Dólar, plazo fijo, acciones y más: las 5 claves de la semana para saber en qué invertir
Desde "Las claves de la semana" intentaremos acercar los datos a tener en cuenta en la semana que comienza, en pocas líneas y de forma concreta las principales variables que afectan al inversor. Lo que el mercado observa y espera para los próximos 5 días.
1- Dólar
- BANCO NACIÓN $854 +0.47% semanal
- BLUE $1.095 -4.37% semanal
- MEP $1.072.93 -7.62% semanal
- CCL $1.188.16 -4.34% semanal
Brecha con el dólar oficial
- BLUE 28%
- MEP 26%
- CCL 31%
Más allá de esto, no es sostenible precios viajando a una velocidad del 20% mensual con dólares estables. No sería la primera vez que los dólares luego de cierta estabilidad ajusten en pocos días lo perdido en varias semanas anteriores.
2 - Tasas
- Plazo fijo tradicional 9.04% TEM
- Plazo fijo UVA: 20.6% para el mes en curso, 18% y 15.3% estimado para los siguientes meses según el último REM (Relevamiento de expectativas del mercado)
Conocido el dato de inflación de enero vemos que quien hizo un plazo fijo tradicional perdió un 9.62% de su poder adquisitivo en el mes. Esto no es un daño colateral de la política monetaria sino que forma parte de su núcleo central, licuar tanto ingresos como ahorros en moneda nacional.
3 - Acciones
- Merval 1.065.368,58 -5.60% semanal
- Merval en u$s 957.29 +4.25% semanal
- S&P 500 5.005.57 -0.41% semanal
Mercado local: Se profundizó la toma de ganancias en el mercado local de la mano, en parte, con la caída de los dólares financieros. En el año las acciones acumulan una caída del 15% nominalmente que si la vemos en términos reales estaría cerca de llegar al 35%. Hora de pensar en volver, paulatinamente, a rearmar posiciones
Mercado americano: Una baja tan tenue que todavía no puede calificarse como toma de ganancias. El dato de inflación no fue malo, pero si algo peor a lo esperado y eso pone en dudas la baja de tasas deseada por el mercado. A pesar de ello el S&P 500 apenas baja 0.40% en la semana luego de romper varios máximos.
Esto marca lo fuerte de la tendencia principal alcista, pero una toma de ganancias más profunda sería también un buen dato para luego seguir con su recorrido al alza.
4 - Bonos
- Riesgo país 1.788 -205 pb
Bonos en dólares: Máximos de los últimos años para muchos de estos bonos confirman la fuerte recuperación que se está viviendo. Por un lado el gobierno está recomprando bonos al BCRA y eso mejora los ratios, por otro el atraso que tenían frente a las acciones era difícil de explicar. La corrección de dicha distorsión se da por ambas partes, mejoran los bonos y aflojan las acciones. Tampoco podemos descartar una apuesta por parte del mercado a una estabilización de las variables macro por parte del gobierno. El camino es largo y arduo, no hay éxito asegurado pero siempre es mejor recorrerlo con apoyo de los mercados vía cotizaciones
Bonos en pesos: Con la inflación en línea de lo esperado, o adelantado por el gobierno, los bonos tuvieron un desempeño normal esta semana. El gobierno logra otra exitosa colocación de bonos, de la mano del cepo, a tasa levemente negativa, ampliando plazo y obteniendo un excedente que destina a la recompra de bonos en dólares en poder del BCRA con la correspondiente absorción de pesos.
5- Plazo fijo, dólar MEP e inflación: cantidad de pesos
El 19 de diciembre el BCRA cambió su política monetaria, a partir de ese momento se decidió mantener una tasa real fuertemente negativa para licuar el poder de compra del peso.
Por tal motivo comenzamos a seguir 3 variables principales para el ahorrista tradicional, la inflación, el plazo fijo y el valor del dólar MEP.
Por intermedio de un gráfico de base 100 al 19 de diciembre del 2023 vemos como van evolucionando. Tomamos la tasa del plazo fijo a 30 días, con su correspondiente capitalización de intereses, el dólar MEP resultante de la cotización del AL30 y la inflación con los datos conocidos del INDEC más el REM para el mes en curso. Esto nos da un claro ganador hasta el momento que es la inflación pero la sorpresa se encuentra en que el plazo fijo, con una tasa real fuertemente negativa, está rindiendo más que el dólar.
La pregunta inmediata es si estas condiciones podrán sostenerse o veremos en el corto plazo una recuperación del dólar. La respuestas son variadas, pero por las dudas a estos precios algo habría que dolarizar.
Fuente: iprofesional.com
Acciones argentinas cayeron hasta 5% en Wall Street y los bonos en dólares cerraron mixtos
En medio del feriado de Carnaval en Argentina y en una jornada negativa para Wall Street, los bonos en dólares cerraron mixtos en Nueva York y los ADRs operaron con números negativos.
Acciones argentinas en Wall Street
Los papeles de empresas argentinas que cotizan en la bolsa de Nueva York operaron casi todos en rojo, con caídas de hasta 4,65%. Esto responde, principalmente a una dinámica negativa para todos los activos de empresas en Wall Street que se vio en la jornada como consecuencia de los datos de inflación en EEUU.
Es probable que esta tendencia se profundice en los próximos días dado que la perspectiva de demora en una decisión de baja de tasas en el país del norte no es un buen dato para los activos de países emergentes, como la Argentina.
Fuente: ambito.com
En otra dura jornada para los activos argentinos, las acciones y bonos en dólares dejaron pérdidas de más de 8%
La bolsa porteña extendió las caídas con un retroceso de 3,2%, afectado por la derrota del oficialismo en la Cámara de Diputados y por el descenso del tipo de cambio implícito. De esta manera, el índice se ubica ahora en 895 dólares. En la plaza externa, las acciones de empresas argentinas que se negocian en el exterior marcaron descensos generalizadas de hasta 8,4%, en una rueda de clima negocios dispar en Wall Street.
En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares bajo legislación Nueva York se negociaron con bajas a lo largo de la curva de hasta 1,8%, lideradas por el Global 35, mientras que los títulos en pesos con ajuste CER marcaron resultados positivos de hasta 0,4%, encabezados por el TX24.
