Dólar, plazo fijo, acciones y más: las 5 claves de la semana para saber en qué invertir

De cara a una nueva semana que comienza, estas son las variables claves de la economía argentina que es necesario que tener en cuenta.

Desde "Las claves de la semana" intentaremos acercar los datos a tener en cuenta en la semana que comienza, en pocas líneas y de forma concreta las principales variables que afectan al inversor. Lo que el mercado observa y espera para los próximos 5 días.

1- Dólar

• BLUE $293 +1.38% semanal
• MEP $300.10 +2.21% semanal
• CCL $312.97 +3.59% semanal

Brecha con el dólar oficial

• BLUE 75%
• MEP 80%
• CCL 87%

Un pequeño avance de los dólares alternativos. El mercado los percibe baratos, es de los pocos precios que no se mueven los últimos 3 meses eso no es sostenible en el tiempo.

2- Tasas

• Plazo fijo tradicional 6.25% TEM
• Plazo fijo UVA: 6.2% para el mes en curso, 6.5% y 6.2% estimado para los siguientes meses según el REM
• Tasa 10 años USA 3.81 -35pbs 

Con el dato de la inflación que se conocerá esta semana veremos si el BCRA vuelve a subir la tasa o no. En CABA la inflación dio 7% en octubre lo que es un mal presagio. Si bien el mercado estima que el dato nacional sea similar mostrando una interrupción a la desaceleración vista en los últimos meses el consenso es que no se volvería a subir las tasas.

Una inflación menor a la esperada en USA desató un baja fuerte en las tasas de los bonos americanos, si bien es temprano para pronosticar el control de la inflación allá el respiro es bien recibido por todo el mercado.

3- Acciones

• Merval  150.413,35 -0.56% semanal
• Merval en u$s 485.08 -2.34% semanal
• S&P 500 3.992,93 +5.90%  semanal

Mercado local: Toma de ganancias en las acciones argentinas, hace muchas semanas que no veíamos un mercado local cayendo y el internacional subiendo. Al contrario, veníamos teniendo mejor performance. Fundamental en la semana que comienza para saber si se trata de una simple y sana toma de ganancias (escenario más probable) o algo más.

Mercado americano: El dato de la inflación fue menor al esperado y eso impulsó el mercado, podrá tener algo más de recorrido (no mucho) pero la tendencia principal sigue siendo a la baja.

4- Bonos

• Riesgo país 2.484 -85pb

Bonos en dólares: Se prolonga la mejora de los bonos en dólares argentinos, obviamente desde los mínimos a los que llegamos. Pero si los comparamos con el desempeño de las acciones los bonos han quedado muy abajo, aunque sea por un simple rebote y arbitraje frente a las mismas es de esperarse alguna recomposición.

Bonos en pesos: Es urgente para el tesoro comenzar a colocar deuda con vencimiento 2024, por el contrario el BCRA debe salir a sostener esa deuda. No es un problema de tasa ni de instrumentos sino de confianza, deberán trabajar junto a la oposición para despejar ese panorama. Una crisis de deuda en el 2023 no será beneficioso ni para el gobierno ni para la oposición.

5 - Criptomonedas

• Bitcoin u$s 16.858 -74% del máximo alcanzado
• Ethereum u$s 1.267 -72% del máximo alcanzado

Derrumbe en el mundo crypto producto de la crisis de uno de sus principales Exchange (FTX). Más allá de este evento puntual las cryptos ya venían con fuertes bajas en el año a pesar de tener un mundo con alta inflación. Esto no hace más que incrementar el riesgo de estos activos a los cuales falta mucho para saber realmente cuál será su lugar en el mundo de las inversiones.

Fuente: iprofesional.com

by facundoesquivel01@gmail.com

Massa lanzó un canje de deuda en pesos para descomprimir vencimientos de noviembre y diciembre

El Ministerio de Economía oficializó el llamado a un nuevo canje de deuda en pesos por bonos duales. Busca cerrar el año con menores exigencias.

by facundoesquivel01@gmail.com

Dólar, plazo fijo, acciones y más: las 5 claves de la semana para saber en qué invertir

De cara a una nueva semana que comienza, estas son las variables claves de la economía argentina que es necesario que tener en cuenta.

