Inversores de Wall Street viajan a la Argentina: qué quieren saber sobre Milei y la interna de JxC
A medida que se acercan las elecciones, los fondos de inversión internacionales renuevan el interés en la dinámica de la Argentina. Hacía tiempo no sucedía, pero la próxima definición política acapara la atención de los financistas. En los últimos días llegaron al país distintos contingentes y otros lo harán de acá hasta las PASO, a mediados de agosto.
El principal interés de los inversores pasa por develar lo que denominan "el misterio Milei". Ya a nadie le sorprende ver al precandidato opositor con chances verdaderas de llegar al balotaje. La cuestión, en este momento, es medir qué pasaría si efectivamente accede a esa posibilidad.
Y no sólo eso: los inversores se aseguran reuniones con distintos analistas políticos para sacar una radiografía de los votantes de Milei. Suponen que se trata de una respuesta clave para advertir a quiénes votarían en caso de que la segunda vuelta electoral se termine jugando entre Juntos por el Cambio y el peronismo.
Milei, por el momento, se niega a atender directamente a los financistas que viajan a Buenos Aires. Los organizadores de las visitas -varios bancos de Wall Street- suponen que el precandidato no quiere exponerse frente a ellos antes de las Primarias. Los inversores deben conformarse con reservar turnos con algunos economistas que acompañan al libertario.
Nuevo interés por la Argentina y el factor Milei
Bancos de relevancia en Nueva York, como Jefferies y el inglés Barclays, se anotaron en las visitas a Buenos Aires. Se trata de organizaciones que supieron poseer elevadas posiciones en el país, pero que en los últimos años bajaron sus intereses, en medio de la incertidumbre económica y el funcionamiento pleno del cepo.
Otros bancos que ya pasaron por la Argentina suelen preguntar por el futuro de la economía, en base a las explotaciones de Vaca Muerta y el litio. "Los inversores buscan excusas para comprar activos financieros pero el propio país termina por sacarles el entusiasmo", confiesa a iProfesional uno de los referentes que ya pasó por varias oficinas y despachos en Buenos Aires pero se despidió sin demasiado ánimo.
"Hay muchos frentes abiertos todavía", concluye, en la comunicación desde Nueva York.
El fundamento es obvio: la política se encuentra en plena dinámica interna, donde los propios frentes electorales están definiendo, primero su composición, y luego los candidatos.
Esa realidad choca contra los intereses puntuales de los visitantes, que utilizan su tiempo para sentarse a escuchar a los referentes económicos de los principales espacios, sobre todo de la oposición.
Luciano Laspina, referenciado en Patricia Bullrich, y Hernán Lacunza, por parte de Horacio Rodríguez Larreta, son los principales receptores de pedidos de parte de los operadores de Wall Street.
La situación es bien distinta con respecto al peronismo. Ninguno de los interlocutores que los inversores quisieran escuchar ofrecen entrevistas: ni Sergio Massa ni, mucho menos, Cristina Fernández de Kirchner.
Massa solía ser un buen anfitrión en esas reuniones, pero desde que asumió en el Palacio de Hacienda fue espaciando esos encuentros. Hace tiempo que no los lleva a cabo, ni siquiera formalmente cuando viaja al exterior.
La incertidumbre sobre el peronismo
En las últimas visitas, Daniel Scioli fue también centro del interés de los inversores. Seguramente lo será de acá en adelante, ahora que se largó como precandidato y ya avisó que no se bajará de esa contienda. Se prepara para disputar las PASO.
Se desconoce aún contra quiénes, más allá de la precandidatura de Agustín Rossi, sin demasiadas chances de ser competitivo rumbo a la presidencial.
La nebulosa en el oficialismo juega en contra de las pretensiones de los inversores, que no saben cuáles son las puertas a golpear para recibir buena información. Ya sea sobre las cuestiones en curso como en relación a lo que viene.
"¿Habrá un bloque peronista no kirchnerista que se alinee detrás de Scioli y pueda ganarle a Massa o a Wado de Pedro?", es uno de los interrogantes en uno de los fondos que en las próximas semanas aterrizará en Ezeiza.
