Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobará no solo las metas del segundo trimestre, que ya fueron convalidadas por el staff del organismo, sino también la pauta del tercer trimestre de reservas internacionales para que desde ahora hasta fin de año lleguen al país unos USD 10.000 millones.
“El directorio va a aprobar las metas de reservas de septiembre junto con todas las metas de junio”, indicó a Infobae una inmejorable fuente del Palacio de Hacienda.
Se confirmó en Washington que este viernes el Board tratará la segunda revisión y las metas para fines de septiembre hasta donde la información completa este disponible, ya que la tercera revisión se llevará a cabo a principios de octubre, aunque Massa ya mostró su optimismo al respecto.
En el segundo trimestre faltaron USD 296 millones para cumplir con la meta de reservas, pero en el tercer trimestre sobraron USD 1.052 millones por el esquema del dólar soja, que captó USD 8.123 millones.
Con esta compensación, el ministro entiende que el directorio aprobará este viernes las “metas de septiembre de reservas junto con todas las del segundo trimestre”, que ya fueron convalidadas por el staff del organismo. Las otras dos metas, de déficit fiscal y política monetaria, se aprobarían recién en noviembre, pero esto no impediría que, a los USD 3.900 millones que llegarán la semana próxima por las metas del segundo trimestre se sumen USD 5.700 millones previstos de acá a fin de año por las pautas del tercer trimestre.
“Ya estaban asegurados unos 4.000 millones de dólares por el cumplimiento de las metas del segundo trimestre; en diciembre, siempre que el board apruebe el resto de la tercera revisión, entrarán unos 5800 millones de dólares”, afirmó la fuente del quinto piso del Palacio de Hacienda.

Si se cumpliera la predicción oficial, sería otra demostración de heterodoxia en las formas por parte del organismo que conduce Georgieva y que está acostumbrado a respetar a rajatabla los tiempos burocráticos. “Es algo que nunca hicieron hasta ahora”, se enorgullecieron muy cerca de Massa, a la espera de los dólares que tanto necesita el Gobierno.
“Los USD 4.000 millones ya están asegurados, pero con la aprobación de la meta de reservas a septiembre ahora nos aseguran los desembolsos hasta fin de año”, concluyó la inobjetable fuente oficial en Buenos Aires.
Fuentes al tanto del acuerdo consideraron que el directorio podría basarse en que ya se cumplió la meta del tercer trimestre y que esta fue una acción correctiva; aclaró que la formalidad es difícil de imaginar pero que el tema se puede “acomodar, sobre todo porque ya tienen el dato”. De hecho, el staff ya comunicó que, pese a que no se cumplió la meta de reservas -según el Gobierno, por la demora del BID en enviar un crédito- aprobó igualmente la segunda revisión del acuerdo firmado a fines de marzo de este año.
Metas aprobadas
Cabe recordar que el FMI anunció que el staff había aprobado las metas del segundo trimestre luego del viaje que realizó el ministro Sergio Massa a Washington para reunirse con Georgieva, luego de 10 días de duras negociaciones técnicas entre su equipo y el staff que conduce Ilan Goldfjan.
El 19 de septiembre, el Fondo informó que “el personal técnico del FMI y las autoridades argentinas llegan a un acuerdo a nivel de personal técnico sobre la segunda revisión en el marco del Acuerdo de Servicio Ampliado del Fondo”.
“El personal técnico del FMI y las autoridades argentinas han llegado a un acuerdo a nivel de personal técnico sobre la segunda revisión bajo el acuerdo SAF de 30 meses de Argentina. El acuerdo está sujeto a la aprobación del Directorio Ejecutivo del FMI, que se espera se reúna en las próximas semanas. Una vez completada la revisión, Argentina tendría acceso a alrededor de US$ 3.900 mil millones (DEG 3.000 millones). Las recientes y decisivas medidas de política destinadas a corregir reveses anteriores están ayudando a restaurar la confianza y fortalecer la estabilidad macroeconómica, incluso mediante la reconstrucción de las reservas internacionales”, indicó el informe.