Desde "Las claves de la semana" intentaremos acercar los datos a tener en cuenta en la semana que comienza, en pocas líneas y de forma concreta las principales variables que afectan al inversor. Lo que el mercado observa y espera para los próximos 5 días.

Dólar, plazo fijo, acciones y más: las 5 claves de la semana para saber en qué invertir

De cara a una nueva semana que comienza, estas son las variables claves de la economía argentina que es necesario que tener en cuenta

Desde "Las claves de la semana" intentaremos acercar los datos a tener en cuenta en la semana que comienza, en pocas líneas y de forma concreta las principales variables que afectan al inversor. Lo que el mercado observa y espera para los próximos 5 días.

1- Dólar

 

• BLUE $289 -1.03% semanal
• MEP $293.62 -0.26% semanal
• CCL $306.96 -1.90% semanal

Brecha con el dólar oficial

• BLUE 76%
• MEP 78%
• CCL 87%

 

Otra semana tranquila para los dólares alternativos y con caída de brecha. Estamos en la zona de pisos, difícil que veamos mejores valores que los de la semana pasada. En los últimos 3 meses tuvimos una inflación entre 6% y 7% mientras los dólares se mantuvieron estables no es una situación que pueda mantenerse en el tiempo.

2- Tasas

• Plazo fijo tradicional 6.25% TEM
• Plazo fijo UVA: 6.2% para el mes en curso, 6.5% y 6.2% estimado para los siguientes meses según el REM
• Tasa 10 años USA 4.16% +15pbs 

 

La tasa del plazo fijo tradicional está en línea con la inflación y eso hace preferente el plazo fijo tradicional por ser una colocación a menor plazo pero los datos publicados el viernes sobre las expectativas muestran una nueva aceleración que pondría otra vez a los plazos fijos uva como los de mayor rendimiento. La próxima semana tendremos el dato de inflación y con él la definición de que plazo fijo elegir.

USA volvió a elevar las tasas en 75 pb hasta el 4%, su bono a 10 años finalizó con una tasa de 4,16%. Queda aún una reunión de la FED donde también elevarán la tasa para terminar el 2022 como uno de los años de mayor suba, esto tendrá un impacto tanto en lo que recibe el depositante como así también en lo que paga el tomador de crédito y en una sociedad acostumbrada a financiar su consumo impactará en la economía real.

3- Acciones

• Merval  151.263,25 +2.31% semanal
• Merval en u$s 496.68 +2.73% semanal
• S&P 500 3.770.55 -3.35%  semanal

 

Mercado local: Nuevamente las acciones Argentinas con un mejor desempeño que el mercado americano, no solo en moneda local sino también medido en dólares y los ADR Argentinos que cotizan en Wall Street. La semana pasada mencionaba si estos movimientos puede ser un indicador de haber comenzado el rally preelectoral como  el que se vivió en el 2014/2015 y semana a semana parece irse corroborando esta hipótesis, es una apuesta muy arriesgada pero que vale la pena ir observando. Lo mejor de la semana en el mercado local fue TGSU2 +10.01% y en los ADR YPF +6.15% acumulando en el año una suba de 110.7%.

Mercado americano: Luego de 2 semanas de recuperación los principales índices americanos volvieron a mostrar pérdidas con el sector tecnológico (NASDAQ) como el más golpeado. Más allá de rebotes puntuales que se pueden apreciar la tendencia de fondo sigue siendo bajista.

4- Bonos

• Riesgo país 2.569 -21pb

 

Bonos en dólares: Una semana con pequeños avances en las cotizaciones y una caída en el riesgo país. En el año acumulan bajas entre el 30% y el 40% y están apenas 13% por encima de los mínimos de los últimos 12 meses, siguen sin despertar interés entre los inversores.

Bonos en pesos: Algo mejor los bonos que ajustan por inflación pero aún todos con rendimientos reales que van desde +2% a +15%, debemos recordar que llegaron a estar -8% algunos de estos papeles. Por el lado de los bonos a tasa fija o variables vemos rendimientos que llegan al 140% como el TO23 un bono que tiene su próximo pago de intereses el 17 de Abril 2023 y su vencimiento el 17 de octubre del mismo año con un capital a vencer de $27.278 millones.