La perspectiva es que si, efectivamente, Scioli lograra un triunfo en las PASO, esa novedad modificaría todo el escenario político. Una perspectiva "amigable" para los mercados, para el caso de que el peronismo triunfe.
No sólo amigable por la figura de Scioli sino porque si el ex gobernador fuera competitivo, podría serlo gracias al respaldo de varios gobernadores, intendentes y hasta por una porción del "círculo rojo".
Inversores: desfile en invierno y también en primavera
La mayoría de los fondos de inversión llegará a la Argentina durante el mes de julio, en la previa de las PASO.
Una segunda tanda, incluso con algunos que visiten el país esta vuelta, se verá ya después de las Primarias, durante septiembre, un mes antes de las elecciones generales.
Hasta entonces no sólo se conocerá al detalle el escenario político sino que habrá un poco más de certezas sobre el clima económico. Seguramente, y tal como sucedió en 2019, los resultados de agosto tendrán impacto en los mercados y el dólar. Para bien o para mal.
Canje exitoso y el Merval no pone freno
Mercado internacional
Finalizó la semana bursátil en Wall Street con un clima mixto. Por un lado, se encuentra el sector tecnológico que el mes anterior mostró deslumbrantes números, por lo cual sería posible que comience a experimentar una pequeña corrección a corto plazo. Por otro lado, los sectores energético, industrial y financiero se muestran atrasados y afectados por diferentes acontecimientos particulares.
Sin embargo, los inversores aguardan con expectativa la semana entrante que tendrá un papel clave para el mercado. El martes, antes de la apertura del mercado, se conocerá el dato de inflación y comenzarán las reuniones de la Fed con la tasa de interés como principal tema. El resultado de dicha reunión se dará a conocer el miércoles junto con las palabras de Powell que siempre introducen volatilidad al mercado. La expectativa de los analistas se encuentra entre un aumento de 0% a 0,25%. De todas maneras, más allá del dato específico, lo principal de la semana va a ser el discurso del presidente de la Fed y las propuestas de su equipo económico para el segundo semestre del año.
Asimismo, en el mercado de Estados Unidos el petróleo continúa siendo noticia. Luego de la caída de la demanda del crudo en China anunciada el mes anterior, las principales empresas del sector se vieron afectadas con caídas en sus cotizaciones. Estas bajas dejaron oportunidades para los inversores que operan tanto a corto como a mediano plazo. Entre las empresas más destacadas del sector que pueden verse afectadas por el precio del crudo se encuentra Exxon Mobil (XOM) y Chevron (CVX).
Mercado local
Con relación al mercado local, desde comienzo de semana la renta variable se llevó todas las miradas. El martes fue la jornada más movilizante para el mercado debido a que se experimentaron grandes aumentos principalmente en el sector financiero, tanto en su plaza local como en Nueva York. Sin embargo, lo más destacado fue el gran volumen que acompañó esas subas. De este modo, la protagonista de la renta variable fue GGAL (Grupo Financiero Galicia)que logró sostener el aumento con el correr de la semana, con un impulso superior a 20% semanal.
En relación con lo anterior, con un Merval sin freno, si se busca un motivo claro para el aumento obtenido en el sector financiero en el comienzo de semana principalmente se destacarán los rumores. Cabe recordar que si bien las empresas del sector no presentaron malos balances, el hecho de que sean los mayores tenedores de deuda en nuestro país en un momento en el cual hay escasez de dólares y grandes vencimientos en pesos, deriva en que no sea el sector más elegido por los inversores en busca de disipar ese riesgo.
Los bonos soberanos en dólares también mostraron alzas a lo largo de toda la curva. Con relación a los bonos con vencimiento en el 2030 en su plaza en D, con gran volumen el martes supieron romper resistencias claves. El GD30D se ubicó por encima de USD 30, precio que no logró alcanzar en los 4 meses anteriores y que, con idas y venidas, logró cerrar hoy en USD 29,93. Por su parte, el AL30D tuvo un comportamiento similar y logró posicionarse por encima de USD 23 en busca del próximo objetivo de USD 25.