El personal técnico del FMI y las autoridades argentinas han llegado a un acuerdo a nivel de personal técnico sobre la segunda revisión bajo el acuerdo SAF de 30 meses de Argentina
“El personal técnico del FMI y las autoridades argentinas acordaron que los objetivos establecidos en la aprobación del acuerdo permanecerán sin cambios hasta 2023. La implementación decidida de políticas sigue siendo esencial para consolidar la estabilidad macroeconómica y comenzar a abordar los desafíos arraigados de Argentina, en particular la inflación alta y persistente”, precisó.
El jefe del caso argentino, Luis Cubeddu, expresó que “la revisión se centró en evaluar el progreso desde la finalización de la primera revisión, actualizar el marco macroeconómico y llegar a acuerdos sobre un paquete de políticas sólidas para continuar afianzando la estabilidad macroeconómica y asegurar un crecimiento sostenido e inclusivo. En este contexto, se acordó que los objetivos clave establecidos al momento de la aprobación del acuerdo, incluidos los relacionados con el déficit fiscal primario y las reservas internacionales netas, permanecerán sin cambios hasta 2023. Este enfoque proporciona un ancla vital para continuar reconstruyendo la credibilidad y sostener el compromiso renovado de implementar el programa, en torno a los pilares de las autoridades referidos al orden fiscal y la acumulación de reservas”.
“La mayoría de los objetivos del programa cuantitativo hasta fines de junio de 2022 se cumplieron, con la excepción del piso de las reservas internacionales netas, principalmente debido a un crecimiento del volumen de importaciones superior al programado y demoras en el apoyo oficial externo. Posteriormente, un período de volatilidad en el mercado cambiario y de bonos fue detenido luego de medidas decisivas que corrigieron reveses anteriores y reconstruyeron credibilidad”, indicó el organismo, mientras Georgieva se reunía con el presidente Alberto Fernández en Nueva York para cumplir con las formalidades.
Fuente: infobae.com
octubre 5, 2022
Los últimos u$s317 millones que liquidaron las cerealeras por el beneficio del "dólar soja" marcaron un hito en la actual dinámica económica. La medida excepcional le permitió al Banco Central una acumulación de casi 5.000 millones de dólares, y a Sergio Massa la posibilidad de mostrar una carta de triunfo frente al "mercado".
El ministro, tal como lo dejó trascender el viernes último en la conferencia, cree que se tomó la primera revancha contra quienes le bajaron el pulgar desde que asumió.
Massa sabe a la perfección que no solamente los financistas son los que mantienen sus dudas para lo que viene. El ministro puede mirar el vaso "medio lleno" y dar cuenta de una brecha cambiaria que se achicó -levemente- desde que asumió en medio de la crisis total en el Gobierno nacional.
Pero también reconoce puertas adentro la existencia de un vaso "medio vacío", que lo expone a "desafíos", según él mismo apuntó, básicamente en el mercado cambiario.
Por eso, el titular del Palacio de Hacienda quiere comenzar esta semana con anuncios clave para el dólar. Lo que él mismo denominó como "el tiempo de cuidar los dólares conseguidos" gracias exclusivamente al "dólar soja".
Habrá medidas de control a las importaciones -en torno a un nuevo sistema para privilegiar las compras de insumos para la producción- y también el intento del desarme de "trampas" mediante las cautelares judiciales que habilitaron importaciones innecesarias -en este contexto de escasez de divisas- por miles de millones de dólares.
El "dólar Qatar": ser o no ser
La urgencia por retener los billetes verdes demora -no obstante- una definición por un tipo de cambio más alto para los gastos con tarjetas de crédito en el exterior. Por ahora, el "dólar Qatar" se mantiene en pausa.
Una indefinición que tiene costos: durante agosto se fueron u$s795 millones por los gastos en dólares de argentinos que hacen turismo en el exterior con una paridad cercana (hoy) a los $270. Se trata de la mayor erogación desde el año 2017 cuando el atraso cambiario era indiscutible y, en todo caso, mayor al que existe hoy.
"Algo habrá", dice una fuente del gabinete económico a iProfesional. Admite, eso sí, diferencias internas por la posible "solución" para que los turistas que viajan afuera gasten menos. ¿Lo harían si imponen una cotización de $300 en lugar de $270? Difícil creerlo.
¿Y entonces? ¿Madura acaso la idea de un desdoblamiento liso y llano que permita el ingreso de divisas a las reservas de los turistas que arriban desde otros países?
