El mercado espera por otra reunión de la Fed
Mercado internacional
Las acciones se contrajeron durante la rueda de hoy, al mismo tiempo que comenzó la reunión de la Reserva Federal que culminará mañana con el anuncio de su rango de política monetaria que actualmente está fijado entre el 5,25% y 5,50% anual. Si bien todo indica que la FED no haría modificaciones en el corredor, el mercado actuó cauteloso antes del discurso de Jerome Powell.
En línea con lo anterior, cabe destacar que, además del comunicado y de la reunión, en esta oportunidad se presentarán las proyecciones económicas del comité del FOMC. Estas servirán como guía para los próximos meses en función de las perspectivas económicas.
De esta manera, los principales índices cedieron en promedio un 0,25%, siendo el sector de salud y de comunicación los que mejor comportamiento tuvieron.
Mercado local
Las acciones locales no fueron la excepción y retrocedieron a la par del mercado de referencia, de esta manera el Merval en dólares bajó un XX% y dentro de los ADR’s más afectados podemos mencionar a Banco Macro y Grupo Financiero Galicia con descensos superiores a 3%.
En cuanto a la renta fija, los bonos en dólares bajaron en toda la curva aunque los descensos fueron moderados, el GD30D finalizó un 1,33% abajo y arrojó un tipo de cambio de $680 por dólar al cierre del día.
Fuente: rava.com
Dólar, plazo fijo, acciones y más: las 5 claves de la semana para saber en qué invertir
De cara a una nueva semana, estas son las variables claves de la economía argentina que es necesario tener en cuenta antes de invertir.
Desde "Las claves de la semana" intentaremos acercar los datos a tener en cuenta en la semana que comienza, en pocas líneas y de forma concreta las principales variables que afectan al inversor. Lo que el mercado observa y espera para los próximos 5 días.
1- Dólar
- BANCO NACIÓN $365.50 0.00% semanal
- BLUE $710.00 -2.74% semanal
- MEP $674.20 +0.74% semanal
- CCL $737.55 -3.79% semanal
Brecha con el dólar oficial
- BLUE 94%
- MEP 84%
- CCL 102%
Los dólares financieros retrocediendo, salvo el MEP, luego de llegar a superar los $800. La corrida provocó una suba del dólar mayor al 60% y ahora retroceden un 10% desde los máximos.
Septiembre cuenta con el dólar agro que le permitirá al BCRA recuperar algo de dólares, no genera un exceso de emisión que pueda presionar sobre la demanda, el 25% de libre disponibilidad de los exportadores puede incrementar la oferta y un gobierno que sale a buscar los pesos que necesita al mercado, esto más la fuerte suba previa permite esperar un mes tranquilo para los dólares financieros.
2- Tasas
- Plazo fijo tradicional 9.7% TEM
- Plazo fijo UVA: 6.3% para el mes en curso, 7.9% y 7.8% estimado para los siguientes meses según el último REM (Relevamiento de expectativas del mercado)
- Tasa 10 años USA 4.26% +8 pbs
El miércoles se conoce la inflación de agosto que según las consultoras privadas están en los dos dígitos, el jueves el BCRA se reúne para decidir sobre la tasa de política monetaria. Una inflación de 2 dígitos deja a la tasa en terreno negativo en términos reales pero el BCRA analiza igualmente no modificarla entendiendo que se trata de una suba transitoria producto de la devaluación.
Más allá de los riesgos que eso implica de confirmarse los plazos fijos uvas pasan a ser los preferentes para los próximos meses ya que se estima que el impacto de la devaluación también se reflejará en el índice de este mes.
3- Acciones
- Merval 532.550,37 -16,11% semanal
- Merval en u$s 718,49 -13,10% semanal
- S&P 500 4.457,49 -1.29% semanal
Mercado local: Fuerte toma de ganancias en la semana que eleva la caída desde los máximos alcanzados en agosto a 22%. Varias veces en la semana el mercado intentó revertir la baja pero los vendedores lograron doblegar los intentos de recuperación. La baja del CCL no hizo más que impulsar la caída del mercado. Si esta semana no revierte la tendencia pasaremos de una toma de ganancias a un mercado bajista.
Mercado americano: Nuevamente en terreno negativo el mercado americano viene lateralizando pero con una leve tendencia a la baja. Estadísticamente septiembre no es un buen mes para el mercado y por el momento no parece revertir esa costumbre.
4- Bonos
- Riesgo país 2.155 +65 pb
Bonos en dólares: En menor porcentaje pero con la misma tendencia negativa que las acciones los bonos volvieron a tener otra semana negativa, a pesar de ello mantienen valores superiores a los u$s 30 lejos de los mínimos que vimos en el año. La situación de Argentina hace difícil que crezca sostenidamente el interés de este tipo de activos.
