Cuáles son las mejores alternativas de inversión
Si el ahorro es la base de la fortuna, la inversión es el salto cualitativo más relevante para el crecimiento de esa fortuna. Hoy, obtener excedentes del ingreso para optar por algunas de estas herramientas es clave para contar en el futuro con un mayor valor que el presente para mantener o mejorar nuestra calidad de vida.
En este sentido, es clave entender la diferencia entre el ahorro (suma que se resigna en el presente para utilizar en el mediano o largo plazo y que se aparta para mantenerla guardada ya sea en moneda dura o en alguna cuenta bancaria tradicional) e inversión (Ddnero que se decide no utilizar en el presente para obtener un redito extra en el futuro). Ambas decisiones y resultados suelen diferir en el tiempo. Cuándo se decide ahorrar se resigna el capital pero sin incrementarse en el tiempo (y en un contexto inflacionario nacional e internacional, la moneda pierde valor), mientras que invertir significa el uso de capital en activos financieros de mayor o menor riesgo que al final del período establecido nos generan una renta, interés, dividendo.
Supongamos que enero 2024 tenemos una inflación de aproximadamente 23%. Si una persona decide invertir los pesos que tienen desde el primer día del mes y retira el capital el último día, se observa que la única inversión que generó un rendimiento en términos reales fue mediante el dólar CCL con un 24,4%, mientras que si se invertía en dólar MEP el rendimiento fue de 19%, dólar bue 18%, plazo fijo 9% y el plazo fijo UVA con un 19,5% (se tomó un promedio entre los primeros 15 días de noviembre y 15 días de diciembre).
Ahora, si tomamos el período acumulado desde enero 2023 hasta enero 2024, en relación a los mismos activos tradicionales veremos que el oro con 288% y el plazo fijo UVA son los que superaron al valor de la inflación con 288% y 293%, respectivamente, mientras que activos como un plazo fijo tradicional, dólar MEP, blue, CCL perdieron en el mismo período.
Inversión en activos: ¿acciones, bonos o Cedears?
Si nos desviamos de los activos de corte más tradicional y tomamos algunos activos del mercado de capitales, ya sean acciones argentinas, bonos soberanos nacionales o Cedears de empresas internacionales durante enero 2024 tuvieron perspectivas de crecimiento.
Si tomamos inflación promedio de 23% enero 2024 veremos que si se compró el Cedear de Google, SPY (ETF que replica al índice S&P500) o Cedear de Coca-Cola, el rendimiento se encontró en un valor de 28%, 32% y 25%, respectivamente.
Si hubiesemos elegido activos nacionales como la acción de Pampa Energía o Cresud (empresas dedicadas al sector Energía y Agro) el rendimiento mensual fue de 26% y 24%, respectivamente. Por su parte, si la elección es la compra de bonos nacionales como el GD41 o GD35, estos al menos en este mes no alcanzaron a un rendimiento real positivo debido a su alta volatilidad ante el escenario político.
Si pensamos a los activos financieros y su potencial rendimiento en un período más largo desde enero 2023 a enero 2024, observamos que, en promedio, casi todos los valores de los activos del mercado de capitales superaron a la inflación promedio de ese período.
Cedear de Nvidia (empresa de software que diseña unidades de procesamiento de gráficos y aplicativos de ciencia de datos), Cedear META (Ex Facebook que desarrolla tecnología), acción de Edenor y la acción del Banco Galicia son algunos de los activos que tuvieron valores por encima del 283% de inflación interanual.
El trade off que tienen las inversiones en el mercado de capitales tiene que ver con el riesgo y liquidez que un inversor esta dispuestos a afrontar. Al final del período, podemos ver cuáles fueron las acciones que tuvieron un performance redituable, pero el verdadero core de la inversión es elegir qué empresa decidimos conservar en nuestro portafolio.