5 - Monedas frente al dólar

Fuerte apreciación del dólar, con algunas excepciones como el Real Brasileño, a nivel mundial de la mano de una suba de tasas agresiva, y necesaria teniendo en cuenta la inflación. Tendencia que no parece cambiar en el corto plazo.

Moneda YTD

• Dólar canadiense +6.42%
• Euro +14.73%
• Libra +19.44%
• Franco Suizo +9.53%
• Yen +27.76%
• Real -9.67%
• Peso mexicano -4.52%
• Peso chileno +8.97%
• Peso Colombiano +25.27%
• Rublo ruso -17.03%
• Yuan +13.05%

Fuente: iprofesional.com

by facundoesquivel01@gmail.com

La tasa del plazo fijo no subió el mes pasado y la City evalúa si el BCRA mejorará el rendimiento en noviembre

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) resolvió no subir la tasa de política monetaria en octubre, a diferencia de lo que venía haciendo a lo largo de este año, en el que la ajustó sistemáticamente al alza mes a mes. Así, el rendimiento del plazo fijo tradicional se mantiene en el 75%, con una tasa efectiva anual (TEA) del 107%.

"La decisión responde al dato de inflación de septiembre, que estuvo en el 6,2% y fue menor a la esperada", explica al respecto el economista de Equilibra, Lorenzo Sigaut Gravina. Destaca que, por primera vez en mucho tiempo, tanto el tipo de cambio como la tasa de inflación y la tasa de política monetaria estuvieron todas alineadas. Y es que el BCRA viene llevando el ritmo de apreciación del dólar a un nivel del 6% mensual, el índice de precios de septiembre estuvo en esa misma zona y la tasa del 75% equivale a un rendimiento mensual del 6,25%.

Es decir que, con la inflación mensual actual, la tasa vigente no sería positiva en términos reales, pero tampoco, negativa. En tanto que, si se toma como parámetro el 107% de la TEA, en comparación con el 100% anual que prevé el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM), se trata de un rendimiento que sí le gana a la inflación.

Plazo fijo: por qué no subió la tasa el BCRA

En el contexto que se dio el mes pasado, el BCRA no tuvo la presión de subir la tasa y resolvió no hacerlo. El economista de Ecolatina, Santiago Manoukian, plantea que "la demora del ajuste de las tarifas le dio un respiro al BCRA". Sucede que la quita de subsidios que a los servicios públicos que implementó el Gobierno, que encarecerá las tarifas, se pospuso para octubre y eso hizo que ese ajuste no incidiera en el dato de inflación de septiembre.

Para el economista Martín Carro, la decisión del BCRA es un indicador de que la entidad "eligió no mostrar una fuerte señal de suba de tasas". Se refiere a que podría haber decidido "sobreactuar un poco" y elevar el rendimiento de los instrumentos en pesos aunque sea un punto porcentual para enfocarse su objetivo de una tasa real positiva. De hecho, entre las medidas acordadas con el Fondo Monetario Internacional (FMI), se encuentra la de positivizar las tasas respecto de la inflación. Hoy, tal como se indicó, están equilibradas, por lo que un pequeño ajuste hubiera estado justificado.

"El acuerdo con el FMI contemplaba la exigencia de tasas positivas y ahora está empardada con inflación. Eso le quita presión y al Gobierno no le gusta ajustar los rendimientos porque ese tipo de políticas hacen que se pinche mucho la actividad económica", explica al respecto el economista y director de CyT, Camilo Tiscornia.

Y es que, según Carro, "esa decisión tiene que ver con cierta cautela en base a los objetivos múltiples que tiene el BCRA". ¿Cómo es esto? Resulta que, si bien el Central tiene el foco urgente puesto en la inflación, hay un objetivo de política económica global, que tiene que ver con incentivar la actividad.