A nivel local, el Gobierno nacional redujo durante enero un 98% las transferencias discrecionales a las provincias, anunció hoy el vocero presidencial, Manuel Adorni, quien consideró que si todos los argentinos "están haciendo un esfuerzo" en materia económica, "también lo tienen que hacer los gobernadores". El funcionario destacó que le medida se trató de una decisión del presidente Javier Milei y que responde a "lo que dijo siempre" sobre el tema.
"Durante enero se redujeron 98 por ciento las transferencias discrecionales a provincias. Estamos transparentando un sistema que funcionaba en favor de la propia política. Los recursos se están enviando a través de las transferencias automáticas. Las discrecionales se han terminado", comentó Adorni en su habitual conferencia de prensa en Casa Rosada.
Qué pasa en los mercados del mundo
Las principales acciones de Wall Street se negociaron con tendencia positiva, haciendo una pausa después de alcanzar nuevos máximos históricos, mientras los inversores aplaudían las perspectivas del fabricante de chips Arm y buscaban un nuevo impulso en la última tanda de resultados corporativos.
El humor de la plaza del NYSE mejoró tras nuevos datos económicos sólidos y ganancias optimistas, que ayudaron al índice de referencia S&P 500 a marcar un nuevo máximo. Pero algunos inversores se preguntan si las ganancias podrán ser sostenidas, en un contexto de incertidumbre en cuanto a qué hará la Reserva Federal con su tasa de política monetaria. Los especialistas redujeron sus apuestas sobre un recorte de las tasas de interés en marzo gracias a las advertencias de los funcionarios del banco central.
En el frente corporativo, las acciones de Arm se dispararon casi un 48%, lo que aumentó las esperanzas de que la inteligencia artificial y la tecnología sigan impulsando el mercado. El fabricante de chips hizo una previsión sorprendentemente optimista basándose en su expansión a nuevas áreas.
En Asia, las preocupaciones sobre la deflación en China se reavivaron cuando los datos mostraron que los precios al consumidor en la segunda economía más grande del mundo cayeron a su mayor caída desde 2009 en medio de la crisis financiera global.
Wall Street
Los principales índices de Wall Street marcaron resultados positivos. Así, el S&P 500 ganó 0,06%; el industrial Dow Jones sumó 0,13%; y el tecnológico Nasdaq avanzó 0,24%.
Merval
El Merval marcó una caída de 3,2%. En este contexto, los descensos de las acciones líderes fueron registrados por Edenor (-8,2%); Banco Supervielle (-6,9%); y Transener (-6,1%).
ADRs
En Wall Street, los papeles de las firmas argentinas se negocian con mayoría de resultados negativos. De esta manera, las pérdidas correspondieron a Edenor (-8,4%); Banco Supervielle (-6,9%); y Grupo Financiero Galicia (-5,9%).
Bonos
En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares bajo legislación Nueva York se negociaron con bajas a lo largo de la curva de hasta 1,8%, lideradas por el Global 35, mientras que los títulos en pesos con ajuste CER marcaron resultados positivos de hasta 0,4%, encabezados por el TX24.
Riesgo país
El riesgo país se ubica en torno a los 1.956 puntos básicos.
Fuente: iprofesional.com
Cuáles son las mejores alternativas de inversión
Si el ahorro es la base de la fortuna, la inversión es el salto cualitativo más relevante para el crecimiento de esa fortuna. Hoy, obtener excedentes del ingreso para optar por algunas de estas herramientas es clave para contar en el futuro con un mayor valor que el presente para mantener o mejorar nuestra calidad de vida.
En este sentido, es clave entender la diferencia entre el ahorro (suma que se resigna en el presente para utilizar en el mediano o largo plazo y que se aparta para mantenerla guardada ya sea en moneda dura o en alguna cuenta bancaria tradicional) e inversión (Ddnero que se decide no utilizar en el presente para obtener un redito extra en el futuro). Ambas decisiones y resultados suelen diferir en el tiempo. Cuándo se decide ahorrar se resigna el capital pero sin incrementarse en el tiempo (y en un contexto inflacionario nacional e internacional, la moneda pierde valor), mientras que invertir significa el uso de capital en activos financieros de mayor o menor riesgo que al final del período establecido nos generan una renta, interés, dividendo.
Supongamos que enero 2024 tenemos una inflación de aproximadamente 23%. Si una persona decide invertir los pesos que tienen desde el primer día del mes y retira el capital el último día, se observa que la única inversión que generó un rendimiento en términos reales fue mediante el dólar CCL con un 24,4%, mientras que si se invertía en dólar MEP el rendimiento fue de 19%, dólar bue 18%, plazo fijo 9% y el plazo fijo UVA con un 19,5% (se tomó un promedio entre los primeros 15 días de noviembre y 15 días de diciembre).
Ahora, si tomamos el período acumulado desde enero 2023 hasta enero 2024, en relación a los mismos activos tradicionales veremos que el oro con 288% y el plazo fijo UVA son los que superaron al valor de la inflación con 288% y 293%, respectivamente, mientras que activos como un plazo fijo tradicional, dólar MEP, blue, CCL perdieron en el mismo período.
Inversión en activos: ¿acciones, bonos o Cedears?
Si nos desviamos de los activos de corte más tradicional y tomamos algunos activos del mercado de capitales, ya sean acciones argentinas, bonos soberanos nacionales o Cedears de empresas internacionales durante enero 2024 tuvieron perspectivas de crecimiento.
Si tomamos inflación promedio de 23% enero 2024 veremos que si se compró el Cedear de Google, SPY (ETF que replica al índice S&P500) o Cedear de Coca-Cola, el rendimiento se encontró en un valor de 28%, 32% y 25%, respectivamente.
Si hubiesemos elegido activos nacionales como la acción de Pampa Energía o Cresud (empresas dedicadas al sector Energía y Agro) el rendimiento mensual fue de 26% y 24%, respectivamente. Por su parte, si la elección es la compra de bonos nacionales como el GD41 o GD35, estos al menos en este mes no alcanzaron a un rendimiento real positivo debido a su alta volatilidad ante el escenario político.