No es solo comprar acciones, Cedears o ETF para ganar con una inversión sino es necesario evaluar los verdaderos fundamentals de cada empresa. Si compramos el trade y no el trasfondo empresarial es probable que ante una pequeña baja el inversor retire su inversión hacía un activo más tradicional de renta fija.
La inversión y ahorro en medio de una crisis inflacionaria es realmente un lujo que pocas personas y empresas se puedan dar. Si lo hacemos, es clave entender que la paciencia a la espera del rendimiento del activo es lo más importante. Como dicen los operadores del mercado: el timming es más importante que el precio.
Fuente: iprofesional.com
Las acciones argentinas cayeron más de 7%, pero los bonos soberanos en dólares dejaron ganancias de hasta 3,4%
En la primera rueda de la semana, la bolsa porteña cayó un 4,2%, con inversores que siguen de los intentos de acuerdo del oficialismo con los bloques dialoguistas de la Cámara Baja en los artículos que mantienen discrepancias referidos a facultades delegadas, privatizaciones y el Fondo de Garantía de Sustentabilidad. De esta manera, el índice se ubica ahora en 973 dólares. En la plaza externa, las acciones de empresas argentinas que se negocian en el exterior marcaron descensos generalizados, en una rueda de clima negocios adversa en Wall Street.
En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares bajo legislación Nueva York se negociaron con alzas generalizadas a lo largo de la curva de hasta 3,4%, lideradas por el Global 30, mientras que los títulos en pesos con ajuste CER marcaron resultados dispares.
A nivel local, la Cámara de Diputados retomará mañana a las 14 la sesión especial para continuar con el debate en particular de la ley de "Bases", sancionada el viernes último en general, mientras el oficialismo proseguirá hoy con conversaciones para avanzar en acuerdos y destrabar la negociación en artículos que mantienen aún diferencias referidas a facultades delegadas y privatizaciones para lograr esta misma semana la aprobación en particular.
En las últimas horas, los legisladores -incluso de la oposición dialoguista- anticiparon que si bien "el martes comenzará el tratamiento" del proyecto, el trámite "va a ser largo" y "puede extenderse tranquilamente al miércoles y al jueves también", al anticipar que se tratará de un extenso debate que demandaría otras tres jornadas de discusión, como las que se necesitaron para sancionar la ley en general.
Qué pasa en los mercados del mundo
Las principales acciones de Wall Street se negociaron con tendencia negativa, tras comentarios hechos ayer por el presidente de la Fed, Jerome Powell, donde reforzó su postura de que la Reserva Federal necesita continuar viendo buenos datos de inflación para tener la confianza para iniciar con el recorte de tasas.
En esta línea, el funcionario advirtió que ve poco probable que esa confianza sea la suficiente en la reunión de marzo. El mensaje de Powell, similar al que presentó la semana pasada en conferencia de prensa, junto con los sólidos datos de actividad, vienen posponiendo el recorte de tasas esperado por el mercado, el cual le asigna apenas un 20% de probabilidad a que la Fed realice un recorte de tasas en marzo.
De esta manera, el presidente de la Reserva Federal dejó claro en varias apariciones públicas durante la última semana que es poco probable que el banco central recorte las tasas de interés en marzo. Y señaló que un mercado laboral fuerte y un crecimiento económico ya no son las principales preocupaciones para la Reserva Federal en cuanto a cuándo recortará las tasas.
En el frente económico, los inversores ahora esperan los resultados trimestrales de esta semana, después de que los informes triunfantes de Meta y Amazon presentados la semana pasada que ayudaron a que las acciones entraran en modo repunte .
Wall Street
Los principales índices de Wall Street registraron resultados negativos. Así, el S&P 500 bajó 0,32%; el industrial Dow Jones cedió 0,71%; y el tecnológico Nasdaq perdió 0,20%.
Merval
El Merval marcó una caída de 4,2%. En este contexto, los descensos de las acciones líderes fueron registrados por Banco Macro (-6,6%); Edenor (-6,3%); y BBVA Argentina (-6%).