Massa se esforzó, antes del fin de semana, por negar una devaluación abrupta. "Hay que tener responsabilidad. Sería empujar a la pobreza a un 20% de los argentinos", expresó. De esta forma, intentó poner punto final a quienes -incluso desde su propio entorno- le acercaron la posibilidad de un plan de estabilización que comience por una devaluación.
La necesidad de los dólares y los tironeos
Como sucede desde que llegó al Ministerio, el ex diputado pondrá el foco en la acumulación de las reservas del BCRA. La cuestión central es cómo podrá hacerlo, más allá de los desembolsos de los organismos multilaterales, que ya están pautados. "El objetivo es aumentar el volumen de las exportaciones", dice Massa a sabiendas de que no se trata de una alternativa viable para el corto plazo.
Mientras tanto, el jefe del Palacio de Hacienda tendrá ́que lidiar con la fuerte presión de los precios y las reaperturas de las paritarias, que lógicamente ya comenzaron a asomar en un contexto inflacionario del 100% anual.
Los aumentos de precios anunciados por los fabricantes de alimentos a sus clientes son generalizados. Un relevamiento entre cadenas de supermercados y mayoristas, que reciben directo de los fabricantes, acusó ajustes de entre 5% y 16% en alimentos. Y hasta 20% en el caso de las bebidas no alcohólicas. Los vinos tienen subas promedio del 10%.
La inflación se encamina, de esa manera, a un escenario impensado a principios de año: con un índice que es difícil bajar del 7% mensual. Una economía inviable por donde se mire. La pregunta sigue siendo cuál será el camino menos doloroso para encarrilar la situación.
Cristina Kirchner también juega (y presiona)
Cristina Kirchner tomó nota de lo que, por ahora de manera incipiente, empezó a evidenciarse en la sociedad y en la dinámica económica: los salarios pierden terreno contra la inflación y eso, indefectiblemente, tendrá un impacto negativo en la actividad.
Lo reveló el INDEC en las últimas horas: con la única excepción de los salarios del sector público, el resto -sueldos formales y los que están "en negro"- perdieron poder de compra durante julio.
Massa le prometió a CFK que habrá un bono para la franja de la sociedad más castigada por la imponente alza de los precios de los alimentos. Se trata de una salida del paso, pero que de ninguna manera forma parte de una solución estable.
Por eso, el ministro se juega a algún tipo de acuerdo que vuelva a poner al Banco Central en una posición compradora neta de divisas.
¿Llega este esquema a las próximas elecciones sin una devaluación, tal como pretenden Cristina y Alberto Fernández?
"Esta dinámica no puede sustentarse. En estas semanas habrá nuevas noticias en el frente cambiario" concluye el último informe semanal de la consultora Analytica, que conduce Ricardo Delgado.
Un apunte apropiado de lo que, hoy por hoy, asume el mercado.
Fuente: iprofesional.com
octubre 3, 2022
Aún le faltan casi USD 1.500 millones, pero tiene dos días más para seguir comprando y además llegaron desembolsos de organismos multilaterales. Como contrapartida, al BCRA el nuevo dólar soja le costo $ 400.000 millones.
El fuerte ritmo de compra de dólares por parte del Banco Central dejaría a la entidad mucho más cerca de cumplir el compromiso asumido con el FMI, que exige un target de reservas netas para fin del tercer trimestre. El dólar soja implementado por Sergio Massa en el arranque del mes, y que termina mañana, resultó clave para conseguir el objetivo, cuando hace menos de 30 días parecía algo imposible.
Ayer el BCRA volvió a terminar con fuerte saldo comprador, en este caso de USD 300 millones. Desde que a principios de septiembre comenzó este esquema, que ofrece un tipo de cambio más atractivo a las cerealeras por la exportación de soja, el campo liquidó USD 6.500 millones.
La cifra es superior incluso a la que había pronosticado el propio ministro de Economía cuando lanzó la medida. En aquel momento proyectó liquidaciones por USD 5.000 millones, cifra que ya fue superada en un 30% y todavía restan dos días para aprovechar ese tipo de cambio preferencial. El propio Massa reconfirmó ayer durante su presentación en la Cámara de Diputados que el 30 de septiembre será el último día de la medida. Es posible que para ese momento se hayan superado incluso los USD 7.000 millones ingresados, en lo que ya es un septiembre récord.