Bonos en pesos: Bonos Cer rindiendo hasta inflación más 6%, bonos a tasa fija con TIR de hasta 175% (TO23), bonos a tasa variable con TIR hasta 203% (PBA25), bonos duales y dollar linked con rendimientos negativos. La oferta es amplia, los rendimientos marcan las preferencias de los inversores.
5 - Base monetaria
En el mes de agosto el stock de pesos terminó en $26,27 billones lo que significa un incremento de $2.79 billones en 30 días (11.89%), $10.98 billones en el año (71.81%) y $14.97 billones en los últimos 12 meses (132.46%). Que el porcentaje de incremento se asemeje a la inflación no es casualidad.
Mientras la cantidad de pesos siga creciendo debemos olvidarnos de una baja sostenida en la inflación. Los pasivos remunerados alcanzan a los $19.65 billones, a las tasas actuales devengan intereses por casi $2 billones al mes, resolver esto es una de las prioridades del próximo gobierno si quiere estabilizar la moneda pero no es una solución sencilla dado que son la contrapartida de los depósitos.
Fuente: iprofesional.com
Inversores ganaron hasta 55% con acciones y bonos: esto anticipan expertos para el mes de septiembre
Agosto fue explosivo para los inversores por la incertidumbre generada por los resultados de las PASO y por la escalada del precio del dólar, pero los resultados fueron a puro festejo, debido que las acciones y los bonos acumularon en todo el mes ganancias que llegaron hasta el 55% en pesos.
Incluso, el principal índice de acciones de empresas líderes, el Merval de Buenos Aires, escaló 43% sólo en agosto, y en todo el 2023 suma un incremento de 223%, cifras que superan desde todo punto de vista a la inflación y al avance del precio del dólar.
Es que el índice de precios al consumidor (IPC) arrastró hasta fines de julio, según los últimos datos oficiales, un 60,2% en los primeros 7 meses del año. Cifra a la que habría que sumarle las estimaciones privadas altas para el mes que acaba de concluir, en torno al 11%.
En tanto, el dólar libre trepó hasta 41% en agosto, como fue el caso del contado con liquidación, mientras que en todo el 2023 aumenta un máximo de 126%. Algo similar ocurre con el blue, que en el mes avanzó cerca de 34%, y con el dólar oficial, que se movió más de 27% en el mismo período.
En el caso de las acciones de empresas líderes destacadas durante agosto, sobresalió Central Puerto, con un ascenso de 55%, seguidas por Pampa Energía (54%), Grupo Galicia (52%) y Bolsas y Mercados Argentinos (ByMA), que se elevó 47% en todo el mes.
Por el lado de los títulos públicos, también tuvieron un muy buen desempeño en agosto, con incrementos en sus precios que llegaron hasta 44% en el mes, en el caso de los nominados en dólares con ley nacional. Entre ellos, lideraron el bono de deuda de la República Argentina en moneda estadounidense con vencimientos al 2030 (AL30), que subió 44%, y con fecha al 2041 (AL41), que subió 42,5%.
Acciones y bonos: con qué ganaron inversores
La escalada de las acciones y bonos argentinos en pesos, que llegaron hasta el 55% solamente en el mes que acaba de finalizar, fueron una consecuencia directa de la volatilidad política y económica en torno a los resultados de las elecciones PASO y la trepada del precio del dólar, ya que se transformaron en instrumentos de cobertura cambiaria e inflacionaria.
"El mercado estuvo en agosto teñido por las PASO en Argentina, que generó fuerte demanda de dólares de distinto tipo y activos que podrían ser considerados dolarizados. Hubo mucha demanda de bonos y acciones porque son una huida del peso", detalla a iProfesional Pablo Repetto, jefe de Research en Aurum.
En ello coincide Juan Diedrichs, analista de Capital Markets: "Agosto quedó como el mes de la devaluación del 20%, donde una vez más la Bolsa resultó refugio ante la devaluación. De hecho, casi todas las acciones líderes, salvo dos, subieron más de 22% en todo el período. Por otro lado, los bonos en dólares no solo subieron en pesos, sino también en moneda dura, en promedio, más del 5%. Todo esto nos está diciendo algo, vamos a un cambio importante, independientemente de quién sea el que llegue al poder. El mercado seguirá bullish".
Finalmente, Lautaro Franco, gerente de clientes digitales de ppi, detalla a iProfesional: "Agosto fue un mes bastante volátil, sobre todo después de las PASO porque el mercado no estaba considerando ese resultado electoral. Luego se fue recuperando, y termina el mes con acciones volando y bonos recuperando un poco".