ADRs
En Wall Street, los papeles de las firmas argentinas se negociaron con mayoría de resultados negativos. De esta manera, las pérdidas correspondieron a Irsa (-7,4%); BBVA Argentina (-6,6%); y Banco Macro (-6%).
Bonos
En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares bajo legislación Nueva York se negociaron con alzas generalizadas a lo largo de la curva de hasta 3,4%, lideradas por el Global 30, mientras que los títulos en pesos con ajuste CER marcaron resultados dispares.
Riesgo país
El riesgo país se ubica en torno a los 1.869 puntos básicos.
Fuente: iprofesional.com
La inversión imbatible de enero no fue ni dólar ni Bitcoin
El dólar y el plazo fijo fueron superados por otra alternativa. El primer mes del año dejó un claro ganador para los inversores: las acciones de empresas líderes argentinas, que llegaron a escalar hasta 60% en pesos sólo en ese período. En este sentido, iProfesional evaluó cómo les fue a las distintas inversiones en enero pasado y desde inicios de 2023 hasta la fecha.
Para ello se tomó el ejemplo de la colocación de un capital inicial de $1.000.000 y se comparó cuál fue el rendimiento que tuvo en las distintas opciones de ahorro que hoy presenta el mercado y que son las más elegidas, como dólar oficial y libre, plazo fijo UVA y tradicional, Bitcoin, oro y acciones.
Como dato a tener en cuenta, los dólares libres subieron el primer mes del 2024 un 18% (Mep) y 28% (contado con liquidación). En cambio, el tipo de cambio oficial avanzó apenas 2% en enero hasta los $846 en el segmento minorista, tras la fuerte devaluación de 120% que tuvo en diciembre.
Por ende, si se suman impuestos, el "dólar tarjeta" para compras en el extranjero y "dólar solidario" que se vende en ventanillas de bancos y casas de cambio son las referencias cambiarias más caras del mercado, con una cotización de $1.353. Superando por lejos al blue, que cerró el mes por debajo de los $1.200.
En tanto, el plazo fijo tradicional paga una tasa nominal anual (TNA) de 110% para colocaciones de personas físicas inferiores a los $30 millones. Por ende, ofrece 9,04% cada 30 días y queda por debajo de la esperada inflación de enero pasado de alrededor de 20%.
Esta mayor inercia de los precios tiende a favorecer al plazo fijo UVA, que ajusta por CER, el problema es que el tiempo mínimo requerido de encaje de los fondos en esta inversión es de 180 días.
En conclusión, el claro ganador de enero no fueron el dólar ni el plazo fijo, sino el índice de acciones de empresas líderes, el Merval, que acumuló una ganancia de 35%. En cambio, el Bitcoin, la moneda digital más operada e inversión "estrella" del 2023, ascendió "apenas" 18,7% en pesos en el primes mes del presente año.
Inversiones más ganadoras de enero con $1.000.000
Al momento de realizar los cálculos sobre las ganancias obtenidas en todo enero, aquél ahorrista que colocó $1.000.000 en el índice líder Merval durante todo enero acrecentó su capital hasta casi $1.345.000. Es decir, ganó unos $345.000 en apenas 31 días. Incluso, algunas acciones de empresas grandes llegaron a subir hasta 60% en ese período.
En segundo lugar de las inversiones más ganadoras de enero se ubicó el dólar contado con liquidación, ya que aquél ahorrista que puso $1.000.000 el último día de diciembre, ascendió ese dinero en el primer mes del año hasta los $1.254.500. Es decir, ganó 254.500 pesos.
Ambos casos superaron a las estimaciones de inflación previstas por algunas consultoras privadas para dicho período.
"El dólar contado con liquidación también se despegó de las restantes definiciones de la moneda norteamericana. En este pelotón de aquellas inversiones que ´salvaron la plata o casi´ respecto a las estimaciones de suba del IPC nacional para enero, que fluctúan entre 18% y 25% mensual, emerge con claridad el plazo fijo UVA que, independientemente del resultado de las restantes inversiones, será un activo protagonista en esta primera mitad del año", detalla a iProfesional Andrés Méndez, director de AMF Economía.