De este volumen ingresado, el BCRA ya acumuló USD 4.200 millones y de esta forma las reservas netas ya superan los USD 5.000 millones. Un informe divulgado por la consultora 1816 señaló que ahora el Gobierno quedó bastante cerca de cumplir con la exigencia trimestral del Fondo en materia de reservas, aunque no es seguro que se alcance la cifra.
Sucede que el nivel actual aún está algo lejos de los USD 6.425 millones exigidos por el Fondo. Sin embargo, al mismo tiempo, consideran que podría alcanzarse esa cifra con alguna ayuda extra. En primer lugar, faltan dos días para que se liquiden divisas bajo el actual esquema especial, sumando al menos otros USD 500 millones. Por otra parte, también se contabilizaría parte de lo que debería desembolsar el FMI (USD 4.000 millones), que llegarían en los primeros días de octubre.
El director de la consultora Econométrica, Ramiro Castiñeira, también estimó cuál es el costo de haber comprado dólares a un tipo de cambio preferencial. “Los USD 7.000 millones los compró a $ 200 en vez de $ 150, lo que significa una expansión monetaria adicional de $ 400.000 millones durante septiembre”. Visto de otra forma, significó una pérdida de $ 50 por cada dólar que el BCRA adquirió bajo este esquema.
En relación a la liquidación del campo, Castiñeira resaltó que se trató de un volumen récord, que duplicó lo del mes previo y representó casi tres veces más que lo registrado en igual mes del año pasado.
La pérdida asumida por el BCRA será asumida por un bono que emitirá el Tesoro por USD 2.650 millones.
Asimismo, advirtió que ni comprando dólares a pérdida el BCRA logra superar un punto del PBI en reservas netas, mientras que Brasil tiene reservas por el equivalente al 20% de su Producto. “No precisó comprar a pérdida, ni imponer cepos, ni cerró importaciones ni ninguna de las mieles de la heterodoxia local”.
Las dudas ahora se concentran en cómo se comportará el mercado cambiario en el último trimestre, ya que habrá una fuerte merma de las liquidaciones del complejo cerealero, que adelantaron buena parte de sus tenencias durante septiembre.
Por eso, Massa ultima los detalles del anuncio del nuevo “dólar Qatar”, que implica un tipo de cambio más alto para el sector turístico y reducir sustancialmente el déficit actual. Solo en julio el rojo llegó a USD 750 millones.
Fuente: infobae.com
septiembre 29, 2022
El dólar blue rebotó este martes 27 de septiembre $4 al cerrar en $290, con lo cual alcanzó su mayor valor de septiembre, y achicó la brecha que lo separaba de los dólares financieros que se operan en el ámbito bursátil -contado con liquidación (CCL) y MEP- que en la jornada bajaron levemente.
Para los analistas, es lógico que el blue subiera porque siempre tiende a converger con los dólares financieros, en especial, con el MEP. Pero además creen también que ante los rumores de un nuevo dólar tarjeta o turista a partir de octubre, se adelantaron compras en el mercado informal.
Y es que los analistas explican que si el dólar tarjeta que este martes cerró en $ se eleva a $300 como analiza Economía ese valor oficiará como nuevo piso del blue y de las divisas financieras.
En cuanto a la estabilidad de los dólares financieros, operadores comentaron que en la jornada no se notó tanta intervención mediante la venta de bonos de parte de organismos públicos como se había evidenciado en la víspera, con lo cual lo atribuyeron la calma a que a fin de mes habitualmente muchas empresas demandan pesos para cubrir gastos.
Dólar blue: las causas del rebote
El analista financiero Franco Tealdi evaluó que "el blue venía muy atrasado respecto a los financieros, y tarde o temprano siempre se terminan arbitrando".
De igual el analista Christian Buteler sostuvo que "el blue intenta ajustarse, era mucha la brecha que tenía con el MEP, una diferencia de las más grandes de los últimos tiempos, ahora hay que ver si se mantiene, porque tampoco es que hay una sobredemanda".