Por el lado de las acciones argentinas que cotizan en Wall Street, la suba máxima del mes fue de Globant, que aumentó 17% en dólares, seguido por Mercado Libre, con un 11% en moneda estadounidense.
Los índices y acciones extranjeras finalizaron el mes en terreno negativo, como consecuencia de datos inciertos en las economías mundiales. De hecho, el Dow Jones cayó 2,1%, mientras que el S&P500 y el Nasdaq descendieron alrededor de 1,5%. Y el índice que replica a los mercados emergentes se desplomó 6,5%.
"A nivel internacional sigue la demanda de activos de riesgo, básicamente creemos que es porque la Reserva Federal puede seguir sin mover las tasas en las próximas reuniones", acota Repetto a iProfesional.
Inversiones: qué recomienda el mercado para septiembre
Ahora bien, ya entrados en septiembre, los analistas consultados por iProfesional advierten que continuará la volatilidad e incertidumbre en torno a la definición electoral presidencial de los próximos meses.
"La situación se va a mantener en septiembre, no vemos que vaya a haber muchos cambios. Por lo que la demanda de activos que funcionen como sustitutos de los dólares va a seguir siendo fuerte. Sería muy cauteloso en la elección de activos", advierte Repetto.
En ese sentido, recomienda comprar obligaciones negociables (ON) en dólares de empresas exportadoras. A ello le suma bonos provinciales en dólares y certificados de depósitos argentinos (Cedears), que son fracciones que se compran en pesos de acciones de empresas e índices extranjeros que cotizan en dólares en el exterior, de "muy buena calidad".
Por su parte, Franco completa: "Septiembre seguramente sea similar, con bastante volatilidad y con estabilidad en bonos y dólar. Mi recomendación es que, en este contexto, se esté bastante cubierto frente a la devaluación del peso".
Para ello, afirma que esto se puede lograr a través de adquirir una obligación negociable (ON), que "tiene poca volatilidad porque es renta fija y que por lo general es hard dólar (atadas al dólar). Varias de ellas están rindiendo bien y son alternativas interesantes para el mediano o largo plazo".-
Fuente: iprofesional.com
Suben las acciones en Wall Street mientras China baja aranceles
Mercado internacional
Superando una semana con resultados mixtos y sabor agridulce, Wall Street abrió este lunes recuperando posiciones. Al mismo tiempo que China anunció la reducción sobre sus transacciones bursátiles para impulsar un mercado que quedó golpeado y con el escepticismo de los inversores tras la crisis inmobiliaria encabezada por el desplome de Evergrande.
De esta manera, en el último lunes de agosto, el Dow Jones ganó un 0,62%, el S&P 500 subió un 0,63% y el Nasdaq avanzó un 0,84%.
Habiendo finalizado Jackson Hole, quedó de manifiesto que el presidente Jerome Powell no está dispuesto a apresurarse (ni a entusiasmarse) con los pronósticos optimistas, la prudencia domina la escena y en este sentido, volvió a declarar que están dispuestos a subir las tasas nuevamente si es necesario.
En lo inmediato esta semana se esperan datos relevantes que sirven a los inversores como referencias para proyectar la evolución del mercado. Mañana se conocerá la encuesta de confianza del consumidor, y la encuesta JOLTS que mide las ofertas de empleo y rotación laboral en los EEUU. El miércoles, llega la segunda estimación del PIB del segundo trimestre, continuando el jueves con el índice de precios PCE que reflejará que tanto impacta el aumento de precios internos en EEUU y el viernes, el informe oficial de empleo no agrícola, la tasa de desempleo y el PMI manufacturero, este último, sintetiza mucho del diagnóstico ya que abarca a la producción y exportación de bienes.
Mercado local
Con un fuerte rebote en Wall Street las acciones argentinas continuaron de buena racha y lograron acumular ganancias en torno al 9% lideradas por los bancos Supervielle, Telecom y Grupo Financiero Galicia. Este mismo buen desempeño se trasladó a la plaza local con la variante de Banco Macro, Grupo Financiero Galicia y Supervielle que consiguieron rendimientos del 11%. La renta fija por su parte, también se mantuvo con un importante crecimiento de cara a las elecciones de octubre. De esta manera el Merval terminó el día con un alza de 5,44% que lo ubicó en los 665.523 puntos básicos.
La avidez por cobertura produjo un nuevo avance en los dólares financieros con distinta intensidad. El MEP registró un avance del 0,40% y se opero en los $667,95 pesos. En tanto el tipo de cambio CCL subió 2,2% y se opero en $787,36 pesos.