Si pensamos a los activos financieros y su potencial rendimiento en un período más largo desde enero 2023 a enero 2024, observamos que, en promedio, casi todos los valores de los activos del mercado de capitales superaron a la inflación promedio de ese período.
Cedear de Nvidia (empresa de software que diseña unidades de procesamiento de gráficos y aplicativos de ciencia de datos), Cedear META (Ex Facebook que desarrolla tecnología), acción de Edenor y la acción del Banco Galicia son algunos de los activos que tuvieron valores por encima del 283% de inflación interanual.
El trade off que tienen las inversiones en el mercado de capitales tiene que ver con el riesgo y liquidez que un inversor esta dispuestos a afrontar. Al final del período, podemos ver cuáles fueron las acciones que tuvieron un performance redituable, pero el verdadero core de la inversión es elegir qué empresa decidimos conservar en nuestro portafolio.
No es solo comprar acciones, Cedears o ETF para ganar con una inversión sino es necesario evaluar los verdaderos fundamentals de cada empresa. Si compramos el trade y no el trasfondo empresarial es probable que ante una pequeña baja el inversor retire su inversión hacía un activo más tradicional de renta fija.
La inversión y ahorro en medio de una crisis inflacionaria es realmente un lujo que pocas personas y empresas se puedan dar. Si lo hacemos, es clave entender que la paciencia a la espera del rendimiento del activo es lo más importante. Como dicen los operadores del mercado: el timming es más importante que el precio.
Fuente: iprofesional.com
Las acciones argentinas cayeron más de 7%, pero los bonos soberanos en dólares dejaron ganancias de hasta 3,4%
En la primera rueda de la semana, la bolsa porteña cayó un 4,2%, con inversores que siguen de los intentos de acuerdo del oficialismo con los bloques dialoguistas de la Cámara Baja en los artículos que mantienen discrepancias referidos a facultades delegadas, privatizaciones y el Fondo de Garantía de Sustentabilidad. De esta manera, el índice se ubica ahora en 973 dólares. En la plaza externa, las acciones de empresas argentinas que se negocian en el exterior marcaron descensos generalizados, en una rueda de clima negocios adversa en Wall Street.
En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares bajo legislación Nueva York se negociaron con alzas generalizadas a lo largo de la curva de hasta 3,4%, lideradas por el Global 30, mientras que los títulos en pesos con ajuste CER marcaron resultados dispares.
A nivel local, la Cámara de Diputados retomará mañana a las 14 la sesión especial para continuar con el debate en particular de la ley de "Bases", sancionada el viernes último en general, mientras el oficialismo proseguirá hoy con conversaciones para avanzar en acuerdos y destrabar la negociación en artículos que mantienen aún diferencias referidas a facultades delegadas y privatizaciones para lograr esta misma semana la aprobación en particular.
En las últimas horas, los legisladores -incluso de la oposición dialoguista- anticiparon que si bien "el martes comenzará el tratamiento" del proyecto, el trámite "va a ser largo" y "puede extenderse tranquilamente al miércoles y al jueves también", al anticipar que se tratará de un extenso debate que demandaría otras tres jornadas de discusión, como las que se necesitaron para sancionar la ley en general.
Qué pasa en los mercados del mundo
Las principales acciones de Wall Street se negociaron con tendencia negativa, tras comentarios hechos ayer por el presidente de la Fed, Jerome Powell, donde reforzó su postura de que la Reserva Federal necesita continuar viendo buenos datos de inflación para tener la confianza para iniciar con el recorte de tasas.
En esta línea, el funcionario advirtió que ve poco probable que esa confianza sea la suficiente en la reunión de marzo. El mensaje de Powell, similar al que presentó la semana pasada en conferencia de prensa, junto con los sólidos datos de actividad, vienen posponiendo el recorte de tasas esperado por el mercado, el cual le asigna apenas un 20% de probabilidad a que la Fed realice un recorte de tasas en marzo.
De esta manera, el presidente de la Reserva Federal dejó claro en varias apariciones públicas durante la última semana que es poco probable que el banco central recorte las tasas de interés en marzo. Y señaló que un mercado laboral fuerte y un crecimiento económico ya no son las principales preocupaciones para la Reserva Federal en cuanto a cuándo recortará las tasas.
En el frente económico, los inversores ahora esperan los resultados trimestrales de esta semana, después de que los informes triunfantes de Meta y Amazon presentados la semana pasada que ayudaron a que las acciones entraran en modo repunte .
Wall Street
Los principales índices de Wall Street registraron resultados negativos. Así, el S&P 500 bajó 0,32%; el industrial Dow Jones cedió 0,71%; y el tecnológico Nasdaq perdió 0,20%.
Merval
El Merval marcó una caída de 4,2%. En este contexto, los descensos de las acciones líderes fueron registrados por Banco Macro (-6,6%); Edenor (-6,3%); y BBVA Argentina (-6%).
ADRs
En Wall Street, los papeles de las firmas argentinas se negociaron con mayoría de resultados negativos. De esta manera, las pérdidas correspondieron a Irsa (-7,4%); BBVA Argentina (-6,6%); y Banco Macro (-6%).
Bonos
En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares bajo legislación Nueva York se negociaron con alzas generalizadas a lo largo de la curva de hasta 3,4%, lideradas por el Global 30, mientras que los títulos en pesos con ajuste CER marcaron resultados dispares.
Riesgo país
El riesgo país se ubica en torno a los 1.869 puntos básicos.
Fuente: iprofesional.com
La inversión imbatible de enero no fue ni dólar ni Bitcoin
El dólar y el plazo fijo fueron superados por otra alternativa. El primer mes del año dejó un claro ganador para los inversores: las acciones de empresas líderes argentinas, que llegaron a escalar hasta 60% en pesos sólo en ese período. En este sentido, iProfesional evaluó cómo les fue a las distintas inversiones en enero pasado y desde inicios de 2023 hasta la fecha.
Para ello se tomó el ejemplo de la colocación de un capital inicial de $1.000.000 y se comparó cuál fue el rendimiento que tuvo en las distintas opciones de ahorro que hoy presenta el mercado y que son las más elegidas, como dólar oficial y libre, plazo fijo UVA y tradicional, Bitcoin, oro y acciones.