Para finalizar, el punto destacado de la semana fue el canje que realizó el Ministerio de Economía en busca de postergar los grandes vencimientos en pesos que disponía hasta septiembre. En esta oportunidad se buscó postergar 10 billones de pesos próximos a vencer y la expectativa de aceptación rondaba entre el 70 y 75%. En el último día bursátil se conoció que el resultado fue exitoso con una aceptación de 78%, levemente superior a lo esperado por los analistas. De esta forma, Setti logró postergar 7,4 billones de pesos quedando el resto para analizar en futuras licitaciones.
Para la semana próxima, en Argentina se espera el dato de inflación y la primera licitación de junio. Seguramente ambos puntos, junto con las novedades en torno a la negociación con el FMI, se podrían llevar la atención del mercado.
Fuente: rava.com
Galicia impulsó al Merval con un alto volumen de negociación
Mercado local
Las acciones argentinas tuvieron una rueda mixta en ambos mercados, con la característica de un incremento en el volumen puntualmente en Galicia en la plaza local. Si bien las subas fueron más moderadas en comparación con el día de ayer, y algunos ADR se mantuvieron negativos y neutros, el buen clima se impuso liderado por el sector bancario.
En línea con lo anterior, el mercado traslada a precios una mejora en las expectativas sobre el sector financiero que podría deberse a que el FMI habilitó al Gobierno a usar parte del próximo desembolso para contener la brecha cambiaria y darle alivio al frente externo.
Con relación a la renta fija, los bonos también se mantuvieron positivos con subas cercanas al 5% como fue el caso del bono AL35D; en la parte corta de la curva también hubo ascensos interesantes que estuvieron en torno al 4%, como por ejemplo el AL30. De esta manera, el tipo de cambio MEP ascendió levemente un 0,2%.
Mercado internacional
Wall Street cotizó de forma mixta y se vió mucha debilidad en el sector tecnológico, liderado por las bajas de Google, Amazon y Microsoft. De esta manera, el índice de referencia QQQ cerró el día con un descenso de 1,7%, mientras que el SPY y el DIA subieron 0,22% y 0,30% respectivamente.
El sector energético fue el destacado del día, quien registró un ascenso en torno al 2% impulsado por las petroleras Exxon Mobil (XOM) y Chevron (CVX) seguido por el sector de real state y empresas industriales.
Cabe destacar que la próxima semana estará colmada de datos económicos fundamentales para seguir la evolución del mercado y de la economía en EE. UU; ya que se conocerá el dato de inflación y será la reunión de la Reserva Federal. Respecto a esta, las estimaciones del mercado estiman en 70% que las tasas de interés se mantendrán en el rango actual entre 5% y 5,25%.
Fuente: rava.com
Furor en la Bolsa: en lo que va del año, las acciones argentinas subieron más que el doble de lo que aumentó el dólar
Acumulan un alza de casi 90% y ahora el impulso vino del sector bancario. Los mercados por ahora no reflejaron inquietud por las peleas en Juntos por el Cambio, aunque es un factor que podría jugar en contra del rally.
Las acciones argentinas tuvieron un día de fiesta ayer, que en realidad es una continuidad de lo que viene ocurriendo a lo largo de todo 2023. El índice Merval -que agrupa a los papeles líderes- trepó ayer otro 5,5% y en lo que va del año acumula un incremento de nada menos que el 88%.
Esta evolución refleja el gran negocio que fue apostar por la Bolsa porteña en este primer semestre del año. En el mismo período, el dólar libre subió 40%, al pasar de $ 346 a $ 485, prácticamente siguiendo la evolución de la inflación acumulada.
Lo que en la jornada de ayer gatilló la fuerte suba del mercado fue la oficialización de las conversaciones para que Banco Macro se quede con las operaciones de Itaú en la Argentina. La acción de la entidad subió 12,4% en Buenos Aires, mientras que el ADR en Nueva York trepó el 14%.
El efecto contagio se sintió sobre todo el sector bancario en particular, que venía relativamente rezagado dentro del rally del mercado local. Grupo Financiero Galicia subió en sintonía, 12,4%, mientras que Supervielle ganó todavía más, 14,5%. Las subas fueron generalizadas pero claramente en esta oportunidad el sector financiero fue el que brilló.