Fuente: rava.com
¿Dólar, tasa de interés, o acciones?: dónde poner los pesos el resto del año para no perder contra la inflación
El Gobierno va a intervenir en el mercado de los dólares alternativos, para lograr que la brecha se estacione entre el 80% y 110%. Qué escenarios se abren.
De corto plazo, la tasa de interés manda en el mercado. De mediano plazo, los activos financieros ligados a la evolución del dólar mandan. De largo plazo, acciones ligadas a energía e inteligencia artificial son el camino.
De corto plazo el juego está claro, el Gobierno congeló el tipo de cambio mayorista en $350 hasta las elecciones de segunda vuelta, el 19 de noviembre del 2023.
Si a esto le sumamos que la tasa de interés está en el 9,83% mensual, tenemos tasas positivas frente al dólar mayorista. No vale la pena posponer liquidación de exportaciones, o no vender soja, maíz y trigo con precios que van a estar estables, y una tasa cercana a los dos dígitos.
El gobierno también va a intervenir en el mercado de los dólares alternativos, para lograr que la brecha se estacione entre el 80% y 110%, esto nos daría valores del dólar entre $630 y $735.
Otro escenario para aprovechar, vender dólares y colocar en tasa por un período de 60 días. Podés tener una ganancia del 20% en pesos, y si el dólar se mueve poco te llevás una tasa de dos dígitos anuales, cuando la tasa en el mundo está en el 5% anual.
Estos pases o gambitos que se generan en el mercado, son una golondrina que no hace el verano. De largo plazo, el precio del dólar seguirá a la suba, ya que seguimos con muchos pesos y pocos dólares.
Mercado expectante: hasta dónde puede subir el dólar
Los pasivos monetarios del Banco Central suman $25,9 billones, de los cuales solo 24,5% corresponden a la base monetaria que no es remunerada, mientras que el 75,5% esta remunerado a una tasa en otro del 118% anual, que termina siendo una tasa efectiva del 209,0% anual.
Para que el mercado convalide un valor del dólar de $730 las reservas deberían ubicarse en los u$s35.500 millones, en la actualidad llegan a los u$s28.991 millones.
Argentina no tiene posibilidad en el corto plazo de generar un aumento genuino de reservas, ya que no está vendiendo activos del Estado para capitalizar el Banco Central, y tampoco tiene superávit fiscal para comprar dólares e incrementar las reservas del Banco Central.
Es imperioso que la tesorería logre superávit fiscal, al mes de julio 2023, el déficit fiscal de los últimos 12 meses suma $5,7 billones. Los ingresos fiscales financian el 79,5% de la suma del gasto más los intereses que abona el Estado.
Del total de déficit de $5,7 billones, el Banco Central vía emisión monetaria aportó $1,9 billones, mientras que por otras vías emitió pesos para comprar bonos del tesoro por un total de $ 1,8 billones.
Si no hay un recorte drástico del gasto público y logramos superávit fiscal, este problema se va a potenciar, y la debilidad del peso se va a profundizar.
Resulta interesante analizar que Argentina tiene en la tesorería un flujo de fondos negativo por $ 5,7 billones, y una deuda por $ 111,0 billones, con ese flujo la deuda no la paga nunca.
Para tener una ratio interesante debería tener un superávit fiscal que le permita repagar la deuda en al menos 25 años, para ello debería tener un superávit fiscal de $4,5 billones. Para que esto sea posible debería ajustar el gasto público en $10,2 billones, algo difícil que ocurra en el marco actual, pero que es una señal para el presidente que asuma en el próximo mandato.
Creemos que antes de hablar de dolarización o eliminación del Banco Central, sería interesante conocer de boca de los candidatos a presidente, como harán este ajuste, sin declamar que lo pagará la casta política cuando todos sabemos que un ajuste de esta magnitud lo termina pagando el conjunto del pueblo argentino.
Conclusión
- De corto plazo creemos que se viene un plan primavera, se congela el tipo de cambo mayorista, la tasa de plazo fijo está en el 9,83% mensual, se intervienen los dólares alternativos en una banda que el Gobierno no explicitará pero que sabemos que no superará la brecha del 110%, por otro lado, habrá aumentos a jubilados, pensionados, trabajadores, planes sociales y todo lo que este en la órbita del Estado.
- Una primavera no hace un verano, la estrategia de corto plazo es colocar pesos a tasa de interés. La estrategia de mediano plazo (se entiende mediano plazo más de 60 días) es tener mercadería guardada o en su defecto activos que ajusten por dólar mayorista o dólar MEP (Obligaciones negociables o bonos soberanos)
- Para los que apuesten al largo plazo, invertir en acciones, en Argentina las ligadas a energía, bancos y exportadoras, en Estados Unidos empresas ligadas a la inteligencia artificial y bancos.