Como dato a tener en cuenta, los dólares libres subieron el primer mes del 2024 un 18% (Mep) y 28% (contado con liquidación). En cambio, el tipo de cambio oficial avanzó apenas 2% en enero hasta los $846 en el segmento minorista, tras la fuerte devaluación de 120% que tuvo en diciembre.
Por ende, si se suman impuestos, el "dólar tarjeta" para compras en el extranjero y "dólar solidario" que se vende en ventanillas de bancos y casas de cambio son las referencias cambiarias más caras del mercado, con una cotización de $1.353. Superando por lejos al blue, que cerró el mes por debajo de los $1.200.
En tanto, el plazo fijo tradicional paga una tasa nominal anual (TNA) de 110% para colocaciones de personas físicas inferiores a los $30 millones. Por ende, ofrece 9,04% cada 30 días y queda por debajo de la esperada inflación de enero pasado de alrededor de 20%.
Esta mayor inercia de los precios tiende a favorecer al plazo fijo UVA, que ajusta por CER, el problema es que el tiempo mínimo requerido de encaje de los fondos en esta inversión es de 180 días.
En conclusión, el claro ganador de enero no fueron el dólar ni el plazo fijo, sino el índice de acciones de empresas líderes, el Merval, que acumuló una ganancia de 35%. En cambio, el Bitcoin, la moneda digital más operada e inversión "estrella" del 2023, ascendió "apenas" 18,7% en pesos en el primes mes del presente año.
Inversiones más ganadoras de enero con $1.000.000
Al momento de realizar los cálculos sobre las ganancias obtenidas en todo enero, aquél ahorrista que colocó $1.000.000 en el índice líder Merval durante todo enero acrecentó su capital hasta casi $1.345.000. Es decir, ganó unos $345.000 en apenas 31 días. Incluso, algunas acciones de empresas grandes llegaron a subir hasta 60% en ese período.
En segundo lugar de las inversiones más ganadoras de enero se ubicó el dólar contado con liquidación, ya que aquél ahorrista que puso $1.000.000 el último día de diciembre, ascendió ese dinero en el primer mes del año hasta los $1.254.500. Es decir, ganó 254.500 pesos.
Ambos casos superaron a las estimaciones de inflación previstas por algunas consultoras privadas para dicho período.
"El dólar contado con liquidación también se despegó de las restantes definiciones de la moneda norteamericana. En este pelotón de aquellas inversiones que ´salvaron la plata o casi´ respecto a las estimaciones de suba del IPC nacional para enero, que fluctúan entre 18% y 25% mensual, emerge con claridad el plazo fijo UVA que, independientemente del resultado de las restantes inversiones, será un activo protagonista en esta primera mitad del año", detalla a iProfesional Andrés Méndez, director de AMF Economía.
Y agrega: "De esta forma, pueden detectarse en enero dos claros ganadores (Merval y conta con liqui) y dos definidos perdedores, que son el plazo fijo tradicional y el dólar oficial. Quienes acudieron al clásico certificado a 30 días están resignando significativamente poder de compra, en tanto quienes se vienen posicionando en el dólar solidario, no sólo adquirieron en enero las divisas a un valor superior al de mercado, sino que su valorización nominal resultó mínima".
Mejores inversiones desde 2023 hasta ahora
Ahora bien, si se toman en cuenta los mejores rendimientos desde inicios de 2023 hasta fin de enero pasado de las distintas inversiones analizadas, se puede decir que el gran ganador de los últimos 13 meses fue, por lejos, el Bitcoin.
El ahorrista que compró esta moneda digital por $1.000.000 justo antes del comienzo del 2023 acrecentó su capital hasta fines del mes pasado hasta los $9.257.000. Es decir, ganó unos 8,25 millones de pesos, un 826% en moneda nacional.
En segundo lugar se ubicó el índice Merval, ya que acrecentó el dinero tomado de ejemplo en esos 13 meses hasta los $6 millones. Y el que compró en ese entonces dólar oficial, hoy tiene un capital equivalente a los $4,4 millones.
Estas tres opciones de inversión, más el oro, superaron a la inflación acumulada desde comienzos de enero de 2023 hasta la actualidad.
"Tanto el Bitcoin como la valorización de las acciones de empresas líderes constituyeron desde principios de 2023 las opciones más claras para acrecentar el capital de nuestro hipotético inversor. En términos reales, quien se posicionó en la criptomoneda tiene más del doble de poder adquisitivo que el que poseía al iniciarse el año pasado. En tanto, quienes apostaron al Merval están obteniendo casi un 60% más que el aumento de los precios internos", reflexiona Méndez a iProfesional.
Para concluir: "Si bien atesorar en el llamado dólar solidario y en oro también los inversores preservaron el valor de los ahorros, las clásicas opciones de los argentinos como el plazo fijo y el dólar libre, en líneas generales, defraudaron a sus seguidores, razonamiento que se sostiene en la incapacidad de estos activos para ganarle a la inflación".
En qué invertir en febrero
Con este panorama, los ahorristas que buscan saber cuáles pueden ser las inversiones atractivas de febrero, la atención estará centrada en el comportamiento de la inflación y las inversiones apalancadas a esta variable.
De hecho, los últimos pronósticos de economistas advierten cierta desaceleración de los aumentos de precios, aunque sostienen que se mantendrá en una cifra alta.
Esto se debe a que diversas consultoras privadas como C&T, Eco Go y Libertad y Progreso sostienen que la inflación de enero sería menor al 20% y alguno de ellos arriesga que en febrero puede ser de 14%. Hecho que muestra un descenso frente al Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) publicado por el Banco Central a inicios de enero, donde estimaba para ese mes un incremento del IPC de 25% y para febrero de 18%.
"Igual, para los próximos meses, la luz de los plazos fijos UVA brillará en toda su intensidad. Concretamente, el cálculo de la UVA que opera con un rezago de 45 días y que en 2023 envió a los rendimientos de esta colocación ´al fondo de la tabla´, podrá resarcir a sus tenedores durante el transcurso de 2024. Concretamente, estas colocaciones están redituando desde mitad de enero pasado un 25% mensual en términos nominales, y puede mantenerse desde mediados de febrero hasta promediar marzo", opina Méndez.