Y agrega: "De esta forma, pueden detectarse en enero dos claros ganadores (Merval y conta con liqui) y dos definidos perdedores, que son el plazo fijo tradicional y el dólar oficial. Quienes acudieron al clásico certificado a 30 días están resignando significativamente poder de compra, en tanto quienes se vienen posicionando en el dólar solidario, no sólo adquirieron en enero las divisas a un valor superior al de mercado, sino que su valorización nominal resultó mínima".
Mejores inversiones desde 2023 hasta ahora
Ahora bien, si se toman en cuenta los mejores rendimientos desde inicios de 2023 hasta fin de enero pasado de las distintas inversiones analizadas, se puede decir que el gran ganador de los últimos 13 meses fue, por lejos, el Bitcoin.
El ahorrista que compró esta moneda digital por $1.000.000 justo antes del comienzo del 2023 acrecentó su capital hasta fines del mes pasado hasta los $9.257.000. Es decir, ganó unos 8,25 millones de pesos, un 826% en moneda nacional.
En segundo lugar se ubicó el índice Merval, ya que acrecentó el dinero tomado de ejemplo en esos 13 meses hasta los $6 millones. Y el que compró en ese entonces dólar oficial, hoy tiene un capital equivalente a los $4,4 millones.
Estas tres opciones de inversión, más el oro, superaron a la inflación acumulada desde comienzos de enero de 2023 hasta la actualidad.
"Tanto el Bitcoin como la valorización de las acciones de empresas líderes constituyeron desde principios de 2023 las opciones más claras para acrecentar el capital de nuestro hipotético inversor. En términos reales, quien se posicionó en la criptomoneda tiene más del doble de poder adquisitivo que el que poseía al iniciarse el año pasado. En tanto, quienes apostaron al Merval están obteniendo casi un 60% más que el aumento de los precios internos", reflexiona Méndez a iProfesional.
Para concluir: "Si bien atesorar en el llamado dólar solidario y en oro también los inversores preservaron el valor de los ahorros, las clásicas opciones de los argentinos como el plazo fijo y el dólar libre, en líneas generales, defraudaron a sus seguidores, razonamiento que se sostiene en la incapacidad de estos activos para ganarle a la inflación".
En qué invertir en febrero
Con este panorama, los ahorristas que buscan saber cuáles pueden ser las inversiones atractivas de febrero, la atención estará centrada en el comportamiento de la inflación y las inversiones apalancadas a esta variable.
De hecho, los últimos pronósticos de economistas advierten cierta desaceleración de los aumentos de precios, aunque sostienen que se mantendrá en una cifra alta.
Esto se debe a que diversas consultoras privadas como C&T, Eco Go y Libertad y Progreso sostienen que la inflación de enero sería menor al 20% y alguno de ellos arriesga que en febrero puede ser de 14%. Hecho que muestra un descenso frente al Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) publicado por el Banco Central a inicios de enero, donde estimaba para ese mes un incremento del IPC de 25% y para febrero de 18%.
"Igual, para los próximos meses, la luz de los plazos fijos UVA brillará en toda su intensidad. Concretamente, el cálculo de la UVA que opera con un rezago de 45 días y que en 2023 envió a los rendimientos de esta colocación ´al fondo de la tabla´, podrá resarcir a sus tenedores durante el transcurso de 2024. Concretamente, estas colocaciones están redituando desde mitad de enero pasado un 25% mensual en términos nominales, y puede mantenerse desde mediados de febrero hasta promediar marzo", opina Méndez.
En tanto, considera que dentro de la renta variable quizás pueda observarse un "mix" entre aquellas compañías que operan con el mercado interno y las que puedan captar los beneficios de contar con un dólar más competitivo para posicionarse en los mercados externos.