- No hay una sola forma de invertir, las carteras se adaptan a la personalidad de cada individuo, y a su temperamento frente al riesgo. Lo brindado son lineamientos generales, que se pueden adaptar o no al lector, pero que fijan una guía de lo que viene en materia económica desde aquí a fin de año.
- La inflación no se detendrá, y el dólar pisado de los próximo 90 días, se transformará en el dólar resorte desde que sea electo el próximo presidente hasta fin de año. Para diciembre, el dólar mayorista en torno de $600 es altamente probable.
Fuente: iprofesional.com
Acciones, a precio de ganga: 12 papeles que podés comprar a menos de u$s1, guardarlas y disfrutar en poco tiempo
Los expertos de la City ponen sus fichas en una docena de empresas cuyos papeles están atrasados y pueden dar la sorpresa en unos meses.
Tras el batacazo de Javier Milei como primera fuerza nacional y la devaluación del 22% lanzada por el Gobierno, los inversores recalculan sus estrategias para mitigar los efectos del tipo de cambio y su impacto en los precios. Pese al cataclismo, el mercado local respondió cerrando en verde la primera jornada después de las elecciones.
Así, el panel local ofrece una docena de acciones para invertir por menos un dólar ($695, al contado con liquidación) y con buenos pronósticos a futuro.
Efecto Milei: las 12 acciones locales para invertir
Apostar por firmas domésticas resulta de interés para un amplio grupo de inversores, con firmas que vienen duplicando su cotización en el año y superando a la inflación. Algunas son:
1. Sociedad Comercial del Plata(COME)
La acción es la más barata del panel: 42 pesos. El papel reportó una escalada del 111% en 2023. Lo interesante es que tiene presencia en sectores estratégicos ante un cambio de Gobierno: construcción, energía, agroindustria, transporte e infraestructura y real estate.
2. Grupo Financiero Valores (VALO)
La acción vale $109 y registra un rendimiento cercano al 65% en lo que va del año. Se trata de un banco creado para impulsar y fortalecer la acción de los agentes de bolsa, ampliando la estructura del mercado de capitales local.
3. Transener (TRAN)
Líder en el transporte de energía eléctrica en alta tensión, puede revitalizarse en el caso de que se sinceren más las tarifas. Con un precio de $340 por papel, acumula un crecimiento del 100% en lo que va del año.
4. Grupo Supervielle(SUPV)
Estos papeles cotizan a $375 y su repunte asciende al 150% en 2023. Además de su negocio bancario, es un jugador fuerte en el rubro de las fintech, con InvertirOnline.
5. Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA)
Es una de las más elegidas por ahorristas argentinos. Se encarga de la transacción, liquidación, custodia, pre y post negociación bursátil. Se espera que ofrezca buenos rendimientos si un candidato pro mercado se impone en octubre. Cada papel nominal ronda los $400 y avanzó cerca del 90% en el año.
6. Central Puerto (CEPU)
Firma dedicada al mercado energético, nacional e internacional, es otra de las que puede aprovechar una potencial quita de subsidios. Su acción ($438) aumentó más de 100% en 2023.
7. Edenor (EDN)
Es uno de los que mejor rendimiento ha tenido en lo que va de 2023 (215%), y aún se presenta como redituable en términos de inversión: ronda los $420 y tiene buen potencial de suba si el próximo gobierno actualiza las tarifas.
8. Ternium Argentina (TXAR)
El productor local de acero de Grupo Techint, aumentó 80% durante 2023. Se trata de un papel prometedor por su rol exportador. Cada papel se paga $431.
9. Aluar (ALUA)
Conocida por producir cerramientos, perfiles y fachadas de aluminio, creció 152% en el año. Se presenta como estratégico ante una potencial mejora de la economía y, en particular, del sector construcción. Cada acción se negocia por $475.
10. Cresud (CRES)
Experto en real estate agropecuario a través de análisis de mercado, medición de riesgos y captación de oportunidades. Es otra de las joyitas y cuesta $487 por título, que avanzó 111% en lo que va del año.
11. Telecom Argentina (TECO2)
Amplía cada vez más sus servicios de telecomunicaciones y ahora juega fuerte en el mercado fintech, con su billetera Personal Pay. Su acción vale casi un dólar ($675), mientras que el retorno alcanzado en el año supera el 85%.
12. Transportadora de Gas del Norte (TGNO4)
En medio de un gran auge del sector energético, es clave para el desarrollo y transporte de recursos. Se trata de un papel interesante por las reservas en Vaca Muerta, creció 90% en lo que va del año. Hoy cuesta $680.
¿Por qué elegir acciones argentinas para invertir?