En tanto, considera que dentro de la renta variable quizás pueda observarse un "mix" entre aquellas compañías que operan con el mercado interno y las que puedan captar los beneficios de contar con un dólar más competitivo para posicionarse en los mercados externos.
"Además, los potenciales inversores de empresas y otros activos públicos podrán captar cuotas de mercado o del capital empresario que no poseen hasta el presente. Y esto se reflejará en las cotizaciones del Merval", finaliza Méndez a iProfesional.-
Fuente: iprofesional.com
Inversores, de festejo: en enero, acciones líderes y bonos treparon hasta 60%, ¿qué prevén para febrero?
El primer mes del año dejó fuertes subas en varios papeles que superaron por lejos al avance de la inflación y la escalada del dólar. En qué invertir.
Los inversores en acciones y bonos siguen de festejo, debido a que el primer mes del 2024 siguió la tendencia de arrastre del año pasado, y dejó ganancias que llegaron a ser de hasta 64% en tan corto tiempo en los papeles líderes, de la mano de la escalada de la inflación y del dólar libre. Por lo que el desafío es conocer en qué activos será atractivo "apostar" en febrero.
De esta manera, en todo enero el índice del panel de acciones de empresas líderes de la Bolsa, el Merval, acumuló un avance de 36% en pesos, que equivale a una renta mensual de casi 6% en dólares. Una cifra que supera con creces al estimado aumento de 20% de los precios de la economía y al ascenso del dólar MEP de 18% en el mismo periodo.
Y entre las compañías cotizantes, sobresalieron las cotizaciones de Grupo Galicia, con una escalada de 64% en todo enero. Le siguieron Banco Macro (60%), y con más del 40% de ubicaron BBVA, Telecom, Superville y Mirgor.
En Wall Street, también se destacó en todo el mes, entre las acciones de empresas argentinas que cotizan en Nueva York, los papeles de Grupo Galicia, que lideraron los avances del primer lapso del año con un 25% en dólares.
Por el lado de la renta fija, resaltaron en enero los bonos en dólares con ley argentina, en especial, el emitido al 2029 (AL29) que acumuló un ascenso de 29%. Después se ubicaron el Global 2030 (GD30) con 26% y el título de deuda al 2030 (AL30), con un incremento del 24%.
"Enero fue signado por el alza de los tipos de cambio financieros (MEP y contado con liquidación), que se incrementaron hasta 30%. En tanto, si bien los bonos en pesos tuvieron un buen desempeño, cuando miramos el retorno del mes medido en dólares, han sido negativos. Por ejemplo, los bonos CER (ajustables por inflación) avanzaron 19% en pesos en promedio, lo que medido en dólares representa un retroceso de 11% por el efecto del tipo de cambio", resume a iProfesional Melina Di Napoli, analista de Wealth Management en Balanz Capital.
En tanto, desde PPi, los analistas completan a este medio: "El frenesí por el Merval continuó al alza a lo largo de enero. Tras que volvió en diciembre a los niveles de 2019, por arriba de los u$s1.000".
Acciones y bonos que marcaron tendencia en enero
Ahora bien, la conclusión es que enero siguió de festejo para los inversores, enmarcado por un importante incremento de las acciones, los bonos en dólares con legislación nacional y por los dólares financieros.
"En el panel líder lo mejor fue el sector bancario, que se consolidó durante el inicio de año con Banco Galicia como protagonista. Es que se espera un cierre trimestral explosivo por ganancias de diferencial de precio en tenencia de bonos soberanos, especialmente duales. Aunque los comentarios sobre un posible canje con estas tasas negativas podrían ser un problema para los bancos pensando a futuro", sintetiza a iProfesional Mauro Mazza, portfolio manager de Bull Market.
Ahora bien, a nivel general la atención se centra en lo que ocurrirá con la marcha de la inflación, cuya tendencia es de un menor crecimiento, y las colocaciones del bono para los importadores (Bopreal). A ello se le suma el impacto del escenario político, por las reformas que impulsa el Gobierno.
A nivel mundial, enero dejó con un alza en el índice tecnológico Nasdaq de 1,9% en todo el mes, seguido por el S&P500, que ascendió 1,7%. Finalmente, el Dow Jones avanzó 1,2%. En tanto, en mercados emergentes se observó una importante caída, que llegó al 9% en el ETF de China.
En qué invertir en febrero
En cuanto a las oportunidades de inversión que se presentan en febrero, los analistas consultados por iProfesional recomiendan mantener la cautela a nivel general, por las variaciones de precios que pueden producirse.
"En febrero preferimos mantener la cautela en el posicionamiento tanto en pesos como en dólares. Por el lado de los pesos, tener presente que las licitaciones del Bopreal, que son los bonos emitidos por el Banco Central y que constituyen la solución que se está ofreciendo a los importadores con deuda comercial contraída en el exterior previa al 12 diciembre pasado, están generando que muchos flujos en pesos que estaban en plazos fijos bancarios, fondos comunes de inversión (FCI) y/o directamente en bonos en pesos deberán ir al BCRA para pagar los nuevos títulos que se usarán luego para cancelar deuda", resalta Di Napoli.
Eso conlleva rescates de FCIs y desarme de posiciones en moneda nacional. Bajo este prisma, esta analista concluye que "preferimos mantenernos cautelosos con los posicionamientos en pesos, priorizando el fondo money market".
Por el lado de los dólares, haciendo hincapié en los bonos soberanos en dicha moneda, "entendemos como una mala noticia para el mercado el hecho de que se haya retirado el capítulo fiscal del tratamiento de la Ley Ómnibus. El Gobierno contaba con un aumento en recaudación de 2,2% para cerrar la brecha fiscal", destaca Di Napoli.
En resumidas cuentas, subraya que la renta fija corporativa "sigue performando muy bien, con compañías muy sólidas a nivel financiero, que pagan rentas anuales entre 6% a 8% en dólares".
En este grupo de activos, propone los bonos ley extranjera como Aeropuertos Argentina 2000 con vencimiento en 2031 (ARC1O), con un rendimiento de 8% anual. También la nueva emisión de YPF que caduca en 2031 (YMCUO), "garantizado por exportaciones y con un rendimiento del 8,7% anual".