Un incremento en las tasas tendría un efecto negativo en actividad económica y consumo porque incide en el costo del financiamiento y eso, a su vez, repercute en la producción. Es decir que se traduce en un efecto de enfriamiento de la economía. "Es por eso que, en el marco de cierta baja de la inflación, el BCRA dispuso no subir la tasa, porque entiende que ya no está en un terreno negativo en relación al IPC de septiembre", resume.

Plaso fijo: ¿pagará más en noviembre?

De cara al futuro, los analistas no descartan que el BCRA pueda elevar la tasa en noviembre. "Eso dependerá de cómo evolucionen los tipos de cambio financieros, que vienen mostrando cierta calma, y el nivel de precios", acota Carro. Esas son las dos variables que el BCRA va a mirar para decidir si mantiene o no el nivel de tasa de interés este mes, sin perder el foco de no ralentar el nivel de la actividad.

Manoukian coincide con esta mirada y alerta que es probable que tenga que considerar esa posibilidad si la inflación se recalienta, "algo normal cuando la indexación de la economía es tan alta como en este momento, porque los mecanismos inflacionarios están muy aceitados". Y, de hecho, algunas consultoras privadas, como la de Tiscornia, ya hablan de un 6,8% para el mes que acaba de terminar.

Sin embargo, Tiscornia considera que es poco probable que suba la tasa hacia fin de año. Considera que el Gobierno se tomará una pausa en ese sentido, pero anticipa, por otro lado, que el verano va a ser un momento difícil porque hay muchos vencimientos de deuda y eso suele presionar los tipos de cambio. Ante esa situación, espera que el Gobierno ofrezca un canje de deuda y que busque tocar lo menos posible las tasas para "no pinchar la actividad económica".

Fuente: iprofesional.com

by facundoesquivel01@gmail.com

Acciones cierran el mes con subas de hasta 22% pero analistas abren el paraguas: ¿momento de apostar al dólar?

Para los inversores, octubre fue un mes positivo, debido a que las acciones y los bonos argentinos subieron hasta 22%, pero para el final del año se encienden algunas luces de alerta, y los analistas consultados por iProfesional advierten que el contexto de riesgo local y mundial le darán mayor atractivo al dólar.

En resumidas cuentas, el principal índice de acciones líderes, el Merval de Buenos Aires, cerró el mes con un alza acumulada de 7,8%, un porcentaje que superó las estimaciones privadas más pesimistas de inflación, en torno al 6,8% para el mismo período.

Incluso, en todo octubre algunos papeles de empresas han mostrado incrementos muy atractivos, que fueron encabezados por el segmento energético, como fueron los casos de YPF (22%), Transportadora de Gas del Sur (TGS) (17%) y Transportadora de Gas del Norte (TGN), que avanzó 13%.

Al mismo tiempo, las acciones argentinas que cotizan en Wall Street, bajo el formato de ADR, también tuvieron un excelente mes, como fueron los casos de YPF (23%), Tenaris (21,5%), Corporación América (18%) y TGS, con el 17%.

"A nivel de acciones, claramente sobresale YPF, acá la pregunta es si seguirá subiendo o si ya alcanzó un techo, ya que habiendo crecido un 200% este año y más de 20% en el mes, creo que es más lo segundo que lo primero", resume a iProfesional el analista de mercados Marcelo Bastante.

En resumen, este efecto positivo se observa en todo el año, donde el Merval acumula un ascenso de 77%, es decir, por encima de la inflación del mismo período.

Octubre en el foco: bonos y dólar

El buen desempeño de las acciones argentinas en la Bolsa doméstica de octubre también fue acompañado por el importante ascenso de los bonos en dólares.

En especial, las mayores alzas fueron marcadas por el Bono Global en dólares al 2035 (GD35D), con una suba de 13%, seguido por el Bono en dólares al 2035 (AL35D), que avanzó 10,5% en todo el mes. Completa el podio el Global 2030 (GD30D), con un alza del 9,4%. Todos ellos con legislación de Nueva York.

"Por el lado de los bonos, los que cotizan tanto en pesos como en dólares se recuperaron un poco, pero continúan en valores muy bajos. Con paridades cercanas al 20%, el que se posiciona en estos bonos es para esperar el cambio de ciclo en 2023. Es decir, un horizonte de inversión mínimo de 1 año", advierte Bastante.