Los inversores tienen varias razones para posicionarse en títulos de renta variable argentina, en un contexto tan volátil y tras un resultado electoral que dejó desconcertado a gran parte del mercado.
Joaquín Arregui asesor de Extensio Finanzas, asegura a iProUP que tanto las acciones de pequeñas como de grandes compañías registraron rendimientos superiores al 100% en dólares en el último bienio, y este ciclo alcista no se termina, por lo que pueden obtenerse retornos similares en los próximos tres o cuatro años.
"Sus cotizaciones están baratas desde los fundamentals, con un precio por acción por sobre su valor de libros que no llega al doble, cuando sus pares sudamericanos cotizan entre tres o cuatro veces", amplía.
Algunos papeles locales se han disparado, como Edenor (200%), al igual que otros que mostraron rendimientos similares, como YPF y Grupo Galicia. Las cifras superan ampliamente a la inflación acumulada (115%) y el dólar (105%) contado con liquidación.
Arregui añade: "Si analizamos firmas de servicios públicos, como Edenor, Central Puerto, Distribuidora de Gas Cuyana o Transener, su trayectoria para una importante capitalización en moneda dura en 2023, se explica por las proyecciones económicas post electorales".
"Hoy, el equity argentino está muy barato medido en dólares para los ojos del mundo. Si se proyecta que habrá cambios profundos que estabilicen la macroeconomía para que el país crezca, lo mismo harán estas empresas, al generar ingresos superiores en moneda dura", completa.
En la misma sintonía, Alexis Annaratone, de Luis Domingo Trucco Sociedad de Bolsa, advierte a iProUP que luego de que la oposición obtuviese una gran cantidad de votos en las PASO, una compañía como YPF, ligada muy fuertemente al Gobierno, puede tener un gran vuelo duplicando su valor a mediano plazo".
"Ssus posibilidades de exportación son altas, al tener el segundo reservorio de gas no convencional y la cuarta de petróleo a nivel global", completa. Así, todas las empresas locales vinculadas a la exportación, energía y servicios pueden verse beneficiadas, más allá del tan temido riesgo argentino.
Fuente: iproup.com
Finanzas espera un buen clima de mercado para la segunda licitación de julio
Cuando se lleve a cabo el segundo llamado a licitación del mes, el próximo jueves 27, las dudas sobre la continuidad de la relación entre Argentina y organismo ya van a estar despejadas, aunque el Gobierno se va a tomar su tiempo para preparar la nueva propuesta. Quedan vencimientos por unos $600.000 millones, todavía con alta participación de privados. Es probable que los detalles se conozcan el día anterior.
Tal como había señalado Ámbito, la estabilidad de la inflación en torno al 7% en los próximos tres meses que el mercado está previendo impulsó una demanda de instrumentos cortos a tasa fija que puedan sacarle alguna ventaja a la suba de los precios. Es por ello que en la Secretaría de Finanzas se prevé seguir incluyendo LEDES de corto plazo, que junto con las LELITES cubren las expectativas de los inversores, como los Fondos Comunes, que por su composición de cartera de clientes no pueden ir hacia instrumentos largos. A ello se le sumarán algunos bonos dólar linked más cortos.
Los bonos para 2024 y 2025 seguirán apareciendo, pero para los funcionarios de Economía la realidad es que todo lo que tenía que pasar para ese largo plazo ya lo hizo. Podrían sumar algo más los bancos, pero no mucho más.
Superado el último llamado de julio, en agosto hay vencimientos por unos $733.000 millones, según datos de la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC). Corresponden a dos títulos ajustables por CER, emitidos en 2023. Y lo que va a seguir ocurriendo hasta diciembre es que quedarán vencimientos de bonos que se fueron colocados este año donde aparecen inversores como los Fondos Comunes.
Por otro lado, la otra fuerza que viene actuando en el mercado es el potencial riesgo de reestructuración de la deuda en pesos durante el próximo gobierno que, si bien se fue alejando, no fue extirpado completamente.
Todavía los operadores están esperando a que se resuelvan las candidaturas para las presidenciales de este año en las PASO y buscarán más precisiones sobre el futuro. Mientras tanto, muchos se sienten más cómodos en el corto plazo.
Según plantea Walter Morales, presidente y estratega de Wise Capital, el temido reperfilamiento forzoso cree que el próximo gobierno “no lo hará”, porque prevé que “a partir de abril de 2024 habrá un viento de cola” para la economía argentina.
“Mientras los principales candidatos presidenciales no nos permitan pensar qué van a hacer, es clave defender el patrimonio en vez de mirar la rentabilidad, y para eso lo más conveniente es invertir en Bonos en Pesos que vencen este año. Las Lecer de septiembre, octubre y noviembre son positivas frente a la inflación”, señala.