Por el lado de Eduardo Herrera, Ceo de IEB Fondos Inversión, indica a iProfesional que, más allá de la volatilidad de las últimas semanas, "creo que hoy los instrumentos que ajustan por CER vuelven a ser interesantes y también los de dólar linked (ajustan por el avance del tipo de cambio oficial), teniendo en cuenta la ampliación de la brecha cambiaria y la posibilidad de que en los próximos meses tengamos una aceleración del crawling peg (devaluación lenta) o un nuevo salto del billete".
En tanto, las recomendaciones de los analistas de PPi para las próximas semanas son seguir "apostando por los sectores bancario y energético. En cuanto al primero, nuestra preferida es Banco Francés (BBAR) por el rezago en su cotización a sus pares, dejando a los ratios de valuación más baratos. En cuanto al sector energético, seguimos firmes con el Cedear de Vista Energy, manteniendo su precio objetivo de entre u$s46 y u$s44 para su ADR".
En cuento al mercado de bonos, acotan que ven con "buena perspectiva" para 2024 al Global que vence en 2035 (GD35).
Finalmente, Mazza, detalla que están recomendando para febrero a Fiplasto y Bioceres, vinculados directamente con la Ley Bases y Punto de Partida.
"Esto es un cambio de paradigma para Argentina, favoreciendo la biotecnología aplicada a granos con la Ley de Semillas, que está pronta a salir, y Bioceres será la empresa más favorecida, donde hay intención de una inversión importante en Argentina. Además, Fiplasto, la gran empresa forestal del mercado, vinculada a un artículo de la Ley que, por primera vez, permite la creación del mercado de bonos de eliminación de dióxido de carbono (C02). Que le permitiría a las empresas que captan CO2 vender bonos y tener un flujo de dólares o euros por su producción", detalla el experto de Bull Market.-
Fuente: iprofesional.com
Cuáles son las mejores obligaciones negociables para invertir en 2024
Actualmente hay una gran cantidad de títulos privados que otorgan intereses en moneda extranjera, por lo que desde iProfesional te acercamos los mejores.
Las obligaciones negociables son instrumentos de deuda privado los cuales le permiten a las empresas financiarse y, al mismo tiempo, los inversores obtienen una rentabilidad por colocar su dinero durante el plazo establecido en el documento, excepto que lo venda de forma anticipada en el mercado secundario.
¿Cuáles son las mejores obligaciones negociables para invertir en 2024?
Actualmente existen varias obligaciones negociables interesantes para invertir, dentro de las que se destacan las siguientes:
- YPF 26: paga en febrero, mayo, junio, agosto, noviembre y diciembre
- Pampa energía 25: paga intereses en marzo, mayo, septiembre
- Telecom 25 y 26: paga en enero, febrero, julio y agosto. Pagan un aproximado de 8,5% en dólares
- AES ($AEC2O): vence en agosto del 2027 y abonan un 9,5% anual en dólares aproximadamente
¿Qué son las obligaciones negociables?
Como mencionamos al principio, las obligaciones negociables son instrumentos financieros de deudas que, por lo general, son emitidos por empresas, tanto públicas, privadas como mixtas, con el objetivo de obtener fondos provenientes del mercado de capitales.
De esta manera, las organizaciones acceden a financiamiento a largo plazo, donde la entidad emisora se compromete a devolver el capital invertido a los inversionistas al vencimiento del documento, como también a abonar los intereses pactados (ya sea en un solo pago o con sistema de "amortización).
Llevan la leyenda "negociables" debido a que pueden ser comprados y vendidos en cualquier momento en el mercado secundario, es decir, antes del vencimiento de esta, permitiéndole a los inversores ajustar sus carteras según sus necesidades.
Asimismo, las obligaciones negociables suelen tener plazos definidos de vencimiento, los cuales pueden variar desde unos pocos años hasta décadas, ofreciendo así diferentes opciones de inversión en términos de horizonte temporal.
Por otra parte, la emisión de estas les otorga a las empresas una fuente adicional de financiamiento en comparación a otros métodos, como los préstamos bancarios. De esta forma, pueden diversificar sus fuentes de capital y apuntar a un mayor público de inversores.
Además, las condiciones de la emisión de este instrumento, incluyendo las tasas de interés y plazos, son determinadas por las propias empresas, teniendo en cuenta las condiciones del mercado al momento de su emisión.
Con respecto a los inversores, estos reciben beneficios como el pago de intereses periódicos (aunque puede variar según el tipo de obligación negociable adquirido) junto a la devolución del capital invertido al vencimiento.
Sin embargo, es importante tener en cuenta que, al tratarse de instrumentos de deuda, se asumen determinados riesgos como la posibilidad de que la empresa no cumpla sus obligaciones, ya sea por problemas propios (por ejemplo, la empresa está en proceso preventivo de quiebra) o ajenos (el gobierno no les permite acceder a los dólares necesarios para afrontar sus obligaciones). Por este motivo, los especialistas señalan que este tipo de instrumento es recomendable para inversores "moderados" o "agresivos" con respecto a su tolerancia al riesgo.
¿Cómo puedo invertir en obligaciones negociables?
Para invertir dinero en obligaciones negociables deberás tener una caja de ahorro o cuenta corriente ya sea en una entidad financiera o bancaria, ya que, para ingresar dinero al bróker o hacer la adquisición a través de un banco, será necesario que cuentes previamente con los fondos en una cuenta de tu titularidad.
Asimismo, si la adquisición la hacés a través de un agente de bolsa, también deberás tener una cuenta en este. Con respecto a las entidades bancarias, es importante aclarar que, si bien el procedimiento suele ser más simple, las comisiones, por lo general, son mucho más altas.
Por otra parte, es importante hacer una distinción sobre la emisión primaria con la secundaria. Es decir, la primaria es aquella en la que la empresa pide directamente el financiamiento y los brokers suelen aplicar algunas condiciones como, por ejemplo, establecer montos mínimos de inversión.
En estos casos, el procedimiento es sumamente variable, por lo que es aconsejable comunicarse con el bróker o banco directamente para conocer cómo participar de la oferta pública. Por otra parte, se encuentran las ONs de los mercados secundarios, es decir, los títulos de deuda que se negocian, al igual que cualquier otro activo financiero como los bonos, y se venden inicialmente por inversores que ingresaron a la oferta pública, pero, por algún motivo, necesitan obtener su capital más parte de los intereses (aunque todo depende del valor de mercado) de forma previa.