¿Qué hay detrás de esta espectacular suba de las acciones bancarias? En primer lugar se trata de un repunte de activos que venían muy rezagados, afectados en particular por las bajas paridades de los bonos argentinos, que tienen en gran cantidad dentro de sus activos. Ayer los títulos públicos rebotaron fuerte, hasta 4% de suba en dólares, lo que también actuó como impulso.
El anuncio relacionado con Banco Macro, por otra parte, muestra la voluntad de una de las principales entidades locales a seguir invirtiendo aún en un contexto complejo. No se trata de un dato menor: las historias de las crisis muestran que los primeros en empezar a invertir son las compañías locales, que llegan incluso mucho antes que los extranjeros para aprovechar oportunidades. Si bien no trascendió el monto de la posible operación, se supone que será un precio atractivo para la entidad que preside Jorge Pablo Brito.
Otra de las causas detrás del rally en el mercado de acciones es la denominada “posición técnica” de los grandes fondos internacionales, que se encuentra en niveles mínimos. Esto refleja que la tenencia de parte de grandes jugadores del mercado internacional es casi inexistente, sobre todo luego de que la Argentina perdiera su condición de mercado emergente y que ni siquiera haya sido considerado como “fronterizo”. Por lo tanto, una compra por montos menores genera un fuerte rally del mercado local.
La situación es distinta en el caso de los bonos argentinos, ya que los grandes fondos del exterior conservan importantes cantidades, provenientes de las compras realizadas durante la gestión de Mauricio Macri y posterior canje.
Hacia adelante el actual rally presenta riesgos. En primer lugar porque la suba en lo que va del año ya es muy significativa y se trata en realidad de una continuidad de lo sucedido en 2022, que contrastó con las fuertes pérdidas sufridas por Wall Street.
Además, hace ya meses se viene mencionando el “trade electoral”, es decir la apuesta a un cambio de signo político tras las elecciones y propuestas económicas más amigables con los mercados.
Pero además porque se avecina un panorama política con elevado nivel de incertidumbre, sin ganadores claros y ahora con nuevas disputas en la propuesta del principal partido de oposición, Juntos por el Cambio.
Por otra parte, también se abre un panorama de mayor incertidumbre sobre cómo transitará la economía argentina estos largos meses que van desde la previa a las PASO hasta las elecciones. También sobrevuelan especulaciones sobre el futuro de Sergio Massa si finalmente no es el candidato presidencial del Frente de Todos. Tiene ahora una agenda marcada por las negociaciones con el FMI para conseguir nuevos desembolsos, pero después nadie está en condiciones de asegurar su continuidad hasta que finalice el actual gobierno, lo que también agregaría presión sobre el dólar y las variables financieras.
Fuente: infobae.com
¿Cuáles son las diez estrellas del mercado que suben entre 100% y 280%?
El mercado de renta variable sigue mostrando una clara tendencia alcista en sus diferentes segementos. Cuáles son los papeles más destacados?
En la Bolsa de Comercio de Buenos Aires se pueden operar una gran variedad de papeles de empresas privadas que se agrupan según sus particularidades en varios paneles creados a tal fin. Así por ejemplo, en lo que hace a compañías argentinas, las de mayor volumen negociado lo hacen en el denominado Panel Lider o S&P Merval, en tanto que las denominadas "small caps" cotizan en el Panel General.
Por otra parte, también se negocian papeles de compañías extranjeras que están autorizadas a cotizar localmente bajo la forma de CEDEARs, en las mismas condiciones que las anteriores.
Quien compra alguno de estos papeles lo hace con un objetivo básico: tratar de ganarle a los dos "drivers" con los que se evalúan los rendimientos a nivel local, que son el tipo de cambio. Para ello cuenta con dos caminos: a través de la suba de las cotizaciones a través del tiempo o mediante el cobro de los dividendos que puede pagar la compañía en función de las ganancias obtenidas en un plazo determinado.
Si el enfoque se cuadra en la primera de estas opciones, se debe asumir antes de comprar una acción determinada que en renta variable, como su nombre lo indica, la posibilidad de que la cotización baje es cierta, por lo que el potencial inversor debe estar preparado para ello.