Efecto balances: los bancos se impulsan
Mercado internacional
En plena temporada de balances, Wall Street operó en positivo en la rueda de hoy tras conocerse los resultados trimestrales de los pesos pesados del sector financiero mientras espera por el balance de Goldman Sachs (GS). Mientras el sector financiero afirma que la suba de tasas de interés ayudó a aumentar sus utilidades, S&P sube 0,7%, Nasdaq hace lo propio en 0,8% y que Dow Jones obtiene el primer lugar tras ganar más del 1%.
Estados Unidos presenció a comienzos de año la caída de varios bancos regionales, provocada en parte por una política monetaria implementada por la Reserva Federal en el marco de la lucha contra la inflación, tras las subas en la tasa de descuento luego de un periodo de tasas cercanas al 0%.
Esto provocó una crisis de liquidez en los bancos regionales que puso en jaque a todo el sector financiero durante la primera parte del año. Sin embargo, los grandes bancos estadounidenses presentaron buenos resultados en la previa de la jornada tras aumentar sus ingresos netos por intereses, lo que impulsó el precio de las acciones en el mercado bursátil. Morgan Stanley (MS) y Bank of America (BAC) lideran las subas con más del 6% y del 4% respectivamente. En contraste, el broker Charles Schwab (SCHW) presentó una significativa pérdida interanual en sus beneficios, sin embargo sus acciones suben más del 12% .
Microsoft (MSFT), por su parte, anunció que cobrará al menos 53% más por el acceso a las nuevas funciones de inteligencia artificial de su programa ofimático de uso generalizado y hace que sus acciones suban más del 4%.
Mañana, el mercado espera los balances de Tesla (TSLA), Netflix (NFLX), Goldman Sachs (GS) e IBM (IBM).
Mercado local
Los ADR argentinos que cotizan en Nueva York operaron mixtos en la rueda de hoy y frenaron su marcha tras un gran comienzo de semana. Las acciones de Vista Energy se destacan con una suba superior a 3% y acumulando más de 72% de suba en lo que va del 2023, dando continuidad a una tendencia alcista iniciada hace exactamente un año y que arrastra una ganancia superior al 350%.
El Merval, por su parte, permanece neutral en la jornada de hoy estableciéndose en torno a los 457.000 puntos y en los 855 dólares. El índice de la bolsa local se mantiene en su tendencia alcista y acumula una ganancia superior al 127% en el año, aunque no se descarta una leve corrección en el corto plazo donde podría buscar nuevamente el nivel de los 440.000 puntos.
Los bonos en dólares casi no tuvieron variaciones en sus precios con respecto al cierre de ayer. AL30 mantiene la paridad en torno al 28% con una TIR que roza el 45%. Por el lado del GD30, su rendimiento anual requerido supera el 34% y arrastra a la paridad al 36%. Ambos bonos comenzarán a devolver capital a mediados del año que viene, de mantenerse intacta la curva de deuda, lo que implica mayores desembolsos y modificaciones en las condiciones técnicas de los instrumentos.
Fuente: rava.com
Junio termina con optimismo
Mercado internacional
Wall Street finaliza un mes volátil: en el inicio, la Reserva Federal confirmó que no iba a realizar una suba de tasas este mes, sin embargo, aclaró que iba a realizar dos subas de tasas más, debido a que todavía no se alcanzó el objetivo de una inflación anual del 2%.
En este contexto, uno de los sectores que comenzó a mostrar correcciones fue el tecnológico, si bien fue una sana corrección debido a que hubo grandes aumentos por las expectativas de la no suba de tasas.
En la última rueda del mes pudimos notar un público inversor optimista que considera a los datos económicos en sus decisiones, siendo estos claves para las próximas resoluciones de la Fed. Hoy se conoció que el índice de precios de gastos de consumo personal, la medida de inflación preferida por la Reserva Federal, subió 0,1% respecto a mayo, muy por debajo de las estimaciones.
En esta línea, los principales índices de EE. UU. finalizaron la jornada al alza, con subas de 0,84% para el Dow Jones, 1,22% para el S&P500 y 1,45% para el Nasdaq. Este último impulsado por las “big tech” debido a que Apple (AAPL) alcanzó una capitalización de US$ 3.000 millones, y Meta Platforms (META) subió más de 3% luego de que se cerrara la investigación en Reino Unido.
Para finalizar, el lunes el mercado de Wall Street solamente operará media jornada, mientras que el martes no habrá rueda debido al Día de la Independencia.
Mercado local
La plaza local cerró el mes inmerso en la volatilidad preelectoral, debido a que se definieron la listas de los candidatos que se van a presentar en las próximas PASO. De esta manera, los activos que componen al panel líder si bien sufrieron correcciones a lo largo de junio finalizan el mes al alza.