En este último caso, los pasos a seguir son los siguientes:
- Contar con una cuenta en un bróker e ingresar dinero a la cuenta. Es importante aclarar que únicamente se puede ingresar dinero mediante una transferencia bancaria de tu titularidad
- Dirigirte a la sección de "compra" de activos e ir al apartado de obligaciones negociables
- Buscar la obligación negociable a través de su abreviatura
- Ingresar la cantidad y el plazo de ejecución (contado inmediato, 24 o 48 horas) y confirmar la operación
Es importante tener presente que el instructivo previamente mencionado es "general", por lo que pueden existir variaciones dependiendo el bróker con el que operes.
De esta forma, siguiendo estos pasos y teniendo en cuenta las consideraciones mencionadas a lo largo de la nota, podrás invertir en obligaciones negociables y obtener rendimientos consistentes en dólares.
Fuente: iprofesional.com
¿Cambio de humor del mercado?: el retiro del paquete fiscal podría cortar la suba de bonos y acciones y la caída de los dólares financieros
El clima a partir de hoy sería muy distinto al de la jornada del viernes, en cuyo cierre ya se vieron algunos indicios. Según la calificadora Moody’s, la confianza podría tambalearse si las tensiones sociales se desbordan.
El viernes a la mañana el mercado estaba eufórico. En particular, el cambiario, que abrió con demanda. Fue un movimiento corto, porque enseguida se puso rotundamente vendedor sin que aparecieran compradores; que estaban entusiasmados con el Bopreal (el bono para cancelar deuda con los importadores).
Así se vio derrumbar $40,48 (-3,32%) al MEP a $1.188,48 y al contado con liquidación (CCL), $50,4 (-3,57%) a $1.231,09. El “blue” acompañó la tendencia con una caída de $25 (-2%) a 1.220 pesos. En ese momento la preocupación era como iba a afectar la caída del CCL a los buenos precios a los que cotizaba el Bopreal. A su vez, los bonos de la deuda externa estuvieron firmes buena parte de la rueda y esto permitió que el riesgo país baje 14 unidades (-0,7%) a 1.854 puntos básicos.
Los que no podían apartarse de su mal destino marcado desde el miércoles de la semana pasada, fueron los bonos CER, que estuvieron ofrecidos exageradamente. Los poseedores querían deshacerse a cualquier precio. Por caso, el TX26 perdió 4,38% y el TX28, 3,95 por ciento. El fantasma de la hiperinflación desapareció y dio lugar a una imagen de índice de precios descendente con una inflación anual por debajo de 200 por ciento.
Los bonos duales mejoraron, pero no por su opción a la inflación, sino porque también pueden ajustar por el dólar. Y aquí renació la posibilidad de una cercana devaluación por eso el de vencimiento en abril aumentó 1,47 por ciento.
Informe del BOfA
El informe del Bank of America incidió en la recomposición de los bonos atados al dólar (linked dollar) al proyectar un dólar oficial para el segundo trimestre de $1.500 y un CCL de $2.025 lo que marcaría una brecha de 35% y para fin de año un dólar oficial en $2.200 y al CCL en 2.640, con una brecha de 20% y una devaluación para 2024 de 172 por ciento.
El trader Esteban Monte señaló que “el Gobierno está implementando un plan de estabilización decisivo, que puede requerir una depreciación adicional del tipo de cambio”.
Según Juan Martín Yanzón, jefe de mesa de Cono Sur, “notamos resiliencia en la curva dollar linked y dual que se sostiene y tiene bastante atractivo como un refugio en estos momentos de tanta baja. Tenemos negocios constantes en el tramo corto febrero/abril – en swap por lo general - y cada vez se abre la jugada a otros tenedores más largos como T2V4 (subió 0,32%), TDG24 o TV25 que rinden ya negativo, cuidado-”.
:quality(85)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/infobae/FSCG4O3VLRBGBPBK5KTLJJC7DA.jpg 420w)
Fotografía de archivo de dólares. EFE/Rayner Peña R.El informe de la consultora F2 de Andrés Reschini indica que la recaudación del Central en el Mercado Libre de Cambios (MLC) sigue firme. “En la semana la autoridad monetaria logró compras por USD 802 millones muy similar a los USD 793 millones de la semana anterior”. Más adelante agrega que Caputo “le bajó el tono a la dolarización en la conferencia de prensa en la que comunicó el retiro del capítulo fiscal de la ley Bases, pero hizo hincapié en alcanzar el equilibrio fiscal. Si no logran tocar retenciones, imagino que mucho menos dolarizar. El mercado seguirá atento a estas negociaciones”.
Futuros
Sobre el mercado de futuros F2 indicó: “cierran la semana con la curva desplazada hacia abajo, pero sin cambios en la tasa implícita de abril, lo que la convierte en la posición con mayor ritmo devaluatorio implícito mensual, galardón que hasta la semana anterior tenía de manera indiscutida marzo. Un dato llamativo es que diciembre volvió a sumar otros 5 millones al Interés Abierto (contratos no cerrados) y tiene una devaluación implícita del 131% para el año, muy por debajo de la inflación esperada por la mayoría de las estimaciones”.
El informe de Moody`s advierte que “el Gobierno ve la inflación del año cerca de 200% por ciento. Esto será fundamental para el éxito del programa de estabilización. Si la inflación no cede pronto, el Gobierno podría sucumbir a las crisis sociales y a las presiones políticas”.
El dato más valioso de Moody`s es que da por hecho el reembolso de USD 4.700 millones del FMI. Los funcionarios de Economía se reunirán el miércoles con los representantes del organismo multilateral para analizar el cumplimiento de las metas.
Claro que el pronóstico de la consultora queda antiguo porque en su análisis, Moody`s habla de la drástica consolidación fiscal y advierte que “esos logros podrían significar poco si el Congreso se opone al amplio proyecto de ley propuesto por el nuevo Gobierno. Además, la confianza podría tambalearse si las tensiones sociales se desbordan hundiendo el peso a nuevos mínimos y empujando a la inflación”.