Pero la contracara de esta alternativa está dada por la posibilidad de obtener interesantes ganancias en un plazo determinado. Así las cosas, es interesante hacer un listado de las compañías que obtienen las mayores subas de sus cotizaciones en lo que va del año, tomando en cuenta tanto el Panel Líder como el General y el de CEDEARs. En tal sentido, el "top ten" de las mayores subas está compuesto por cinco CEDEARs, cuatro acciones del Panel General y una del Lider.
Las estrellas del mercado que suben hasta 280%
La ganadora indiscutida hasta el presente es Molinos Juan Semino, cuya suba ronda el 280%, seguida de lejos por Meta (Ex Facebook), con el 209% y Carlos Casado, con el 200%.
Con rendimientos más acotados se posicionan en orden decreciente la clásica Celulosa, con el 167%; Mercado Libre, cuyo CEDEAR gana el 129% y San Miguel, con el 124%. Luego se posicionan Inversora Juramento, que avanza un 120%, Molinos (118%), Tesla (115%) y cierra el listado Google, con el 106%
Es interesante consignar que en igual lapso el contado con liquidación sube un 43% y la inflación minorista otro 41 por ciento, mientras que el S&P Merval gana en igual lapso un 67%.
Si se observa en detalle este conjunto de compañías, surge que incluye a varias representantes del sector agro industrial, que cotizan en el Panel General, como Molinos Juan Semino, Carlos Casado, Molinos Río de la Plata, Inversora Juramento y San Miguel.
En tanto que Transportadora Gas del Norte es la única de este ranking que responde a las consideradas líderes. Por su parte, dentro de los CEDEARs se destacan las tecnológicas como Google, Mercado Libre y Meta, a las que se puede sumar Tesla.
Las acciones locales subieron un 27% en un mes: ¿volvió el “trade electoral” o es puro efecto internacional?
El piso se tocó en medio de la crisis bancaria que afectó a los Estados Unidos y Credit Suisse. Los bonos venían flojos, pero ayer recuperaron 2% y se suman parcialmente a la recuperación.
Las acciones argentinas consolidaron ayer su muy buen momento. En una jornada más bien mediocre en Wall Street, los ADR locales lograron dar la nota con fuertes subas. Si bien las subas oscilaron entre 4% y 6% en los mejores casos, le rebote ya viene de hace un mes, acumulando una mejora en moneda dura cercano al 20%.
La novedad de la jornada fue que también los bonos consiguieron un importante rebote, que promedió el 2% tanto para los emitidos bajo ley local como para los que se rigen por ley neoyorquina. El riesgo país también reflejó esa recuperación y finalizó a 2.378 puntos básicos. Esta suba coincidió con el dato favorable de inflación en Estados Unidos, que resultó el más bajo en casi dos años (apenas 0,1%, por debajo del consenso del mercado)
La suba del mercado accionario puede ser mejor evaluada siguiendo al índice Merval, que agrupa a las acciones líderes. Tomando como referencia el piso del 15 de marzo, hace menos de un mes, la suba es de nada menos que 27%. En el mismo periodo, el dólar MEP subió apenas 1%.
Aquellos niveles de mediados de marzo coinciden con el temblor que afectó a los bancos en Estados Unidos, tras la caída del Silicon Valley Bank, que estuvo a punto de generar un derrumbe en cadena de importantes bancos norteamericanos. También precipitó la crisis del Credit Suisse, que terminó siendo adquirido por su rival suizo UBS.
La gran pregunta es qué hay detrás de este nuevo repunte de las acciones argentinas: ¿nuevamente la apuesta por un cambio político luego de las elecciones o simplemente una consecuencia de un escenario internacional más benigno? La respuesta no parece sencilla, pero posiblemente ambas razones estén confluyendo.
El índice líder de acciones brasileñas, el Bovespa, subió cerca de 10% en dólares en los últimos 30 días, mientras que el petróleo también tuvo un fuerte rebote. Era esperable, en este contexto, el repunte del mercado local y especialmente de acciones como YPF, que volvió a los máximos del último año, superando los USD 12 en Nueva York.