El especialista Gustavo Ber coincidió que el salto del blue es producto de "la convergencia hacia los dólares financieros ya que se había ampliado bastante la diferencia, y puede ser también (compras de) anticipo a rumores sobre nuevas medidas".
Por su parte, el economista Federico Glustein planteó que "estamos en un escenario de incertidumbre y con un dólar fuerte" a nivel internacional tras la suba de tasas de interés que dispuso la Reserva Federal con lo cual alegó que la dolarización es la opción más segura en estos momentos para resguardar el capital".
"Las medidas en torno al encarecimiento de las cotizaciones impulsan al alza al blue que es el único libre", destacó.
Con la misma óptica, la economista Natalia Motyl vinculó el rebote del blue, por un lado a los rumores de nuevas medidas cambiarias a partir de octubre y "algo de eso que impacta sobre las expectativas".
Pero la economista evaluó que el salto del blue es "fundamentalmente por la apreciación del dólar frente al resto de las monedas, que está tocando máximos que no se observaban en 20 años"
"Estamos viendo como monedas fuertes como la libra y el euro se están desplomando. Y cada vez son más fuertes las expectativas de que la economía mundial no logra recuperarse post pandemia y que podría volver a caer en una recesión. Eso es lo que impacta tan negativamente sobre el dólar blue", explicó.
Dólares financieros: ¿por qué volvieron a bajar?
El CCL y el MEP cerraron en baja, pese a un escenario de fortalecimiento del dólar en la región. El CCL terminó en $305,54, y el MEP finalizó en $296.86
Tealdi relacionó la caída de los dólares financieros a un factor estacional, estamos a fin de mes y los agentes buscan hacerse de pesos para los pagos de principio de mes".
Para Motyl, "los dólares financieros están corrigiendo a la baja, luego del efecto sobrerreacción de los últimos días". Y remarcó: "para finales de semana veremos que llegan a un valor estable luego del neteo de ambos efectos (internacional) y sobrerreacción de los últimos días".
Buteler concordó que la semana pasada los dólares financieros "habían subido mucho, ahora se viene el fin del dólar soja lo que quiere decir que va a bajar la cantidad de pesos emitidos". También especuló que en esta mayor calma "puede ser por el efecto de las regulaciones del lunes pasado el BCRA de que las empresas que liquidaron dólar soja no pueden ir al MEP y al CCL".
"Además, el dólar a nivel mundial no tuvo la misma reacción de ayer cuando había subido mucho, hoy el movimiento fue más tenue", acotó. Otro operador también comentó que "estuvo todo un poco más calmo, hubo algo de intervención oficial pero no tanto como el lunes".
Por su parte, Glustein dijo que "con el mercado mundial expectante a eventual recesión, desplome de monedas, entre otras, dólares financieros tampoco tienen aumento de demanda por temor a cambios en escenario internacional".
Dólar blue y financieros: ven nuevo piso en $300
Los economistas coinciden que si el dólar tarjeta se encarece a $300 ese será el nuevo piso para el blue y los dólares financieros, y auguran que la tendencia de las divisas paralelas es al alza.
En ese sentido, Glustein aseveró que "si el dólar tarjeta lo llevan a $300, el blue no tengo dudas se dispara por encima de esa cotización, sobre todo porque será móvil, es decir, le agregarán impuestos al turista, por lo que será piso a partir de ese momento y todos los dólares libres aumentarán".
Motyl también enfatizó que "siempre que suban el valor de los tipos de cambio diferenciales, va a generar presiones sobre el mercado paralelo ya que le pone un piso".
A su vez, Pablo Repetto, jefe de Research de Aurum Valores, argumentó que "los dólares financieros se mueven bajo una lógica algo espasmódica, pero en general se acomodan a una tendencia que es acorde al crecimiento de los pesos en el mercado, por eso es que esperaríamos que sigan subiendo más allá de que termine el dólar soja"
"Los pesos emitidos seguirán dando vuelta en el mercado más allá de fin de septiembre", fundamentó.
Por su parte, Buteler dijo "los impuestos que le metan (al dólar tarjeta) marcan un piso para todo los demás dólares y te mueve todo para arriba de vuelta".
Y también consideró que "puede haber fluctuaciones más arriba o abajo, con serrucho, pero la tendencia va a ser alza mientras tengas 7% de inflación mensual".
septiembre 28, 2022