La calificadora de riesgo prevé que la economía se contraerá 3% en 2024 aunque los riesgos a la baja siguen palpables. El Gobierno de Milei debe buscar apoyo político para su agenda económica. Esto significa mostrar voluntad de ajuste. Las negociaciones en el Congreso nos darán una idea más clara de la capacidad del Gobierno para navegar por la crisis del país y avanzar en su agenda”.
Cero, y financiero
:quality(85)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/infobae/GKBWH76VCRBO7LEWYG2E22FTJU.jpg 420w)
Dujovne señaló que el gobierno podría recuperar lo que perdió actualizando el impuesto a los combustibles y aumentando el impuesto PAIS NA: JUAN VARGASzzzzSi bien después de haber sacado de la ley ómnibus el paquete fiscal, el Gobierno aclaró que a pesar del tropiezo el déficit cero no será solo primario, sino también financiero, es decir alcanzará a los pasivos remunerados.
De todas maneras, los inversores ven ajustes más duros que si hubieran aprobado esa parte de la ley. Las provincias la van a pasar mal, se eliminarán subsidios y, sería más lenta la eliminación del impuesto país.
Por caso, Nicolás Dujovne, el ex ministro de Economía, cree que se podrá recuperar el 0,9% del PBI que se pierde por quitar el paquete fiscal y apunta a subir el impuesto a los combustibles que “hoy recauda 0,4% del PBI y en su mejor momento llegó a recaudar 1%. Y con todo lo malo que es el impuesto PAIS, hoy la alícuota es de 17,5% y el Ejecutivo tiene facultades para subirla. Se puede recuperar todo lo perdido”.
Pese al optimismo, que intentan transmitir desde el gobierno, los que darán su veredicto son los inversores, porque les cambiaron las reglas del juego. El viernes tras el cierre del mercado los bonos soberanos operaron en baja y fueron un indicador de lo que puede suceder hoy. Más allá de las declaraciones, el clima que se comienza a vivir desde hoy es distinto y se reflejará en el dólar, en el mercado de futuros y en el precio de los bonos.
Un evento que aportará señales, será la licitación de mañana de Bonos del Tesoro con cupón cero (no paga intereses) que ajustan por CER con vencimientos en junio de 2026, 2027 y 2028.
Fuente: infobae.com
El Merval extendió las ganancias y las acciones argentinas en Nueva York marcaron subas de más de 9%
En la anteúltima rueda de la semana, la bolsa porteña avanzó un 2,7%, con lo que concatenó su segunda sesión con ganancias, con inversores que siguieron de cerca las últimas actualizaciones con relación al proyecto de Ley enviado por el presidente Javier Milei al Congreso. De esta manera, el índice se ubica ahora en 1000 dólares. En la plaza externa, las acciones de empresas argentinas que operan en el exterior marcaron mayoría de ganancias de hasta 9,2%, lideradas por Banco Supervielle, en una rueda de clima negocios positivo en Wall Street.
En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares bajo legislación Nueva York anotaron subas de hasta 1,4%, lideradas por el Global 30, mientras que los títulos en pesos con ajuste CER dejaron resultados mixtos en sus distintos tramos.
A nivel local, el presidente Javier Milei repasó hoy, junto a sus principales colaboradores del gabinete nacional, el dictamen de la ley Bases, que se tratará en la Cámara de Diputados la semana próxima y que contiene una variedad de proyectos para desregular aspectos de la economía.
En este sentido, el diputado Rodrigo de Loredo (UCR) afirmó que desde el radicalismo quieren darle al Gobierno "las herramientas que necesita", aunque advirtió que los legisladores del centenario partido tienen sus "disidencias" en relación con la iniciativa enviada por el Ejecutivo al Congreso. Entre los puntos de diferencia con el oficialismo, De Loredo indicó que "las delegaciones de facultades eran inconcebibles tal como se planteaban" y dijo que "lo más razonable" sería que esas delegaciones de facultades del Legislativo al Ejecutivo tengan un año de duración.
Qué pasa en los mercados del mundo
Las principales acciones de Wall Street se negociaron con tendencia positiva, a pesar de las pesimistas ganancias de Tesla y tras una lectura de crecimiento económico estadounidense mejor de lo esperado.
En el frente corporativo, Tesla advirtió sobre un crecimiento "notablemente" más lento de la producción de vehículos eléctricos en sus resultados trimestrales que no generaron ganancias, y el director ejecutivo, Elon Musk, señaló el riesgo de que los fabricantes de automóviles chinos "derriben" a sus rivales en ausencia de restricciones comerciales.
Las acciones del fabricante de vehículos eléctricos bajaron un 12%, con un rendimiento aún menor que el de otras acciones centradas en la tecnología de los Siete Magníficos que impulsaron el repunte del S&P 500.
Ayer, la FAA dio luz verde para que esos aviones 737 Max 9 vuelvan a funcionar una vez que las aerolíneas completen los controles de seguridad. Pero la autoridad también dijo a Boeing que congelara cualquier aumento planeado en la producción del modelo, lo que significaría interrupciones para sus clientes y proveedores y lo que afectaría la cotización de sus activos.
Wall Street
Los principales índices de Wall Street registraron resultados positivos. Así, el S&P 500 ganó 0,53%; el industrial Dow Jones sumó 0,64%; y el tecnológico Nasdaq avanzó 0,18%.
Merval
El Merval marcó una suba de 2,7%. En este contexto, los ascensos de las acciones líderes fueron registrados por Cablevisión (6,2%); Grupo Financiero Galicia (5,4%); y Grupo Supervielle (5,3%).
ADRs
En Wall Street, los papeles de las firmas argentinas se negocian con mayoría de resultados mixtos. De esta manera, las subas fueron anotadas por Banco Supervielle (9,1%); BBVA Argentina (4,5%); y Grupo Financiero Galicia (7,6%).
Bonos
En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares bajo legislación Nueva York marcaron subas de hasta 1,4%, lideradas por el Global 30, mientras que los títulos en pesos con ajuste CER también dejaron resultados mixtos en sus distintos tramos.
Riesgo país
El riesgo país se ubica en torno a los 1.870 puntos básicos.
Fuente: iprofesional.com