En el caso de las acciones bancarias, también se acercan lentamente a los valores más altos que habían tocado a principios de año. El ADR del Grupo Financiero Galicia, por ejemplo, se acerca a USD 12.50 y había tocado los USD 14 en febrero pasado. Algo parecido sucede con Banco Macro, que llegó ayer a USD 19,75 luego de un fuerte repunte el último mes. Había llegado a USD 22,75 en febrero.
Es evidente que este mayor apetito por el riesgo por parte de los inversores impactó de manera favorable en las acciones locales. Y aunque es imposible de mensurar, también la expectativa relacionada a las elecciones estaría traccionando al mercado. La idea de un cambio de ciclo político, pero especialmente una posible derrota del kirchnerismo, es mirada con entusiasmo por los inversores, que esperan un nuevo gobierno más amigable con los mercados.
Por el momento, todos los problemas y desafíos que presenta la economía argentina no parecen preocupar demasiado a quienes acumulan acciones locales. Tanto el FMI como la calificadora Moody’s advirtieron a lo largo de esta semana sobre el escenario frágil que enfrenta el país en los próximos meses, marcado por una inflación galopante, recesión, pérdida de reservas y un deterioro de las cuentas fiscales. A tal punto que se proyecta un rojo fiscal superior a 3% del PBI para el 2023, pese a que el compromiso ante el Fondo es que se ubique en solo 1,9%.
Quienes miran un poco más allá, se esperanzan no solo con un nuevo gobierno, sino también con las potencialidades que mantiene la Argentina, por ejemplo en caso de que la cosecha próxima se recupere de esta sequía histórica. Además, se espera que el sector energético se convierta en superavitario en materia de divisas y que otros sectores también impulsen las exportaciones, como el caso del litio y la economía del conocimiento.
Fuente: infobae.com
Los nueve Cedears que podés comprar si querés empezar a invertir en Inteligencia Artificial
La industria de inteligencia artificial si bien se desarrolla hace décadas a nivel mundial, desde la aparición del chatGP que muchos inversores se mostraron aún más interesados en ella.
Amazon ($AMZN)
El sitio web de Amazon (Amazon.com) está basando gran parte de su negocio en sistemas de aprendizaje automático, lo cual resulta totalmente fundamental, debido a que que sin esta tecnología no podría ampliar su negocio, mejorar la experiencia y selección de los clientes, y optimizar la velocidad y calidad logística.
Baidu ($BIDU)
Es un motor de búsqueda en idioma chino con sede en Pekín fundado a finales de 1999 por Robin Li y Eric Xu. Su diseño es similar al de Google e incluye la posibilidad de búsqueda de noticias, imágenes y canciones, entre otras funciones.
Google ($GOOG)
Conocida por sus herramientas de aprendizaje profundo que mejoran el reconocimiento de voz y las sugerencias de motores de búsqueda, la compañía de tecnología está expandiendo su investigación y desarrollando herramientas para una variedad de sectores que van desde la atención médica hasta la gestión de catástrofes ambientales.
John Deere ($DE)
A pesar de que no suela pensarse como una empresa de tecnología tradicional, John Deere, una de las compañías del sector de agricultor más grande del mundo, utiliza la IA para automatizar sus equipos agrícolas. Inició parte del proceso de transformación aproximadamente 5 años atrás, cuando adquirió la empresa de inteligencia artificial agrícola Blue River Technology en 2017.
Netflix ($NFLX)
La empresa utiliza inteligencia artificial y aprendizaje avanzado para conocer los gustos y preferencias personales de cada uno de los suscriptores con el objetivo de poder recomendar la biblioteca de contenido ideal para cada perfil, lo cual incluye desde la categoría hasta películas específicas.
Nvidia ($NVDA)
La compañía utiliza su línea de plataformas de inteligencia artificial para impulsar vehículos autónomos, ayudar a los drones a actuar de forma autónoma y funcionar como una herramienta de procesamiento de imágenes para equipos de imágenes médicas.
Salesforce ($CRM)
Es una empresa de computación en la nube que desarrolla software y herramientas de gestión de relaciones con los clientes (CRM) personalizados. La empresa utiliza IA para predecir y automatizar procesos que ayudan a los equipos de ventas, marketing y análisis a elaborar sus mensajes con mayor precisión y pronosticar resultados con precisión.