Ahora bien, la lupa de los analistas se posa sobre la "tranquilidad" que tienen los precios de los dólares libres en los últimos meses, en medio de un contexto en el que el cepo cambiario es cada vez más restrictivo.

"Los activos en pesos, como el plazo fijo, fondos CER y acciones energéticas les ganaron en octubre al dólar MEP y al contado con liquidación, que se mantuvieron estables en precio. Pero creemos que, de a poco, se va agotando esa ventaja de los activos en pesos porque no aparecen medidas contundentes que traigan estabilidad y que brinden un camino para que se estabilicen los tipos de cambio financieros. Entonces, hay cuestiones técnicas y objetivas para que estén más altos estos dólares", afirma a iProfesional Gonzalo Gaviña, asesor financiero de PPi.

Mercado atento al dólar

En conclusión, los analistas relevados por este medio, llaman a la "cautela" a los inversores para lo que viene en el mercado. Hecho que también viene presionado por la volatilidad que se evidencia en las plazas internacionales, donde los pronósticos son negativos.

"El cierre de octubre mostró un buen desempeño para los activos de riesgos, con las bolsas de Estados Unidos creciendo fuerte, sobre todo el Dow Jones (+14%). No la pasaron tan bien las empresas tecnológicas por los balances que llegaron, pero el Nasdaq cerró el mes con mejoras del 4%. En tanto, los activos locales acompañaron la mejora global con subas de los ADRs y bonos en dólares", indica a iProfesional Pablo Repetto, jefe de Research en Aurum.

Respecto a las proyecciones para los próximos meses, este analista es contundente:"Mantenemos una visión cautelosa para el posicionamiento externo. En el mercado local, nos inclinamos por los bonos corporativos vinculados a la energía y acciones del mismo sector, como TGS, YPF, Central Puerto y Pampa. A ello sumamos bonos provinciales, que deberían tener un buen desempeño".

La elección por el sector energético se sustenta en el potencial de Vaca Muerta en el mediano y largo plazo por su perfil exportador y por los "atractivos precios de entrada" de los activos locales.

También Bastante se suma a la misma recomendación: "Creo que la palabra que prima es cautela, tanto en el plano local como internacional. A nivel local, es sabido que los precios de los bonos y de las acciones están muy bajos, por eso el inversor que se quiera posicionar debe tener en cuenta un horizonte de largo plazo, que no es sólo la elección del 2023, sino pensando en el plan integral que deberá encarar el próximo gobierno".

Por su parte, Gaviña opina que noviembre será un mes "muy desafiante" para el inversor que quiera hacer tasa de interés en pesos, porque "tienen mucho margen de suba" el dólar contado con liqui y el MEP, que desde julio están con un retraso en su precio.

Por eso, concluye que la opción de ahorro es ponerse a comprar directamente estos dólares financieros y "apostar" a una suba del tipo de cambio implícito. O bien, apostar por comprar un Cedear que capta la suba del contado con liquidación, "sabiendo de la fragilidad del sistema financiero internacional, que está pasando meses complicados, apostando por unas caídas en los precios de Facebook, Microsoft y otras compañías que han tenido correcciones interesantes. Pero esto ya es para inversores arriesgados y agresivos".

Finalmente, sugiere Obligaciones Negociables (ON) corporativas para capturar una posible suba implícita del tipo de cambio financiero, siempre y cuando mantengan sus paridades en los precios, "algo que vienen haciendo y mostrando".

Por su parte, el analista Christian Buteler señala que "en las actuales condiciones, el precio del dólar libre podría tener una corrección del 15% al alza", incluso en un contexto de tranquilidad, y la brecha acercarse rápidamente al 100%".

"Si bien existen instrumentos indexados tanto por inflación como por dólar oficial, muchas veces el inversor frente a un movimiento en el valor de la moneda estadounidense suele volcarse rápidamente a ella. De ser ese el caso hoy a estos valores y en estas condiciones no estaría mal aprovechar la estabilidad que vemos en su precio para comenzar a dolarizar parte de las inversiones antes que se produzca el reacomodamiento", completa.

Fuente: iprofesional.com

by facundoesquivel01@gmail.com