"Además, los potenciales inversores de empresas y otros activos públicos podrán captar cuotas de mercado o del capital empresario que no poseen hasta el presente. Y esto se reflejará en las cotizaciones del Merval", finaliza Méndez a iProfesional.-
Fuente: iprofesional.com
Inversores, de festejo: en enero, acciones líderes y bonos treparon hasta 60%, ¿qué prevén para febrero?
El primer mes del año dejó fuertes subas en varios papeles que superaron por lejos al avance de la inflación y la escalada del dólar. En qué invertir.
Los inversores en acciones y bonos siguen de festejo, debido a que el primer mes del 2024 siguió la tendencia de arrastre del año pasado, y dejó ganancias que llegaron a ser de hasta 64% en tan corto tiempo en los papeles líderes, de la mano de la escalada de la inflación y del dólar libre. Por lo que el desafío es conocer en qué activos será atractivo "apostar" en febrero.
De esta manera, en todo enero el índice del panel de acciones de empresas líderes de la Bolsa, el Merval, acumuló un avance de 36% en pesos, que equivale a una renta mensual de casi 6% en dólares. Una cifra que supera con creces al estimado aumento de 20% de los precios de la economía y al ascenso del dólar MEP de 18% en el mismo periodo.
Y entre las compañías cotizantes, sobresalieron las cotizaciones de Grupo Galicia, con una escalada de 64% en todo enero. Le siguieron Banco Macro (60%), y con más del 40% de ubicaron BBVA, Telecom, Superville y Mirgor.
En Wall Street, también se destacó en todo el mes, entre las acciones de empresas argentinas que cotizan en Nueva York, los papeles de Grupo Galicia, que lideraron los avances del primer lapso del año con un 25% en dólares.
Por el lado de la renta fija, resaltaron en enero los bonos en dólares con ley argentina, en especial, el emitido al 2029 (AL29) que acumuló un ascenso de 29%. Después se ubicaron el Global 2030 (GD30) con 26% y el título de deuda al 2030 (AL30), con un incremento del 24%.
"Enero fue signado por el alza de los tipos de cambio financieros (MEP y contado con liquidación), que se incrementaron hasta 30%. En tanto, si bien los bonos en pesos tuvieron un buen desempeño, cuando miramos el retorno del mes medido en dólares, han sido negativos. Por ejemplo, los bonos CER (ajustables por inflación) avanzaron 19% en pesos en promedio, lo que medido en dólares representa un retroceso de 11% por el efecto del tipo de cambio", resume a iProfesional Melina Di Napoli, analista de Wealth Management en Balanz Capital.
En tanto, desde PPi, los analistas completan a este medio: "El frenesí por el Merval continuó al alza a lo largo de enero. Tras que volvió en diciembre a los niveles de 2019, por arriba de los u$s1.000".
Acciones y bonos que marcaron tendencia en enero
Ahora bien, la conclusión es que enero siguió de festejo para los inversores, enmarcado por un importante incremento de las acciones, los bonos en dólares con legislación nacional y por los dólares financieros.
"En el panel líder lo mejor fue el sector bancario, que se consolidó durante el inicio de año con Banco Galicia como protagonista. Es que se espera un cierre trimestral explosivo por ganancias de diferencial de precio en tenencia de bonos soberanos, especialmente duales. Aunque los comentarios sobre un posible canje con estas tasas negativas podrían ser un problema para los bancos pensando a futuro", sintetiza a iProfesional Mauro Mazza, portfolio manager de Bull Market.
Ahora bien, a nivel general la atención se centra en lo que ocurrirá con la marcha de la inflación, cuya tendencia es de un menor crecimiento, y las colocaciones del bono para los importadores (Bopreal). A ello se le suma el impacto del escenario político, por las reformas que impulsa el Gobierno.