Microsoft ($MSFT)
Por el enorme potencial que tiene el chat de OpenAI, Microsoft decidió invertir u$s10.000 millones en la compañía, que ya superó los 100 millones de usuarios mensuales en tan solo dos meses, todo un récord para cualquier servicio. Obviamente su modelo de negocio corre peligro si ChatGPT continúa sacándole mercado. Por eso, decidió competirle a Microsoft y desarrolló Bard, la nueva competencia de ChatGPT.
Meta ($MTA)
A principioes de febrero, coincidiendo con la presentación de sus resultados trimestrales, Marck Zuckerberg lanzaba un aviso a navegantes, casi, casi una declaración de intenciones: Meta quiere ser "líder en Inteligencia Artificial (IA) generativa".
Fuente: ambito.com
Pese a un febrero flojo, bonos y acciones acumulan ganancias de hasta 50%: qué inversiones recomiendan para marzo
Finalizó un mes de toma de ganancias para el mercado bursátil, aunque igual el balance del 2023 sigue siendo positivo, debido a que las subas acumuladas de los precios de acciones de empresas y bonos de deuda pública llegan a ser de hasta 50%. Por lo que superan con creces al avance de las distintas cotizaciones de dólar y a la inflación. Por lo que el desafío es analizar en qué invertir en marzo.
En resumidas cuentas, febrero dejó al Merval con una baja de 2,2%, pero en la suma de los dos primeros meses del año el panorama cambia ya que el incremento que arrastra es de alrededor del 22,6% en pesos, que se traduce a 15% en dólares.
En esa tónica, las cotizaciones de empresas nacionales llegaron a subir hasta 12% en el mes, como ocurrió con Cresud y Comercial del Plata. Más abajo se ubicó BBVA, con un alza de 8,5%.
De hecho, los ADR de estas empresas que cotizan en dólares en Estados Unidos, subieron hasta 12% en febrero, como fue el caso de Cresud, seguido por los papeles de BBVA, que aumentaron 10% en el mes.
Desde una perspectiva más amplia, en todo 2023 se destacan en Argentina las alzas de las acciones de Grupo Galicia, que escalan 48% en el bimestre, seguidas por los papeles de ByMA (38,4%) e YPF, con un aumento de 38% en este año.
En cuanto a los bonos en dólares, tanto con ley local como la de Nueva York, las bajas en el mes fueron de hasta 12%, encabezadas por los nominados al año 2029.
A pesar de este retroceso generalizado, en el primer bimestre algunos títulos acumulan subas de hasta 28%, como ocurre con el Global que vence en el 2030 (GD30).
El Merval de Buenos Aires cerró febrero con una baja de 2,2%, pero en el acumulado del primer bimestre de 2023 asciende casi 23%.
Febrero, un mes de toma de ganancias
En resumidas cuentas, febrero finalizó con bajas de precios en acciones y bonos de hasta 16%, y el principal índice de empresas líderes, el Merval, cayó 2,2% en el mes.
"A contramano de enero, el mercado local en su mayor parte operó a la baja, tanto en la renta variable como en la renta fija. Los títulos en pesos que salvaron las papas son los que ajustan por CER, como los Boncer. En acciones, el sector energético termina del lado ganador", resume a iProfesional Juan Diedrichs, analista de Capital Markets.
Y agrega: "Claramente no fue como enero. Una vez más, el mercado estaría adelantándose a un cambio de perspectivas a partir de las elecciones de este año. Si bien los índices podrían terminar del lado negativo, la tendencia de fondo sigue siendo alcista".
Cabe recordar que este año el mercado está percibiendo para Argentina los mismos indicadores que en los últimos años, como son una inflación alta, la falta de acceso del país a los mercados internacionales para financiarse y una actividad económica con un bajo crecimiento.
"En este marco, la foto que nos deja febrero es que los inversores siguen atentos a los activos argentinos por sus precios deprimidos, pero aún queda mucho riesgo por delante para saber si podrán estar más bajos. Una corrección de los desequilibrios actuales puede implicar momentos de tensión para la economía que todavía no se resuelve", resumen los analistas de PPi.
Para concluir que, claramente, el inversor "bailará este año al ritmo de las noticias electorales, los candidatos que se vayan conociendo y otras cuestiones que se presentarán de cara a octubre".