En particular, hoy los activos que componen al panel líder finalizaron en su mayoría al alza, con la mayor suba podemos destacar a Banco Macro (BMA) con un incremento del 7,22%, seguido por Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) con 6,12%. En esta línea, el índice Merval finalizó en 426.280 puntos, y arroja un incremento mensual de 4,6%.
Entre las noticias más importantes, Argentina hoy le realizó un pago de US$ 2.700 millones al FMI y el equipo económico viaja a EE. UU., lo que lleva a la renta fija a continuar en los senderos alcistas. Por su parte, los bonos soberanos en dólares, tanto la legislación local como la extranjera, a lo largo de la curva finalizaron la jornada con subas en torno al 2% y cerraron el mes con incrementos superiores al 25%. A esto, se le suman las expectativas sobre una posible definición optimista con el organismo.
Para finalizar, los dólares financieros finalizaron el mes al alza: el MEP cerró junio con su cotización en $482,5. Por su parte, el contado con liquidación se posicionó en torno a los $512.
Fuente: rava.com
Tras el furor, ADRs argentinos sufrieron fuertes caídas; bonos se sostuvieron y treparon hasta 6,4%
Las caídas de los ADRs argentinos fueron lideradas por Grupo Supervielle (-9,3%), Grupo Financiero Galicia (-7,3%) y Banco Macro (-5,8%).
Las acciones argentinas frenaron su rally alcista este jueves 22 de junio y sufrieron fuertes retrocesos, en contraposición de los bonos en dólares que extendieron su racha positiva y ganaban hasta 6,4%.
Las caídas de los ADRs argentinos fueron lideradas por Grupo Supervielle (-9,3%), Grupo Financiero Galicia (-7,3%) y Banco Macro (-5,8%). Por el contrario, avanzaron las acciones de Despegar (+6,2%), Mercado Libre (+2,5%) y Bioceres (+0,4%).
Por su parte, la bolsa porteña bajó por primera vez en 6 jornadas por previsibles tomas de ganancias, tras fuertes alzas previas que impulsaron al panel líder a renovados valores máximos históricos en pesos. El S&P Merval perdió 3,4%, a 415.186,380 puntos, luego de avanzar un fuerte 5,1% en la jornada previa y marcar un nivel récord en pesos de 430.470,64 unidades.
La atención inversora se centra en aspectos políticos a solo dos días de que cierren las inscripciones de fórmulas presidenciales para las elecciones primarias de agosto, rumbo a las generales de octubre.
En una economía complicada por la inflación, la devaluación del peso, un alto gasto fiscal y reducidas reservas en el Banco Central (BCRA), el gobierno busca un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para reprogramar metas y adelante desembolsos, mientras da signos de buena voluntad para cancelar pagos de unos u$s1.900 millones de en Derechos Especiales de Giro (DEG).
La entidad monetaria debió vender u$s85 millones de reservas para atender necesidades del mercado, con lo que acumula un saldo negativo de u$s420 millones en el mes y de u$s2.537 millones en lo que va del año.
"El monto de las ventas oficiales es similar al pago anticipado de importación de energía registrado hoy", afirmó un operador.
La sequía histórica provocó la pérdida de unos u$s20.000 millones para las arcas del fisco desde el sector exportador rural, lo que provoca una notoria retracción en las reservas del Banco Central (BCRA).
Esto hace que el Gobierno agilice negociaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para cambiar metas pendientes y buscar un adelanto de nuevos desembolsos, mientras se dan signos de buena voluntad para cancelar el pago de unos u$s1.900 millones en Derechos Especiales de Giro (DEG) de acuerdo al organigrama comprometido.
El contexto electoral tiene la expectativa de un cambio de Gobierno en el corto plazo que adopte medidas concretas para corregir los desequilibrios estructurales de Argentina, base fundamental para recuperar la confianza de los inversores y acceder al crédito privado externo.
En el contexto externo, las miradas están puestas en la segunda parte de la conferencia semestral del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ante el Congreso. En la víspera, Powell dijo a los legisladores que esperar nuevas subas de tasas de la Fed es "una suposición bastante buena" de hacia dónde se dirige el banco central si la economía continúa en su dirección actual.
Bonos y riesgo país
En el segmento de renta fija, y a diferencia de las acciones, los bonos soberanos en dólares continuaron con la racha positiva liderados por el Global 2041 (+6,4%), el Global 2046 (+3,4%), el Bonar 2029 (+4,3%) y el Bonar 2035 (+3,8%).
Así, el riesgo país que mide el JP Morgan baja 2% a 2.216 puntos básicos.
Fuente: ambito.com