A nivel mundial, enero dejó con un alza en el índice tecnológico Nasdaq de 1,9% en todo el mes, seguido por el S&P500, que ascendió 1,7%. Finalmente, el Dow Jones avanzó 1,2%. En tanto, en mercados emergentes se observó una importante caída, que llegó al 9% en el ETF de China.
En qué invertir en febrero
En cuanto a las oportunidades de inversión que se presentan en febrero, los analistas consultados por iProfesional recomiendan mantener la cautela a nivel general, por las variaciones de precios que pueden producirse.
"En febrero preferimos mantener la cautela en el posicionamiento tanto en pesos como en dólares. Por el lado de los pesos, tener presente que las licitaciones del Bopreal, que son los bonos emitidos por el Banco Central y que constituyen la solución que se está ofreciendo a los importadores con deuda comercial contraída en el exterior previa al 12 diciembre pasado, están generando que muchos flujos en pesos que estaban en plazos fijos bancarios, fondos comunes de inversión (FCI) y/o directamente en bonos en pesos deberán ir al BCRA para pagar los nuevos títulos que se usarán luego para cancelar deuda", resalta Di Napoli.
Eso conlleva rescates de FCIs y desarme de posiciones en moneda nacional. Bajo este prisma, esta analista concluye que "preferimos mantenernos cautelosos con los posicionamientos en pesos, priorizando el fondo money market".
Por el lado de los dólares, haciendo hincapié en los bonos soberanos en dicha moneda, "entendemos como una mala noticia para el mercado el hecho de que se haya retirado el capítulo fiscal del tratamiento de la Ley Ómnibus. El Gobierno contaba con un aumento en recaudación de 2,2% para cerrar la brecha fiscal", destaca Di Napoli.
En resumidas cuentas, subraya que la renta fija corporativa "sigue performando muy bien, con compañías muy sólidas a nivel financiero, que pagan rentas anuales entre 6% a 8% en dólares".
En este grupo de activos, propone los bonos ley extranjera como Aeropuertos Argentina 2000 con vencimiento en 2031 (ARC1O), con un rendimiento de 8% anual. También la nueva emisión de YPF que caduca en 2031 (YMCUO), "garantizado por exportaciones y con un rendimiento del 8,7% anual".
Por el lado de Eduardo Herrera, Ceo de IEB Fondos Inversión, indica a iProfesional que, más allá de la volatilidad de las últimas semanas, "creo que hoy los instrumentos que ajustan por CER vuelven a ser interesantes y también los de dólar linked (ajustan por el avance del tipo de cambio oficial), teniendo en cuenta la ampliación de la brecha cambiaria y la posibilidad de que en los próximos meses tengamos una aceleración del crawling peg (devaluación lenta) o un nuevo salto del billete".
En tanto, las recomendaciones de los analistas de PPi para las próximas semanas son seguir "apostando por los sectores bancario y energético. En cuanto al primero, nuestra preferida es Banco Francés (BBAR) por el rezago en su cotización a sus pares, dejando a los ratios de valuación más baratos. En cuanto al sector energético, seguimos firmes con el Cedear de Vista Energy, manteniendo su precio objetivo de entre u$s46 y u$s44 para su ADR".
En cuento al mercado de bonos, acotan que ven con "buena perspectiva" para 2024 al Global que vence en 2035 (GD35).
Finalmente, Mazza, detalla que están recomendando para febrero a Fiplasto y Bioceres, vinculados directamente con la Ley Bases y Punto de Partida.
"Esto es un cambio de paradigma para Argentina, favoreciendo la biotecnología aplicada a granos con la Ley de Semillas, que está pronta a salir, y Bioceres será la empresa más favorecida, donde hay intención de una inversión importante en Argentina. Además, Fiplasto, la gran empresa forestal del mercado, vinculada a un artículo de la Ley que, por primera vez, permite la creación del mercado de bonos de eliminación de dióxido de carbono (C02). Que le permitiría a las empresas que captan CO2 vender bonos y tener un flujo de dólares o euros por su producción", detalla el experto de Bull Market.-
Fuente: iprofesional.com