En tiempo electoral, para el corto plazo se recomiendan títulos que ajustan por CER (inflación), y dolarizar para el más largo plazo.
Inversiones en dólares y el peso del exterior
También los principales mercados internacionales finalizaron febrero a la baja, donde sobresalió el Dow Jones, que descendió 4% en el mes.
"En Estados Unidos, las bolsas cierran en baja. Los sectores de energía y utilities, que habían sido los de mayor suba en los últimos meses, esta vez aportaron negativamente al desempeño bursátil. El dato negativo de inflación y su impacto sobre las tasas fue el driver del mal desempeño", resume a iProfesional Pablo Repetto, jefe de Research en Aurum.
A pesar de esta caída, en los últimos cinco meses, las acciones de Estados Unidos han emprendido un camino de recuperación, fundamentado principalmente por mejores perspectivas inflacionarias.
"A medida que los esfuerzos de los bancos centrales dieron resultado, el clima para activos financieros de riesgo cambió considerablemente. Incluso, la ganancia es todavía más significativa en acciones que tuvieron un castigo formidable en 2022, como las grandes empresas tecnológicas comprendidas en el Nasdaq, que suma 10% en el primer bimestre de este año", destaca Nicolás Max, director de asset management de Criteria.
En qué recomiendan invertir en marzo
A la hora de las inversiones que los analistas consultados por iProfesional recomiendan realizar durante marzo, se destaca el sector energético y algunos títulos públicos vinculados al dólar e inflación, pero siempre manteniendo la cautela.
"El sector energético sienta su potencial en el desarrollo de Vaca Muerta, tanto en los que es petróleo como gas. Por otro lado, se observa una apuesta a los títulos públicos en dólares. Hay papeles que permitirían recuperar la inversión en menos de 3 años a través del cobro de los cupones de renta, siempre y cuando el próximo gobierno no se vea forzado a recuperar y alcance equilibrio fiscal", resume Diedrichs.
En Estados Unidos, los principales índices también cerraron febrero a la baja, aunque en el acumulado de los últimos meses el saldo es positivo.
Es decir, apunta a los títulos elegidos a tomar posición por los inversores desde el último tercio del año, como el caso de los globales al 2030 y 2035, o los bonos de legislación local en dólares, como el nominado al 2029 (AL29) y al 2023 (AL30).
Por el lado de Repetto, indica que privilegia los títulos de deuda en dólares (hard dólar), y además sostiene que la curva de pesos con retornos interesantes "luce muy riesgosa por los fuertes vencimientos" que se deben pagar.
"Si hablamos de ahorros para utilizar en el muy corto plazo (dos o tres meses), podría no tener mucho sentido dolarizarse y apuntaría a los activos menos volátiles en pesos. Así, los fondos money market son lo más recomendable, mientras que a medida que el horizonte se estira, el mejor ajuste en pesos sigue siendo el CER", resumen desde PPi.
Por otro lado, si se trata de conformar una cartera de largo plazo con un perfil no tan agresivo, para estos expertos la balanza se inclina "con mayor fuerza a dolarizar".
Así, sobresalen los créditos corporativos, entre los que se encuentran como preferidos para pequeños inversores por contar con mínimos bajos y relación riesgo/retorno atractivos, los títulos de IRSA 2023 (RPC2O), Telecom 2025 (TLC5O), YPF 2026 (YMCHO) y Genneia 2027 (GNCXO).
"También los bonos provinciales de buena calidad, que permiten dolarizar la cartera y con aún muy buenos rendimientos, como pueden ser CABA 2027, Mendoza 2029 o Neuquén 2030", detallan desde PPi.
Al mismo tiempo, acotan los analistas que se puede sumar a la cartera una menor proporción de renta soberana en dólares, con el objetivo de aprovechar el alto rendimiento de cara a un potencial cambio de administración en 2023.
Así, los bonos globales a 2035 (GD35) y a 2038 (GD38) son los "elegidos". Y también se vuelcan, en un nivel más acotado, a los bonos en pesos, para "conservar valor y diversificar cobertura, con el foco de no perder liquidez transaccional".
Fuente: iprofesional.com